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食品飲料：消費的強勁勢頭將會持續http://www.sina.com.cn 2007年01月17日 14:40 高華證券
高華證券 鄧體順 中國消費品股票在2006年走勢強勁，得益于盈利的強勁增長以及行業整合的繼續。受中國經濟強勁增長以及可支配收入提高的推動，我們預計該板塊在2007年還將實現盈利的強勁增長。盡管競爭仍將非常激烈，但我們相信，受到可承受能力提高、現代零售渠道的發展以及質量/安全的更嚴格監管的推動，結構性升級將有助于該行業保持/改善盈利能力。 在我們看來，在估值2006年的大規模重估之后，該行業在當前股價水平上估值比較合理。但是，我們認為，擁有強大的品牌和定價能力的市場佼佼者將繼續領先于市場和行業。 主要熱點/問題影響我們觀點的主要風險.強勁的經濟增長帶動個人消費繼續擴張。 承受能力的提高帶動消費者購物層次提高，推動需求結構性升級。 市場進一步整合，領先企業從小型/實力薄弱的對手中奪取市場份額。 競爭形勢惡化，將導致售價下降、銷售費用激增.消費需求的增長意外放緩.原材料成本意外增長，損害利潤率股票投資觀點.買入：我們看好定價能力較強、市場地位穩固的公司股票：蒙牛乳業(2319 HK)、貴州茅臺(600519 CH)、張裕B(200869CH)、雨潤食品(1068 HK)。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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