中信建投 鄭綺

　　奧運(yùn)食品：安全第一

　　2008年預(yù)計(jì)入境運(yùn)動(dòng)員以及隨同人員和觀眾大約有75萬(wàn)人。對(duì)北京當(dāng)?shù)厥称废�費(fèi)數(shù)量會(huì)有要求。特別是運(yùn)動(dòng)員食品要求更高。但奧運(yùn)食品的落腳點(diǎn)不是數(shù)量，而是安全。為確保奧運(yùn)食品安全，北京市啟動(dòng)“奧運(yùn)食品安全追溯系統(tǒng)”，運(yùn)用RFID(非接觸式微型無(wú)線射頻識(shí)別)電子標(biāo)簽的智能讀寫(xiě)、加密通信等功能，結(jié)合對(duì)運(yùn)輸車(chē)輛的GPS定位系統(tǒng)和溫度、濕度自動(dòng)記錄裝置，實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)基地經(jīng)加工企業(yè)、物流配送中心到奧運(yùn)村的全過(guò)程控制。奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后，這套系統(tǒng)將用于北京市民使用。這是一個(gè)信號(hào)，困擾中國(guó)多年的食品安全問(wèn)題，將從制度上尋求解決方案。

　　食品安全問(wèn)題將是未來(lái)中國(guó)食品工業(yè)發(fā)展的焦點(diǎn)

　　食品安全隱患主要不在流通環(huán)節(jié)，而在于生產(chǎn)環(huán)節(jié)把關(guān)不嚴(yán)。而生產(chǎn)環(huán)節(jié)指農(nóng)業(yè)的養(yǎng)殖和種植。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)：48.4%的種植地和養(yǎng)殖場(chǎng)周邊環(huán)境存在不同程度的污染源，35%農(nóng)民在生產(chǎn)中使用農(nóng)藥和獸藥時(shí)沒(méi)有經(jīng)過(guò)農(nóng)業(yè)技術(shù)人員指導(dǎo)，64%蔬菜上市前沒(méi)有進(jìn)行產(chǎn)地檢驗(yàn)，農(nóng)村小作坊、黑加工點(diǎn)的原料和加工過(guò)程存在質(zhì)量安全隱患。因此解決源頭產(chǎn)品安全問(wèn)題是關(guān)鍵。

　　“可追溯制度”將主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向

　　就是建立從農(nóng)產(chǎn)品種養(yǎng)到加工到流通到終端銷(xiāo)售全程信息收集和輸入體系，消費(fèi)者可以根據(jù)這個(gè)系統(tǒng)查詢?cè)摦a(chǎn)品所有環(huán)節(jié)上的全部信息。知情權(quán)得到確認(rèn)。如果是問(wèn)題食品，就可以做到召回。初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品將結(jié)束無(wú)標(biāo)識(shí)時(shí)代，象汽車(chē)、電子產(chǎn)品一樣做到可追溯和可召回。

　　產(chǎn)業(yè)融合與“一體化經(jīng)營(yíng)”造就大型企業(yè)集團(tuán)

　　“可追溯制度”的發(fā)展趨勢(shì)要求打破原有農(nóng)業(yè)、加工業(yè)、銷(xiāo)售終端的隔斷。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合，原有不確定對(duì)象的供應(yīng)關(guān)系被確定的供應(yīng)關(guān)系取代，以保證信息的完整性和連續(xù)性。而這種產(chǎn)業(yè)融合將由農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭來(lái)完成。這將使從事飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工等產(chǎn)業(yè)的企業(yè)將延伸其產(chǎn)業(yè)鏈條，通過(guò)資產(chǎn)介入以及合同制約等多種形式。

　　重點(diǎn)公司：通威股份、新希望、順鑫農(nóng)業(yè)。

　　關(guān)注重點(diǎn)：一體化經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新將使公司盈利模式發(fā)生改變。公司基本面將發(fā)生重大變化。鑒于對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及現(xiàn)狀分析，公司未來(lái)發(fā)展空間巨大。業(yè)績(jī)將保持持續(xù)穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)。

