元器件：景氣持續溫和增長 增持7股
http://www.sina.com.cn 2006年12月19日 15:56 新浪財經
魏興耘 國泰君安
隨著半導體產業趨于成熟，它的發展速度正逐漸走向緩和。市場的周期性仍然存在，但波動將日趨平和。無論是波峰，還是波谷，都呈收斂之勢。
半導體產業雖然遠未及傳統產業的成熟度，但已經表現出與GDP聯動的較高相關性。這種高相關性從一方面也顯示出半導體產業的發展正由技術拉動——或者說投資拉動轉向外部需求拉動。而外部需求最終又是與消費信心指數——或者說消費信心指數所反映的結果——GDP相關的。我們認為07年全球經濟增的趨勢不變，但可能會有所放緩。
我們依然堅持半導體行業處于景氣周期的觀點。并認為景氣高點可能在08年出現。我們判斷06年行業增幅為9.8%，07年繼續保持成長，但增幅更加溫和，預計幅度為9.1%。..由于PC微處理器和核心邏輯芯片組庫存過多，導致自第2季度以來半導體過剩庫存增幅高于預期。我們預計庫存過剩的局面可能持續到2007年。
國內電子產業發展的外圍環境日漸優化。3G牌照發放將成為拉動國內電子產業發展的重要力量。中國IC市場將領先全球，依然呈現快速增長的態勢，未來5年的年均復合增長率將超過20%，06年增長率預期為35.5%，07年為34.7%。
我們高度關注半導體及電子元器件產品的下游應用。就上市公司而言，我們一直將重點放在擁有產品技術品質優勢、公司治理優勢、在細分行業擁有較高市場地位的上市公司。這些公司最易獲得行業景氣變動所帶來的成長。
重點推薦公司包括火箭股份(600879)、生益科技(600183)、航天電器(002025)、航天信息(600271)、長電科技(600584)、法拉電子(600563)、橫店東磁(002056)、大族激光(002008)、華微電子(600360)。并提高對于新大陸(000997)由于新業務所拓展所帶來的成長的關注度。
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