9家已公布年報(bào)的高速公路類上市公司凈利潤增長31.84%

　　實(shí)習(xí)記者 程疆

　　截至2007年3月27日，高速公路行業(yè)內(nèi)18家上市公司已有半數(shù)公布2006年報(bào)。由于延邊公路(000776)已被廣發(fā)證券借殼及去年長期停牌的原因，其數(shù)據(jù)不作參考。其余9家已公布年報(bào)公司的數(shù)據(jù)分析顯示，2006年共實(shí)現(xiàn)主營收入136億元，較2005年增加了27.26億元；共實(shí)現(xiàn)凈利潤50億元，較2005年38.03億元增長31.84%，整體增長依然保持強(qiáng)勁。

　　流量增長　收費(fèi)里程增加

　　年報(bào)顯示，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展、汽車保有量快速增長以及部分道路改造完成，各公司收費(fèi)道路2006年車流量大多增長較快。其中，寧滬高速(600377)核心資產(chǎn)滬寧高速公路8車道于2006年1月1日全面開通，日均全程交流量達(dá)到了39468輛，較2005年增長81.98%。深高速(600548)年報(bào)也顯示，公司主要收費(fèi)高速路的車流量增長均達(dá)兩位數(shù)。其余公司道路資產(chǎn)車流量也均有不同程度的增長。

　　同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)幾家公司高等級公路收費(fèi)里程也出現(xiàn)顯著增長。這主要得益于對相關(guān)高速路資產(chǎn)的收購。其中贛粵高速(600269)2006年完成了九景高速、溫厚高速的收購，并從2006年6月1日起計(jì)入合并報(bào)表。深高速則通過增持完全控股梅觀高速，同時(shí)鹽排高速建成通車、鹽壩高速部分通行、武黃高速較2005年增加7個(gè)月合并月份。

　　快速發(fā)展勢頭將持續(xù)

　　從年報(bào)來看，由于各地相繼按計(jì)重收費(fèi)，以及各公司收費(fèi)道路流量持續(xù)保持增長，行業(yè)內(nèi)公司盈利能力未來幾年仍將保持穩(wěn)定增長，而不少公司由于有收購大股東優(yōu)質(zhì)公路資產(chǎn)、新投或參建高等級公路計(jì)劃，更為未來持續(xù)高速發(fā)展添加了助推器。

　　據(jù)了解，深高速2006年5月鹽排高速建成通車，2007年全年計(jì)入收費(fèi)；2007年下半年,廣州西二環(huán)將完工通車；此外,南光高速項(xiàng)目、清連公路高速改造項(xiàng)目將先后于2008完工。這些項(xiàng)目將是公司未來業(yè)績持續(xù)增長的重要保證。分析人士預(yù)計(jì),清連高速若在2008年四季度投入運(yùn)營,則2009年僅該項(xiàng)目就將為公司貢獻(xiàn)凈利潤為4.6億元,增加每股收益0.21元左右。

　　皖通高速(600012)的寧淮高速于2006年12月18日開始通車,較原計(jì)劃提前了2年,收費(fèi)期限暫定3年,正式收費(fèi)期限待今后評估確定。這將顯著增加皖通高速的收益,預(yù)計(jì)2007年將給公司帶來3400萬元的盈利貢獻(xiàn)。同時(shí)在股改過程中，大股東承諾，未來將繼續(xù)支持皖通高速收購總公司擁有的公路類優(yōu)良資產(chǎn)。

　　QFII增持明顯

　　去年人民幣升值導(dǎo)致市場重估銀行、房地產(chǎn)、商業(yè)等資產(chǎn)價(jià)值，也使相應(yīng)上市公司股價(jià)狂飆。而高速公路資產(chǎn)的特殊性與行業(yè)良好的現(xiàn)金流卻并未引起大家重視，去年該行業(yè)上市公司股票走勢明顯弱于大盤許多。

　　而近期隨著寧滬高速、皖通高速等公司紛紛公布喜人年報(bào)，高速板塊近日幾乎都創(chuàng)出新高，而市場也傳出了高速公路業(yè)績浪到來的聲音。目前9家公司靜態(tài)市盈率約30倍，從資料看，高速行業(yè)的龍頭企業(yè)如寧滬高速、皖通高速、山東高速2006年四季度QFII增持明顯，同時(shí)深高速則被