　　2008年北京奧運(yùn)會(huì)在中國(guó)會(huì)帶來(lái)消費(fèi)高峰

　　2008年奧運(yùn)會(huì)給中國(guó)帶來(lái)消費(fèi)高峰舉辦奧運(yùn)會(huì)是一項(xiàng)規(guī)模巨大的系統(tǒng)工。涉及到城市建設(shè)的方方面面，對(duì)一國(guó)和一個(gè)城市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及政府綜合能力都是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。但同時(shí)借助奧運(yùn)會(huì)來(lái)拉動(dòng)消費(fèi)，推動(dòng)相關(guān)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，振奮國(guó)民精神也成為奧運(yùn)會(huì)主辦國(guó)的一個(gè)最終目的。

　　根據(jù)2000年悉尼奧運(yùn)會(huì)和2004年雅典奧運(yùn)對(duì)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用來(lái)看，奧運(yùn)對(duì)這兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用是正面的。對(duì)于非耐用消費(fèi)品，特別是食品飲料行業(yè)制造和出口也起到非常大的推動(dòng)作用。

　　一、2000年悉尼奧運(yùn)會(huì)對(duì)食品消費(fèi)與制造的影響分析

　　2000年在悉尼舉辦屆奧運(yùn)會(huì)，促進(jìn)了澳大利亞食品與飲料制造業(yè)的增長(zhǎng)，并通過(guò)出口來(lái)體現(xiàn)出來(lái)。

　　上圖顯示，肉類、飲料與酒的出口在奧運(yùn)會(huì)后持續(xù)上升。但水果與蔬菜、油與脂肪、面粉與谷類食品，海鮮和其他食品的出口在奧運(yùn)會(huì)當(dāng)年達(dá)到高峰，奧運(yùn)會(huì)過(guò)后出現(xiàn)下降。與此相對(duì)應(yīng)的就是食品飲料制造業(yè)的就業(yè)情況在奧運(yùn)會(huì)也出現(xiàn)下降。

　　與此同時(shí)，奧運(yùn)會(huì)之后，食品進(jìn)口數(shù)量卻在持續(xù)上漲。這又使澳大利亞國(guó)內(nèi)食品

零售業(yè)就業(yè)與產(chǎn)值持續(xù)上升。

　　這兩組圖表說(shuō)明：第一，澳大利亞奧運(yùn)會(huì)對(duì)食品消費(fèi)的促進(jìn)是非常顯著的，無(wú)論是消費(fèi)本國(guó)食品還是消費(fèi)進(jìn)口食品，消費(fèi)在奧運(yùn)會(huì)之前和之后都維持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。第二，對(duì)食品制造業(yè)來(lái)看，正面影響主要在會(huì)前。會(huì)后僅有酒類和肉類保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而會(huì)后部分產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)一方面是出口能力增強(qiáng)，主要還是由于國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛，比如中國(guó)的需求增長(zhǎng)。因此我們認(rèn)為奧運(yùn)會(huì)對(duì)澳大利亞食品制造業(yè)的促進(jìn)作用是必要條件，而不是充分條件。

　　二、2004年雅典奧運(yùn)會(huì)對(duì)食品消費(fèi)與制造的影響分析

　　與悉尼奧運(yùn)會(huì)具有同樣的反應(yīng)。首先雅典奧運(yùn)會(huì)對(duì)食品飲料消費(fèi)的促進(jìn)都是很顯著的。下表顯示，2005年食品飲料與煙草的消費(fèi)增幅依然居首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于藥品、服裝等其他消費(fèi)品。但是制造業(yè)卻在奧運(yùn)會(huì)后出現(xiàn)下滑。

　　食品消費(fèi)向多元化發(fā)展，并且更多的融入國(guó)際元素。這也是澳大利亞奧運(yùn)會(huì)過(guò)后，進(jìn)口食品增加的一個(gè)原因。

　　我們可以預(yù)計(jì)中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，又是第一次舉辦奧運(yùn)會(huì)，奧運(yùn)會(huì)食品消費(fèi)理念、各國(guó)食品都會(huì)在中國(guó)奧運(yùn)會(huì)期間展示，這些都會(huì)對(duì)國(guó)人食品消費(fèi)產(chǎn)生巨大影響。影響國(guó)人食品消費(fèi)向多元化、高端化以及國(guó)際化方向發(fā)展。因此奧運(yùn)會(huì)過(guò)后中國(guó)食品飲料消費(fèi)會(huì)持續(xù)升溫，同時(shí)進(jìn)口食品數(shù)量也將出現(xiàn)持續(xù)上升局面。

