天相投顧

　　孫利萍

　　上周國際干散貨運價指數BDI收于4243點，比一周前下跌2.84%，國際干散貨運輸市場呈高位震蕩態勢。

　　上周國際原油運價指數比一周前下跌4.19%；國際成品油運價指數比一周前下降4.23%。油輪運輸市場仍處于低位整理狀態。

　　2月2日中海發展簽定4艘23萬噸大型礦砂船建造合同，使公司的干散貨運力增長20%，為09年后實踐與首鋼、首鋼等大貨主簽訂的長期鐵礦石運輸合同提供了運力保障。我們維持公司增持評級。

　　1、一周運價、油價走勢

　　1.1國際運價走勢

　　2、行業公司動態

　　2.1一周運價走勢評述國際干散貨運價走勢：

　　07年2月2日，波羅地海干散貨運價指數為4243點，比一周前下跌2.84%；07年1月2日-07年2月2日，波羅地海干散貨運價指數平均為4442點，同比上漲98%。

　　07年2月2日，海岬型散貨船運價指數為6056點，比一周前下跌3.63%；07年1月2日-07年2月2日，海岬型散貨船運價指數平均為6210點，同比上漲109%。

　　07年2月2日，巴拿馬型散貨船運價指數為4028點，比一周前下跌1.10%；07年1月2日-07年2月2日，巴拿馬型散貨船運價指數平均為4261點，同比上漲100%。

　　07年2月2日，超靈便型散貨船運價指數為2785點，與一周前下跌2.35%；07年1月2日-07年2月2日，超靈便型散貨船運價指數平均為2945點，同比上漲79%。

　　國際原油運價走勢：

　　07年2月2日，波羅地海原油運價指數為1190點，比一周前下跌4.19%；07年1月2日-07年2月2日，波羅地海原油運價指數平均為1662點，同比下降26%。

　　07年2月2日，VLCC中東-日本航線WS指數為62.5點，與一周前下降7.41%；07年1月2日-07年2月2日，VLCC中東-日本航線WS指數平均為63點，同比下降51%。

　　07年2月2日，VLCC西非-中國航線WS指數為87.5點，與一周前持平；07年1月2日-07年2月2日，VLCC西非-中國航線WS指數平均為75點，同比下降42%。

　　07年2月2日，蘇伊士油輪中東-遠東航線WS指數為145點，比一周前上漲12%；07年1月2日-07年2月2日，蘇伊士油輪中東-遠東航線WS指數平均為131.5點，同比下降18%07年2月2日，阿芙拉油輪中東-遠東航線WS指數為150點，與一周前下降3.23%；07年1月2日-07年2月2日，阿芙拉油輪中東-遠東航線WS指數平均為155點，同比下降45%。

　　國際

　　07年2月2日，波羅地海成品油運價指數為906點，比一周前下降4.23%；07年1月2日-07年2月2日，波羅地海成品油運價指數平均為1004點，同比下降36%。

　　07年2月2日，LR1型成品油輪西非-日本航線WS指數為147.5點，比一周前下降4.84%；07年1月2日-07年2月2日，LR1型成品油輪西非-日本航線WS指數平均為186點，同比下降44%。

　　07年2月2日，LR2型成品油輪西非-日本航線WS指數為127.5點，比一周前上漲2%；07年1月2日-07年2月2日，LR2型成品油輪西非-日本航線WS指數平均為點151，同比下降48%。

　　07年2月1日，MR型成品油輪中東-日本航線WS指數為250點，比一周下降3.85%；07年1月2日-07年2月2日，MR型成品油輪中東-日本航線WS指數平均為293點，同比下降37%。

　　2.2一周

　　07年2月2日，新加坡IF180燃料油為354美元，比一周前上漲20%；07年1月2日-07年2月2日，新加坡IF180燃料油價格平均為293美元，同比下降10%。

　　07年2月2日，新加坡IF380燃料油為340美元，比一周前上漲18.88%；07年1月2日-07年2月2日，新加坡IF380燃料油價格平均為284美元，同比下降9%。

　　2.3中海發展簽訂四艘23萬噸大型礦砂船建造合同2006年2月2日中午，中海發展股份有限公司與中國船舶工業貿易公司、廣州中船龍穴造船有限公司4艘23萬噸大型礦砂船建造合同在上海簽訂。此次簽署的四艘的VLOC合同，是中海積極推進和落實與首鋼等大貨主簽訂的長期運輸合同，進一步發展大型化散貨船隊。上述四艘VLOC將分別于2009年和2010年交付使用。

　　近期公司與大貨主簽定的鐵礦石運輸合同回顧：

　　06年10月26號與首鋼簽署進口鐵礦石運輸協議。合同期限為15年，自2009年下半年起算，合同總量為3700萬噸。公司擬訂造大型專用礦砂船，采取連續航次程租方式運輸。合同航線為澳大利亞或巴西港口至中國港口，合同運價在基準運價基礎上與油價聯動。

　　07年1月26號與寶鋼股份簽署了散裝鐵礦石包運合同。國內沿海鐵礦石運輸自2007年4月1日起至2010年3月31日止，運量約為600萬噸/年。國際進口鐵礦石運輸自2010年始，為期15年。由公司控制的大型礦砂船，采取連續航次程租方式運輸。合同航線為澳大利亞港口至中國港口，合同運價在基準運價基礎上與油價聯動。

　　2月2日簽署的4艘23萬噸大型礦砂船的建造合同將使公司干散貨運力增長20%，基本滿足09年以后為首鋼和寶鋼運輸進口鐵礦石的需求，有利于公司業績的長期增長。我們繼續給予公司增持評級。