天相投顧　高靖瑜　

　　事件描述：

　　全部基金已經公布完2007年一季度報告，我們據此比較各基金2007年一季度末和2006年四季度末重倉股中電氣設備行業個股的增減變化情況。

　　事件點評：

　　1. 2007年一季度末，電氣設備行業中進入基金重倉股名單的個股數量、持股數以及總市值均有所增加。07年一季度末共有13只個股進入基金重倉股名單，較06年四季末增加3只；持股數量增加6059萬股，較06年四季末增長71%；07年一季末進入基金重倉股的個股總市值較06年四季末增加164%。基金重倉股中電氣設備行業個股明顯增加。(注：湘電股份、華儀電氣在06年四季末基金重倉股分析中未進入電氣設備個股考慮，07年一季末調入電氣設備行業分析。兩家上市公司06年四季末、07年一季末均進入基金重倉股名單。)2.基金重倉股中受到增持的個股有(按照持股數量增加由多到少排名)：特變電工、東方鍋爐、東方電機、華儀電氣、湘電股份、天威保變、國電南自、許繼電氣，大部分個股受增持力度比較大。持股數增長前三位的特變電工、東方鍋爐、東方電機分別被增持2000萬股、1977萬股、951萬股，較06年四季度末增長44.87%、879.65%、72.52%。而許繼電氣、上電股份、榮信股份為新進入基金重倉股名單，其中榮信股份為07年3月上市的新股。

　　3.基金重倉股中受到減持的個股有：平高電氣、國電南瑞、思源電氣；退出基金重倉名單的個股：無。平高電氣、國電南瑞、思源電氣，基金重倉持股數分別較06年四季末下降81%、62%、34%，分別減少了900萬股、212萬股、129萬股；其中，平高電氣、國電南瑞下降幅度較大。受到減持的3家公司在業績上未出現明顯問題，前期均積累了較大的漲幅。

　　4.細分高增長行業受到青睞，資產注入吸引目光。從受增持的個股看：輸變電以及新

能源類公司明顯受到青睞，尤其是同時具有資產注入預期的上市公司。輸變電類上市公司中：特變電工股權激勵、產能擴張正在推進；天威保變涉足

太陽能、風電等新能源領域；許繼電氣增發收購大股東優質資產在等待審批；國電南自大股東實力雄厚；在良好的行業背景下，該類上市公司本身業績增長預期較高，確定或者預期的資產注入、以及新產能開發助推公司業績增速提高，受到機構青睞。涉及新能源類的上市公司中：華儀電氣、湘電股份均涉足風電設備制造業務，東方電機、東方鍋爐在集團公司整體上市后，新能源業務如風電設備、核電設備生產也將得到豐富，隨著新能源尤其是風電行業的巨大發展空間得到認同，該行業內上市公司也得到大幅增持。我們認為未來成長較快的細分行業仍然是新能源以及輸變電設備行業。行業內龍頭以及潛在龍頭都值得重點關注。

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