　　同時(shí)中國(guó)是飲食發(fā)達(dá)的國(guó)度，中華美食會(huì)借奧運(yùn)會(huì)之機(jī)在全球得到廣泛傳播。這對(duì)促進(jìn)中國(guó)食品出口也將產(chǎn)生積極意義。

　　總之我們預(yù)計(jì)奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)食品消費(fèi)的拉動(dòng)必然會(huì)帶動(dòng)中國(guó)食品飲料消費(fèi)高峰期的到來(lái)。

　　我們也清醒意識(shí)到，一國(guó)消費(fèi)水平的提高不能單單依靠一次奧運(yùn)會(huì)的舉辦。它還是取決于國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，依靠全體國(guó)民普遍的消費(fèi)水平的提高。因此中國(guó)食品飲料消費(fèi)的增長(zhǎng)動(dòng)力主要還將來(lái)自“收入水平普遍提高、社會(huì)保障制度完善而帶來(lái)的大多數(shù)國(guó)民消費(fèi)欲望的增長(zhǎng)“。

　　在發(fā)展階段上中國(guó)與希臘和澳大利亞處于不同的周期上。因此中國(guó)食品制造業(yè)不會(huì)在奧運(yùn)會(huì)之后出現(xiàn)停滯甚至下降，而是將維持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

　　所以我們認(rèn)為奧運(yùn)會(huì)對(duì)于中國(guó)食品飲料消費(fèi)的最大意義并不僅僅在于消費(fèi)數(shù)量的刺激，而在于理念。即安全的理念。

　　食品安全已經(jīng)困擾中國(guó)多年。表象上似乎沒(méi)有好轉(zhuǎn)的跡象，孔雀綠、多寶魚(yú)、瘦肉精等事件的曝光令消費(fèi)者陷入的困惑，不知該吃什么好。實(shí)際上中國(guó)食品安全狀況在逐步好轉(zhuǎn)，但居民消費(fèi)水平提高，安全意識(shí)增強(qiáng)，整個(gè)社會(huì)對(duì)食品安全的關(guān)注度在提高，問(wèn)題食品的曝光率加大，對(duì)食品安全提出更高了要求。

　　本次奧運(yùn)會(huì)會(huì)有大約幾十萬(wàn)人奧運(yùn)相關(guān)人員來(lái)到中國(guó)和北京。安全問(wèn)題是奧運(yùn)會(huì)組委會(huì)首先要解決的事情，這其中就包括食品安全。目前北京市已經(jīng)建立奧運(yùn)食品安全追溯系統(tǒng)，就是運(yùn)用RFID(非接觸式微型無(wú)線射頻識(shí)別)電子標(biāo)簽的智能讀寫(xiě)、加密通信等功能，結(jié)合對(duì)運(yùn)輸車(chē)輛業(yè)、物流配送中心到奧運(yùn)村的全過(guò)程控制。這套系統(tǒng)在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后將繼續(xù)為北京市民服務(wù)。在上海等中心城市，食品安全可追溯系統(tǒng)正在悄然興起。這給我們一個(gè)信號(hào)：食品安全問(wèn)題將從制度上加以解決。這個(gè)制度名字叫做“農(nóng)產(chǎn)品的可追溯系統(tǒng)“，實(shí)質(zhì)含義就是通過(guò)一體化經(jīng)營(yíng)模式的建立，以信息系統(tǒng)為載體，實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品從種植、養(yǎng)殖、加工到銷(xiāo)售終端的全程監(jiān)控，從根本上解決農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的隱患。保證食品安全。

　　食品安全問(wèn)題是中國(guó)食品工業(yè)的焦點(diǎn)食品從種植、養(yǎng)殖到加工到運(yùn)輸?shù)戒N(xiāo)售終端，環(huán)節(jié)較多，在各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。而就目前來(lái)看，中國(guó)食品主要的安全隱患在于生產(chǎn)環(huán)節(jié)把關(guān)不嚴(yán)，特別是農(nóng)產(chǎn)品種養(yǎng)還擊。

