東方證券 李淑花

　　此次藥品價格調整涉及消化系統藥物、呼吸系統藥物、抗寄生蟲病、解熱鎮痛及非甾體抗炎藥、鎮痛藥、麻醉用藥物、調節水、電解質及酸堿平衡藥物、專科用藥以及解毒藥和診斷用藥等十個系統的藥物，共260個品種、1200多個劑型規格。其中70%的品種價格進行了下調，平均降價幅度19%，最大降幅62%，降價金額約50億元；對其余的30%左右廉價藥品，維持原價；對市場供應緊缺或斷貨的18種藥品，適當提高了價格。

　　目前列入中央政府定價目錄藥品共1500種左右，地方定價800多種，約占全部藥品的20%。從2006年開始，國家發展改革委分7批對列入中央政府定價范圍內的藥品(除計劃生育藥具、計劃免疫、麻醉藥品及一類精神藥品以外)重新核定了價格。其中，900余種不同程度地降低了價格，約占70%；70多種廉價藥品調高了價格，約占5%；300余種藥品維持原價，約占25%。

　　在我們重點關注的公司中，恒瑞醫藥的阿曲庫胺的處在降價目錄中。由于阿曲庫胺的年銷售額為1億元左右，占公司主營業務收入的7%，因此本次藥品的降對公司的業績影響有限，我們仍然維持公司的2007年每股收益為0.70元，2008年1.04年的盈利預測，維持買入的投資評級。