數據顯示，截至到2007年4月23日，已經有1163家上市公司公布2006年業績，實現的凈利潤高達3656億元，同比增長幅度為41.66%，出現了少有的高增長，這是去年股指大漲的基礎。1154家公司的平均每股收益為0.249元，較2005年同比增長49%。

　　以2007年4月23日收盤的價格和去年業績來計算，周一收盤市場的平均市盈率高達43倍，滬深300成分股的平均市盈率也有37倍，這大大高于前兩年的水平。不過，要看到的是今年一季度的業績增長更為驚人，在已經公布具有可比性的341家上市公司的一季度凈利潤增長幅度為85.49%，凈利潤總額為166.4億元，如按照這種業績乘以4，目前市場的平均市盈率只有25.2倍，滬深300成分股的平均市盈率為19.44倍，屬于合理區域。當然，目前公布的季報數量有限，還不具備代表性，只是反應了一種趨勢，一季度的業績增長應該能夠抵消股價上漲對估值的影響，也就是即使在出現了大漲之后，市場的股價定位仍處于可以接受的范圍之內。

　　凈利潤總體大幅增長

　　1163家公司2006年共計實現凈利潤39377727.87萬元，較2005年合計實現的凈利潤27785988.21萬元大幅增長41.72%。

　　2006年，在國民經濟持續增長、

人民幣升值的大背景下以及產業和消費雙升級帶動下，各行業景氣總體上保持高位運行態勢。根據已公布年報分析，上市公司整體盈利能力提升，其中，軟件及服務、日用化工、有色、化纖、造紙包裝、計算機硬件、食品等行業的凈資產收益率同比大幅提升，僅有醫藥、煤炭、化工、石化等極少數行業凈資產收益率同比下降。而且銀行、鋼鐵、交通運輸、有色等大市值行業，2006年報業績超預期增長，特別是有色金屬行業增長140%。滬深兩市第一大權重行業板塊——金融業的凈利潤同比增長也超過了四成。

　　逾九成公司盈利

　　2006年股改深入推進，且績差公司的股改往往與資產注入、重組和清欠等能夠在短期內提升上市公司業績的手段相結合，因此，2006年扭虧的公司眾多。

　　1163家公司中，有1088家上市公司2006年實現盈利，占公布年報公司總數的93.55%；75家公司出現虧損，僅占公布年報公司總數的6.45%。盈利公司是虧損公司的14.5倍。在2005年，這1163家公司中僅有1023家公司實現盈利。具體而言，上述公司中2006年成功扭虧為盈的公司有106家，而由盈轉虧的有41家。

　　1163家上市公司2006合計實現主營業務收入555479094.05萬元，較2005年合計實現的441829172.04萬元增長了25.72%。也就是說，整體凈利潤41.27%的漲幅中，有六成的利潤增長來自主營業務收入的增加，有四成的貢獻來自于投資收益等“副業收入”。 2006年，在牛市行情下，上市公司投資減值準備轉回、股權投資收益及“打新股”等近年一直對利潤貢獻有限的投資收益出現大幅提高。例如遼寧成大由于對廣發證券投資收益大幅度增長，公司凈利潤較上年同期大幅度上升，增長幅度在300%以上。云內動力因證券市場回暖，公司持有的股票市值上漲及以前年度計提的短期投資跌價準備部分轉回，該公司去年前三季度投資收益為2512.04萬元，占凈利潤的39.54%。

　　上市公司大派紅包

　　在創造巨額利潤的同時，上市公司也進行了大手筆的現金分紅。到目前為止，在2006年報中預計實施現金分紅的A股公司有643家，派現公司比重為55.28%，加權派現率為31.3%，加權股息率為1.2%。其中，還出現了馳宏鋅鍺這樣每10股派30元現金的高分紅個案。此外，中國銀行)、寶鋼股份、工商銀行等現金分紅的總額均高達數十上百億元。

　　上市公司普遍分紅的原因一方面是自身業績的高增長，另一方面也有部分公司在股改實施過程中對流通股股東做出了承諾。無論如何，對于流通股東來說，能夠更為直接分享上市公司的成長無疑是大快人心的。

　　績優上市公司群體擴大

　　值得一提的是，1163家公司中凈利潤前100名上市公司合計實現的凈利潤已經達到32711546.50萬元，占1163家公司合計凈利潤39377727.87萬元的83.07%，正迎合了電影“大塊頭有大智慧”。其中，凈利潤排名前十位的上市公司依次是中國石化、工商銀行、中國銀行、寶鋼股份、交通銀行、中國鋁業、中國人壽、招商銀行、鞍鋼股份、中國平安。

　　截至目前已經披露的年報顯示，滬深兩市每股收益超過(包含等于)1元的公司有41家，占公司總數的3.52%；每股盈利0.5元以上公司達到了207家，占公司總數的17.795%。而且，上述相關數字和比例都遠遠超過了2005年的數字和占比。其中，每股收益較高的公司集中在有色金屬、礦產、商業流通領域和高科技企業中。

　　藍籌股漲幅與業績不符

　　而就個股的情況來看，業績表現與股價表現似乎并不一致。從每股收益最高的個股來看，馳宏鋅鍺每股收益5.31元，但在表現最好的前300只個股中并沒有該股的身影。就實現凈利潤最多的公司來看，中國石化去年的凈利潤高達506.6億元，但其今年以來股價漲幅只有25.99%，排名更在1300名之后。就凈利潤增長最快的鋅業股份情況來看，由于2005年的業績基數低，2006年業績的增長幅度高達3703%，其股價表現相對較強，今年以來的漲幅為178.6%，但漲幅排名也在250名之后。而從個股今年以來的表現情況看，除了那些復牌品種，漲幅最大的個股以重組和低價個股為主，如都市股份、方興科技等漲幅都在400%以上，而績優藍籌品種雖然業績表現突出，甚至有持續業績增長，但股價漲幅排名多數滯后。造成這種情況的原因在于今年以來市場增量資金主要以散戶為主，它們單純的以股價高低作為買入的標準，推動低價個股盲目上漲，加上游資的推波助瀾，使得低價股的炒作達到一個近乎瘋狂的程度。但被機構持有藍籌個股，一方面其股價定位比較穩定，另一方面去年對于業績就提前有所反應，所以今年以來的漲幅就顯得相對落后。

　　因此可以看出，就整體而言，上市公司業績的大幅提高夯實了市場的基礎，使得股價仍具有進一步走高的空間。但由于新增的大量資金的散戶化特點，使得股價走勢與業績表現出現了并不一致的情況，反應出市場存在一定的非理性成分。

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