　　中國(guó)加工業(yè)發(fā)展快于農(nóng)業(yè)種養(yǎng)殖，不僅指速度，更是發(fā)展水平。目前飼料工業(yè)、屠宰與加工等行業(yè)已經(jīng)初步形成規(guī)模化，設(shè)備和管理水平都有顯著提高。但農(nóng)產(chǎn)品種養(yǎng)還處于粗放式的分散經(jīng)營(yíng)階段。產(chǎn)業(yè)間的不均衡發(fā)展造成了產(chǎn)品質(zhì)量在各環(huán)節(jié)的不一致。由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程不可監(jiān)控，和沒(méi)有生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，就給下游工業(yè)確保產(chǎn)品質(zhì)量帶來(lái)困難。

　　近期歐洲新食品法則在三個(gè)方面發(fā)生了重大變化：

　　1、新法規(guī)適用范圍擴(kuò)大到所有食品2、不再把食品安全和貿(mào)易混為一談，只關(guān)注食品安全問(wèn)題。

　　3、要求實(shí)行食品供應(yīng)鏈(即從農(nóng)場(chǎng)到餐桌)的綜合管理，對(duì)食品生產(chǎn)者提出了更多要求。

　　4、出口國(guó)具有責(zé)任可追溯性，問(wèn)題食品將被召回。

　　也就是說(shuō)歐盟新食品法提高進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的技術(shù)壁壘，而技術(shù)壁壘則開(kāi)始由重檢測(cè)，發(fā)展到重制度。特別重視出口國(guó)在食品供應(yīng)鏈的綜合管理能力，重視食品生產(chǎn)者的情況，簡(jiǎn)單說(shuō)是減產(chǎn)出口國(guó)食品是否具有可追溯性。

　　我國(guó)是農(nóng)產(chǎn)品大國(guó)，肉和水產(chǎn)品產(chǎn)量都居世界首位，肉類產(chǎn)量占全國(guó)全球總產(chǎn)量27%。但十年來(lái)，中國(guó)肉制品出口數(shù)量是呈下降趨勢(shì)的。

　　重要的原因是出口產(chǎn)品被歐盟的技術(shù)壁壘阻擋在大門(mén)之外。含違禁藥品，檢測(cè)指標(biāo)不合格等。

　　中國(guó)要參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，必須要了解國(guó)際規(guī)則。必須適應(yīng)進(jìn)口國(guó)進(jìn)口政策變化。

　　因此加強(qiáng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的監(jiān)控已經(jīng)成為促進(jìn)中國(guó)食品工業(yè)繼續(xù)發(fā)展，繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)迫切要解決的問(wèn)題。

　　“可追溯制度”將主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向

　　可追溯系統(tǒng)包括兩個(gè)層面：功能，結(jié)合對(duì)運(yùn)輸車(chē)輛的GPS定位系統(tǒng)和溫度、濕度自動(dòng)記錄裝置，實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)基地經(jīng)加工企業(yè)、物流配送中心到奧運(yùn)村的全過(guò)程控制。

　　二是企業(yè)層面：比如通威股份打造的“通威魚(yú)”，就是通過(guò)軟件系統(tǒng)和配套硬件設(shè)備以及人員安置，建立自己企業(yè)的從“飼料供給-水產(chǎn)養(yǎng)殖-配送終端”全程可追溯系統(tǒng)。通過(guò)在魚(yú)鰭上打標(biāo)記，記錄該條魚(yú)的所有飼料供給者、生產(chǎn)者以及物流者乃至銷(xiāo)售者的全部信息。

　　目前可追溯制度在政府層面已經(jīng)取得一定進(jìn)展。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)：

　　大約有53.7%的城市批發(fā)市場(chǎng)與農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)基地或生產(chǎn)廠家建立了場(chǎng)地(廠)掛鉤制度；有32%的超市的初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品由供應(yīng)商直供，有效促進(jìn)可追溯體系的建立；有80.4%的農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)建立了商品進(jìn)貨索證索票和驗(yàn)收制度，超市完全落實(shí)索證索票制度；有78.2%的農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)和70.7%農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)建立了商品購(gòu)銷(xiāo)臺(tái)賬制度；另外還有89.9%的農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)和87.6%農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)建立了不合格食品退市制度。

　　這些實(shí)施更為科學(xué)化和精細(xì)化的農(nóng)產(chǎn)品可追溯制度奠定基礎(chǔ)。

　　產(chǎn)業(yè)融合與“一體化經(jīng)營(yíng)”造就大型企業(yè)集團(tuán)

