海通證券 鄧勇

　　中國石油發(fā)現(xiàn)10億噸大油田。中國石油在冀東灘海地區(qū)發(fā)現(xiàn)地質儲量規(guī)模達到10.2億噸的大油田--冀東南堡油田。冀東南堡油田共發(fā)現(xiàn)四個含油構造，基本落實三級油氣地質儲量(當量)10.2億噸。其中：探明儲量40507萬噸，控制儲量29834萬噸，預測儲量20217萬噸，天然氣(溶解氣)地質儲量1401億方(折算油當量11163萬噸)。

　　中國石油的原油和天然氣儲量將有較大幅度提升。根據(jù)公司公布的2006年度報告，截至2006年底公司原油和天然氣儲量分別為16.36億噸。在冀東南堡油田取得重大發(fā)現(xiàn)后，公司的原油和天然氣儲量將較2006年的儲量分別增長55%和9%。由于公司主要業(yè)務集中在油氣勘探與開采階段，因而10億噸的大油田將增強公司未來的盈利能力。

　　冀東南堡油田的發(fā)現(xiàn)是40多年來我國石油勘探領域又一個最激動人心的發(fā)現(xiàn)。我國已多年沒有發(fā)現(xiàn)大油田，目前大慶油田的年產(chǎn)量已經(jīng)下降至5000萬噸以下，西部的塔里木油田等的年產(chǎn)量在2000萬噸以下。此次中石油在冀東南堡發(fā)現(xiàn)的10億噸的油田，是我國石油勘探領域的重大發(fā)現(xiàn)。近幾年我國原油進口依存度不斷提高，2006年達到45%，根據(jù)

國土資源部的最新統(tǒng)計結果，截至2006年年底，全國石油剩余經(jīng)濟可采儲量20.43億噸，天然氣剩余經(jīng)濟可采儲量24490億立方米，2006年我國原油儲采比已下降至11，因而加強油氣勘探，提高資源保障程度就變得尤為重要。原油勘探領域的重大發(fā)現(xiàn)有助于增強我國原油的供應能力，降低原油進口依存度。

　　期待中國石化在油氣勘探領域取得重大進展。中國石化在四川普光、新疆塔河等地區(qū)開展油氣勘探活動，并在四川普光氣田取得重大突破，截至2006年底，該氣田探明儲量達到3560億立方米。而冀東南堡油田的大發(fā)現(xiàn)也將對中國石化的油氣勘探產(chǎn)生刺激和推動作用。油氣產(chǎn)量的增加將進一步增強中國石化作為上下游一體化石化企業(yè)的優(yōu)勢，為公司業(yè)績的穩(wěn)步增長提供有力保證。我們繼續(xù)維持對中國石化的“買入”投資評級，目標價位為16.20-17.73元。

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