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銀行業：市場越瘋狂 投資應更理性http://www.sina.com.cn 2007年01月05日 17:56 新浪財經
楊青麗 投資要點 工行最近大幅上漲，已經達到我們遠期或瘋狂預期下的目標價。市場越瘋狂，投資應更理性。銀行股需要結構調整。招商銀行A股依然最具吸引力。依然維持買入評級，維持目標價20元，潛在漲幅25.31%。重申結構調整的理由如下： 相對于大銀行，中小銀行的估值水平更具彈性。全球大銀行的PB水平幾乎沒有超過4倍的，而中小型銀行的PB分布卻更擴散，高達5倍以上的不在少數。內在理由可能是大銀行相對來說增長率會慢一些，而中小銀行成長空間更大。招商銀行是中型銀行，加上其國內最優的質地，對其未來增長看得更高，PB水平給得更高，是令人放心的，也是可以接受的。 其它中小銀行如民生、浦發、華夏因明年可能的增資或海外上市、購并機會，存在較大的想像空間。但質地與招商比還是有差距，這些股票的投機性可能略強些。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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