　　目前我國(guó)農(nóng)業(yè)種養(yǎng)殖、農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè)脫節(jié)現(xiàn)象比較明顯，飼料企業(yè)專門(mén)從事飼料加工，屠宰與加工企業(yè)專門(mén)從事屠宰與加工，沒(méi)有與下游用戶和上游原料供應(yīng)者建立緊密的聯(lián)系。還依然是需求與供應(yīng)的關(guān)系。產(chǎn)業(yè)鏈由經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)銜接，經(jīng)銷(xiāo)商環(huán)節(jié)利潤(rùn)大約在10%左右。

　　飼料行業(yè)和屠宰與肉制品加工行業(yè)集中度很差。2005年底飼料行業(yè)企業(yè)多到15500多家。對(duì)應(yīng)全年1.07億噸的飼料總產(chǎn)量，單廠產(chǎn)量不足萬(wàn)噸。大型企業(yè)采取增值服務(wù)方式來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，比如提供養(yǎng)殖技術(shù)和知識(shí)；通過(guò)縮小銷(xiāo)售半徑，深度營(yíng)銷(xiāo)方式增加銷(xiāo)售量等、但效果不明顯。

　　養(yǎng)殖環(huán)節(jié)集約化程度就更低，一家一戶的分散養(yǎng)殖方式使養(yǎng)殖品種、養(yǎng)殖方式不統(tǒng)一，給下游加工帶來(lái)麻煩。同時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非常大，需求旺盛時(shí)，養(yǎng)殖利潤(rùn)高，引發(fā)大規(guī)模擴(kuò)養(yǎng)，造成過(guò)剩；價(jià)格下降。養(yǎng)殖利潤(rùn)又大幅度下降。

　　屠宰環(huán)節(jié)，由于生豬來(lái)源數(shù)量和質(zhì)量無(wú)法控制，也會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，和原料價(jià)格波動(dòng)引起的成本波動(dòng)問(wèn)題。

　　在國(guó)外大型畜牧業(yè)企業(yè)集團(tuán)實(shí)行一體化經(jīng)營(yíng)，整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

　　打破了產(chǎn)業(yè)之間的隔斷。

　　美國(guó)..包括Cargill公司、Conagra公司、Tyson公司、Sminthfield公司在內(nèi)的前四家公司控制著美國(guó)肉類加工與生產(chǎn)50%以上的半壁江山，同時(shí)也占據(jù)飼料34%的份額。

　　嘉吉公司(Cargill)是美國(guó)第一大農(nóng)牧業(yè)企業(yè)集團(tuán)(包括動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)品、養(yǎng)殖、肉類加工、以及終端銷(xiāo)售)，其飼料年產(chǎn)量達(dá)到1400萬(wàn)噸，占美國(guó)飼料總產(chǎn)量7%。嘉吉公司還是油脂加工(同時(shí)生產(chǎn)蛋白飼料)企業(yè)。年產(chǎn)值約700億美元。如果嘉吉公司上市的話，應(yīng)該全球500強(qiáng)企業(yè)中排名在20位左右。

　　泰國(guó)正大集團(tuán)公司1921年謝易初先生在泰國(guó)曼谷開(kāi)設(shè)第一家銷(xiāo)售菜種子的商店以來(lái)，經(jīng)過(guò)多年的努力和發(fā)展，正大集團(tuán)已成為亞洲著名跨國(guó)公司，同時(shí)也是泰國(guó)最富有和最具實(shí)力的企業(yè)之一。

　　正大集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍已擴(kuò)展至飼料，水產(chǎn)養(yǎng)殖，國(guó)際貿(mào)易，石油化

　　一是政府層面。比如北京市建立的奧運(yùn)食品可追溯系統(tǒng)。就是運(yùn)用RFID(非接觸式微型無(wú)線射頻識(shí)別)電子標(biāo)簽的智能讀寫(xiě)、加密通信等工，通訊，銀行，房地產(chǎn)，零售等十多個(gè)行業(yè)。

　　1997年6月正大集團(tuán)率先在上海浦東開(kāi)設(shè)了第一家大型連鎖購(gòu)物中心--易初蓮花購(gòu)物中心。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前已成功在中國(guó)已開(kāi)設(shè)了60家大型購(gòu)物中心。

