今日投資 鄭堪

　　根據(jù)今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對國內70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預測數(shù)據(jù)進行的統(tǒng)計，本周投資評級調高幅度居前的30只股票中，行業(yè)分布相對分散：零售行業(yè)有5只股票入選，排名第一，化工品、運輸基礎設施和軟件各有3只入選、飲料和電力各有2只入選，其他個股無明顯特征。

　　據(jù)商務部最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年春節(jié)黃金周期間，全國實現(xiàn)社會消費品零售總額約2200億元，同比增長15%。消費結構升級是今年春節(jié)消費市場的顯著特點。比如家電類產(chǎn)品，在一些城市，高檔家電、數(shù)碼產(chǎn)品等商品銷售十分火爆。煙酒類、服裝類商品也呈現(xiàn)出顯著的消費升級特點，如武漢中百春節(jié)期間的單價有三成以上的提升。同時奢侈品消費也大幅增長。在農(nóng)村市場也呈現(xiàn)出明顯的消費升級趨勢，據(jù)調查，近年來名酒名煙、時令水果、副食品和保健品在春節(jié)期間銷售大幅增長。

　　繼續(xù)看好行業(yè)的長期增長趨勢，但行業(yè)內未來的競爭也將越來越激烈，市場份額最終將向龍頭企業(yè)聚集。行業(yè)的盈利風險主要來源于不斷上漲的租金水平和人工成本，而管理優(yōu)秀的企業(yè)才有能力通過優(yōu)化

　　大商股份(600694)：在經(jīng)營管理和網(wǎng)點擴張方面大商沒有松懈過，前期新增大部分門店目前已步入收獲期，如果業(yè)績增長得到充分的釋放，2007年凈利潤有望超過市場預期。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司06-08年綜合每股盈利預測分別為1.01、1.28和1.59元。5位跟蹤分析師中給予強力買入和買入的分別為2人、3人，綜合評級系數(shù)1.60。其中，中金公司分析師郭海燕認為，在目前價位下，其適中情況下2007年市盈率只有25倍左右，股價/(1-3季度每股經(jīng)營現(xiàn)金流)只有12x，在零售板塊處于最低端。受到集團改制、管理層激勵等因素的影響，公司的實際盈利水平并未充分釋放出來。而在各類負面消息的影響下，市場對其未來盈利增長的預期都已被明顯的壓低了。在管理層激勵和集團改制完成之后，其增長有望超出市場目前的預期，2007年業(yè)績表現(xiàn)有反轉的機會。維持對其“推薦”的投資評級，目標價為42元。

　　華魯恒升(600426)：公司自2003年上市以來保持了40%以上的復合增長率。2007年20萬噸甲醇將產(chǎn)生效益；2008年初新建的8萬噸DMF將投產(chǎn)；20萬噸醋酸和30萬噸甲醇在2008年底建成，2009年開始釋放。因此，公司未來三年將保持持續(xù)的高速增長，復合增長率在30%以上。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司06-08年綜合每股盈利預測分別為0.76、1.01和1.31元。8位跟蹤分析師中給予強力買入和買入的分別為3人、5人，綜合評級系數(shù)1.63。其中光大證券分析師劉軍認為，公司目前按07年每股收益計算的市盈率水平僅為10倍，估值水平極具吸引力。從國際案例來看，巴西的能源替代類公司經(jīng)歷了明顯超越大盤的重估。我國未來大規(guī)模推廣煤基替代能源，在我國大盤重估的背景下，煤基替代能源受益公司未來必將經(jīng)歷超越大盤的重估。我們認為估值至少提升一倍，按照07年20倍市盈率，華魯恒升12個月目標價21.8元，維持“最優(yōu)-1”評級，建議買入。