中信建投

　　中信建投分析師鄭賢玲預測2007年裝備制造業仍然是投資熱點，并提出“龍頭溢價”的觀點。

　　主要理由：1、機械行業上漲具有持續性。長期以來作為投資品的機械行業都表現出明顯的周期性，這主要和國家五年計劃相關。進口替代和出口將改變原來我國機械行業在全球市場份額，其中機床行業、重型機械、航空制造、船舶制造、紡織機械競爭環境改善，工程機械出口快速增長，行業整體進入快速增長的通道。目前，我國機械行業在市場結構、產品結構、競爭結構三方面發生的變化是歷史性轉折，行業的增長具有持續性。2、裝備制造業在各個主管部門獲得政策優惠，其中在資本市場也有明顯的體現，近期軍工企業注入資產備受關注，滬東重機、西飛國際、火箭股份、航天晨光等等資產注入成為市場關注的焦點。預計中國證監會在涉及十六個重大裝備領域的企業資本運作上將繼續保持對相關企業的支持。

　　從重大裝備涉及的產品來看，

能源、環保、交通運輸設備主要用戶仍然是壟斷性國有企業，相當于國家訂單。而從各地方政府來看，更愿意協助大型企業爭取相關優惠政策。國有大型企業未來幾年有希望申請到新的科研項目，并獲得相關的政策優惠，因此裝備制造業中的仍將存在“龍頭溢價”，重點關注十六大產業的龍頭企業，及設計重點裝備具有國家級技術中心的企業。具體可以分為五類：1、具有國際競爭力，定位全球行業龍頭的企業。如中集集團、振華港機。這些企業具有統領行業、制定國家甚至國際標準的能力，并將主營產品也無向其他領域延伸，在自身覆蓋的領域中獲得國家相關科研項目更加容易。2、技術水平接近國際先進水平，出口潛力巨大的企業。如船舶工業、工程機械龍頭企業。3、進口依賴度高，具有較大進口替代空間的數控機床、紡織機械和印刷機械龍頭企業；重型機械龍頭企業，包括煤炭、石油裝備企業。4、軍工、鐵道、能源裝備資產重組類企業；5、關鍵配套零部件企業的整合，如軸承行業龍頭。

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