化學制藥：面對大面積降價只能默默承受
http://www.sina.com.cn 2007年01月25日 11:42 海通證券
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王友紅
事件：今日發改委在其網站上刊登了國家發展改革委關于精氨酸等354種藥品最高零售價格的通知，主要內容如下：2007年1月23日國家發展改革委根據《藥品政府定價辦法》及有關政策規定，在進行成本和價格調查、專家評審，以及廣泛征求各方面意見的基礎上，制定了精氨酸等354種藥品，近1800個規格的最高零售價格。其中70%的品種下調價格，平均降價幅度20%，最大降幅85%，降價金額約70億元。并進一步強調醫療機構藥品加價15%的規定。此次調價自2007年1月26日起執行。
降價政策分析與點評：
此次藥品降價主要涉及的產品包括心腦血管用藥、糖尿病用藥、抗病毒、抗抑郁藥和生物制品等。其中心腦血管用藥是目前國內使用范圍大，銷售金額位居第二，也是此次降價的重點。心腦血管中成藥沒有列入此次降價范圍。
2006年6月以來，國家發改委分別對抗感染，抗腫瘤，心腦血管用藥進行大面積降價。經過2004年以來的幾次大幅降價，降價品種基本覆蓋了目前主要藥品。我們預計未來大范圍的藥品降價政策將減少，藥品調價的方式主要是定期小幅調整。
值得注意是，此次降價品種包括部分生物制品。主要包括血液制品，細胞因子類藥物等，生物制藥上市公司雙鷺藥業、華蘭生物、四環藥業受到的影響較大。另外，天壇生物、華東醫藥等公司的產品也在降價之列。
除了藥品降價給行業帶來直接沖擊以外，政府還出臺了一系列政策對行業的發展進行規范。其中包括，醫藥購銷反商業賄賂，針對藥品生產企業的“飛行檢查”，對新藥審批的整頓，對藥品文號進行復查及藥品的再注冊，對醫藥行業為期一年的整頓等。
2007年醫療體制改革將深入推進，一系列醫療政策將出臺。根據“醫改”的大方向，低水平廣覆蓋是醫改的目標。政府將加大對社區醫療和第三終端的投入。我們認為醫療體制改革對大多數藥品生產企業是利好，特別是大型普藥類生產企業面臨的機會較大。我們維持醫藥行業“中性”的投資評級。
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