海通證券 王友紅

　　事件：2007年5月8日國家發展改革委發出通知，決定調整260種西藥的最高零售價格。此次藥品價格調整涉及消化系統藥物、呼吸系統藥物、抗寄生蟲病藥、解熱鎮痛及非甾體抗炎藥、鎮痛藥、麻醉用藥物、調節水、電解質及酸堿平衡藥物、專科用藥以及解毒藥和診斷用藥等十個系統的藥物，共260個品種、1200多個劑型規格。其中70%的品種價格進行了下調，平均降價幅度19%，最大降幅62%，降價金額約50億元；對其余的30%左右廉價藥品，維持原價；對市場供應緊缺或斷貨的18種藥品，適當提高了價格。

　　調價政策分析與點評：

　　此次藥品調價是政府定價藥品的第24次調價，今后藥品價格調整的頻率將降低。此次調價范圍是最近幾次最大的一次，包括了以前沒有調整過的品種。目前列入中央政府定價目錄藥品共1500種左右，地方定價800多種，約占全部藥品的20%。從2006年開始，國家發展改革委分7批對列入中央政府定價范圍內的藥品重新核定了價格。其中，900余種不同程度地降低了價格，約占70%；70多種廉價藥品調高了價格，約占5%；300余種藥品維持原價，約占25%。

　　涉及產品面廣，對上市公司影響有限。此次藥品調價主要涉及的產品包括消化系統藥物、呼吸系統藥物、抗寄生蟲病、解熱鎮痛藥和麻醉用藥物等十類藥品，另外還包括一些植物藥和生物制品。這些藥品的生產企業眾多。如生產大輸液的雙鶴藥業，生產麻醉藥品的恒瑞醫藥，生產消化系統用藥的麗珠集團等。但這些企業的產品降價幅度有限，部分產品享受優質優價，降價對公司產生的影響并不十分明顯，另外降價有利于產業集中度的提高，長遠來看對上市公司是有利的。

　　醫藥行業政策趨緊，企業效益不佳。2007年醫藥行業將面對的政策環境：整頓和規范藥品市場；藥品注冊基本停滯；GMP監督檢查嚴格執行；生物制品領域重點監管；