東方證券

　　王晶

　　事件：受伊朗核問題影響，國際油價在春節期間大幅上漲，wti油價上周五突破61美元大關，收于61.14美元/桶，盤中一度上攻到61.8美元/桶高位，創出自去年12月以來的新高

　　我們的看法

　　國際原子能機構認定伊朗未能在安理會規定的60天期限內停止鈾濃縮活動，美伊再度出現強硬對抗狀態，國際社會對于兩國可能爆發更激烈沖突甚至戰爭的擔憂加劇，此原因導致近期國際油價強勁反彈，一舉突破61美元/桶大關。

　　雖然中國石化的煉油業務占比過大，原油的自給率不足，在國內成品油價格仍處于政府管制之下，

　　短期波動不改我們對于07年國際油價適度回落的判斷，維持中國石化06、07年0.60元/股、0.70元/股的業績預期。以國際同類企業10-13倍市盈率水平衡量，考慮一定“中國因素”溢價，維持A股和H股長期增持的投資評級。

　　國際油價的上漲不利于航空、交通運輸等下游企業，我們將持續關注國際油價的變動，敬請注意投資風險。