　　正大的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入易初蓮花，形成比較完整的供應(yīng)與銷(xiāo)售產(chǎn)業(yè)鏈條在中國(guó)這種經(jīng)營(yíng)模式正在行業(yè)龍頭企業(yè)中形成，這種模式的特點(diǎn)：

　　單純的飼料企業(yè)、屠宰和加工企業(yè)、將逐步被“飼料、養(yǎng)殖、加工一體化經(jīng)營(yíng)”大型企業(yè)取代。

　　飼料供給到養(yǎng)殖到屠宰與加工由原來(lái)的“不知消費(fèi)者”的局面將改變，“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”供應(yīng)，各產(chǎn)業(yè)不再是利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)主體，而僅是生產(chǎn)車(chē)間。

　　“使生產(chǎn)者處于嚴(yán)格監(jiān)督之下”的做法能夠產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

　　利潤(rùn)主體單一化將大幅度削減產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換成本與環(huán)節(jié)費(fèi)用。

　　產(chǎn)業(yè)融合方式可以多樣化：以資產(chǎn)為紐帶(新希望模式？)

　　以供應(yīng)鏈為紐帶(通威模式)

　　以物流平臺(tái)實(shí)現(xiàn)生鮮農(nóng)產(chǎn)品與終端的可追溯結(jié)合(順鑫農(nóng)業(yè))

　　控制終端--利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的最后環(huán)節(jié)

　　重點(diǎn)公司

　　通威股份

　　全球最大的水產(chǎn)品飼料供應(yīng)商，年飼料總產(chǎn)量220萬(wàn)噸，水產(chǎn)飼料總產(chǎn)量110萬(wàn)噸，占細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)15%份額。銷(xiāo)售收入99%來(lái)自飼料銷(xiāo)售。

　　其中60%銷(xiāo)售收入和70%的利潤(rùn)來(lái)自水產(chǎn)飼料。

　　目前通威正在通過(guò)“通威魚(yú)“來(lái)實(shí)現(xiàn)”飼料-養(yǎng)殖-加工-銷(xiāo)售“的一體化經(jīng)營(yíng)，未來(lái)通威將發(fā)展成為大型畜牧業(yè)農(nóng)業(yè)集團(tuán)。銷(xiāo)售收入結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)將發(fā)生重大改變。

　　通威魚(yú)-2001年在成都開(kāi)始運(yùn)作，公司自行開(kāi)發(fā)軟件。目前在成都、北京、上海和武漢周邊擁有50萬(wàn)畝養(yǎng)殖水面；以及10家飼料供應(yīng)廠家。

　　并計(jì)劃投資萬(wàn)元，首先在成都建設(shè)魚(yú)深加工廠。產(chǎn)品鏈延伸到魚(yú)產(chǎn)品上。

　　在打造產(chǎn)業(yè)鏈方面，通威對(duì)飼料環(huán)節(jié)實(shí)行資產(chǎn)投入，分布全國(guó)50多加飼料生產(chǎn)廠家都屬于通威資產(chǎn)；而養(yǎng)殖環(huán)節(jié)通過(guò)合同方式加以確定；終端銷(xiāo)售方面由通威完成。按照通威提供飼料、按照通威提供的養(yǎng)殖方式以及由通威組織配送的生鮮魚(yú)或加工產(chǎn)品統(tǒng)稱為“通威魚(yú)“。這是中國(guó)第一個(gè)品牌魚(yú)。

　　通過(guò)提升通威魚(yú)品牌知名度，通威吸引和控制了養(yǎng)殖戶，從而保證了通威飼料的銷(xiāo)售。在以“通威魚(yú)“帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈中，各環(huán)節(jié)形成緊密的利益共同體。不再有銷(xiāo)售環(huán)節(jié)。節(jié)約了經(jīng)銷(xiāo)商成本。

　　通威魚(yú)銷(xiāo)售將帶動(dòng)通威飼料銷(xiāo)售量的持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著通威魚(yú)在上海和武漢上市，通威飼料銷(xiāo)售將穩(wěn)步快速增長(zhǎng)。預(yù)期未來(lái)5-10年內(nèi)通威飼料產(chǎn)量將增長(zhǎng)2倍。

