記者單羽青北京報道 A股大盤近來高位震蕩，估值上的分歧加大。德意志銀行大中華區首席經濟學家兼中國和香港宏觀策略部主管馬駿近日表示，按照上市公司2007年業績計算，A股的市盈率在20倍至30倍之間是比較合理的。

　　在1月30日舉行的《中國概念》論壇上，德意志銀行公布了2007年的中國投資戰略。該行看好以下產業：銀行、汽車、機械、醫療器械、環境、基礎設施、消費、軟件和黃金。

　　馬駿對本報記者表示，相比于四大銀行，該行更看重股份制商業銀行的增長潛力和市場表現，在H股市場，更看好中國建設銀行。

　　他預料，近期國內的投資增速會出現反彈，出口增長的下降也將比過去預期緩和，全年經濟增長很可能接近去年的水平，盈利增長將保持強勁。“由于未來幾年中國在

　　“至于H股指數，我們認為到年底很可能比近期的水平上漲15%或者更多。”

　　盡管中長期市場前景樂觀，但馬駿提醒，市場可能在今后幾個月內出現調整。“預計監管部門對通貨膨脹的壓力、A股股市過熱、固定資產增速反彈等問題可能采取緊縮流動性、加息、風險提示、制止非法資金流入股市、加強執行行政性調控手段的力度等對策，這些都會影響投資者對市場的短期預期。另外，美國經濟可能出現令人失望的數據、中東和朝鮮半島等地緣政治風險，國際

　　鑒于這些短期內的潛在風險因素，馬駿建議對沖基金投資者考慮逐步減少凈多頭頭寸，而僅做多頭的投資者應該近期內逐漸轉向相對較防御性的產業和股票，比如電信、銀行、公用事業、消費品、科技和貴金屬等。