　　新希望：

　　新希望自2005年收購(gòu)山東六合集團(tuán)后，飼料總產(chǎn)量達(dá)到600萬(wàn)噸。成為全國(guó)最大飼料企業(yè)之一。但飼料產(chǎn)業(yè)鏈條短，受原料價(jià)格、肉類終端市場(chǎng)波動(dòng)影響大。同時(shí)新希望集團(tuán)還有美好火腿腸，占西南市場(chǎng)60%市場(chǎng)份額。但沒(méi)有養(yǎng)殖與屠宰業(yè)務(wù)。飼料、肉制品業(yè)務(wù)分散在新希望股份公司和集團(tuán)中。

　　2006年底，新希望收購(gòu)北京千喜鶴食品公司。千喜鶴是一家食品與餐飲綜合性民營(yíng)企業(yè)。是為解放軍院校、機(jī)關(guān)以及政府機(jī)關(guān)提供餐飲服務(wù)的公司。2002年在北京平谷興建大型屠宰與肉制品加工廠。以生豬屠宰、分割以及深加工業(yè)務(wù)為主。目前平谷千喜鶴占地350畝，總建筑面積7萬(wàn)平方米，屠宰能力達(dá)到180萬(wàn)頭/年。50%生豬來(lái)自定點(diǎn)養(yǎng)殖基地，另50%來(lái)自經(jīng)紀(jì)人收購(gòu)。由于引進(jìn)德國(guó)BANSS以及韓國(guó)等世界先進(jìn)設(shè)備，加上民營(yíng)企業(yè)嚴(yán)格管理制度，公司產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)秀。甚至成為中南海肉品供應(yīng)企業(yè)。

　　在奧運(yùn)會(huì)肉類產(chǎn)品供應(yīng)商競(jìng)標(biāo)中一舉中標(biāo)，成為“2008年北京奧運(yùn)會(huì)冷鮮肉以及肉制品獨(dú)家供應(yīng)商”。由名不經(jīng)傳一躍被市場(chǎng)所認(rèn)識(shí)。公司在河北南宮、沈陽(yáng)還有兩家屠宰加工廠。

　　目前新希望持有千喜鶴公司60%股權(quán)。這樣新希望打造產(chǎn)業(yè)鏈的資產(chǎn)已經(jīng)全部就緒。

　　短期內(nèi)，千喜鶴將在新希望協(xié)助下，積極擴(kuò)大高低溫肉制品的產(chǎn)量和銷(xiāo)售量，力爭(zhēng)短期內(nèi)收益將顯著提高。同時(shí)共同將養(yǎng)殖環(huán)節(jié)拓展。為一體化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造條件。

　　收購(gòu)千喜鶴后，新希望集團(tuán)將打通“飼料-養(yǎng)殖-屠宰與深加工”的產(chǎn)業(yè)鏈條。實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)，這將使新希望飼料銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng)、也可以使屠宰加工業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定和高質(zhì)量的生豬來(lái)源。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換成本大大降低。公司盈利模式將發(fā)生重大改變。

　　未來(lái)新希望打造一體化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈將以新希望股份公司為平臺(tái)。股份公司的收入將由目前的飼料、乳業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)轱暳稀⑷闃I(yè)和屠宰加工；利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)(飼料、乳業(yè))的比重將逐步提高。

　　順鑫農(nóng)業(yè)：

　　公司在生鮮蔬菜、肉類產(chǎn)品等生鮮農(nóng)產(chǎn)品的基地資源；初步成形的物流軟件和硬件基礎(chǔ)；地處北京的優(yōu)越地理?xiàng)l件；以大物流為紐帶，實(shí)現(xiàn)生鮮農(nóng)產(chǎn)品與終端的無(wú)環(huán)節(jié)對(duì)接。一體化產(chǎn)業(yè)鏈條在一步步連接。

　　投資評(píng)價(jià)和建議

　　我們認(rèn)為中國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品加工行業(yè)面臨著變革，并在變革中實(shí)現(xiàn)行業(yè)洗牌，加速集中。在這個(gè)過(guò)程中，已經(jīng)確立了行業(yè)地位并且已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)的公司具有巨大發(fā)展?jié)摿ΑＵ�如我們�?duì)上述幾家公司的分析，發(fā)展?jié)摿Χ挤浅４螅�建議增持股份，分享公司快速增長(zhǎng)收益。

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