3G啟動前6年總投資達6000億，手機銷售4500億，5年運營收入近萬億

　　證券時報記者　李坤　劉行健

　　3G是一頓大餐，沾上都會財源滾滾。你是否知道，誰將從中得到巨額利益？

　　證券時報記者從3G的產業鏈條中，經過認真的統計，梳理出3G這條藤上與之相關聯的公司，它們或許會從3G中的建設中得到收益。

　　萬億蛋糕

　　3G的產業鏈條，遠遠不止組網投資那么簡單。作為一個足以改變普通人生活方式的新通訊時代，3G意味著整個移動 通訊產業鏈的更新換代，帶來的商機超出想象。在今年2月21日的TD-SCDMA年會上，國務院發展研究中心局長鄧壽鵬透露，按照各個運營商所預測的數據，中國3G啟動后前六年的總體投入將會達到6000億元人民幣，其中每年投入接近1000億。中國在3G上前六年的投入就相當于國內通訊設備最著名的某上市公司近30年收入的總和。

　　具體而言，3G建設中組網投資規模，第一年需要投1141億，第五年需要投1046億，其他幾年都略低于1000億，總體6年結果是5913億，這就是組網的投資規模。按此數據推測，3G產業巨大的投資規模將給通訊設備行業提供了一個長期看好的市場基礎，也為相關的上市公司提供了一個長期可持續發展的產業基礎。

　　據TD-SCDMA聯盟介紹，3G產業覆蓋了3G相關各行業形成的龐大相互關聯群體。這個群體包括移動 通信運營商、網絡設備制造商、終端設備(手機)制造商、移動 增值業務提供商、內容提供商，以及各種相關的行業如芯片設計與制造、軟件、系統集成、各種儀表儀器、電子元器件制造等行業。只有這些相關行業共同發展，才能推動3G良好的發展。其中最核心的、利潤空間最豐厚的部分是網絡運營業務、網絡設備和終端設備制造業務，還有芯片設計制造業務和移動 增值業務這幾個環節。

　　在運營方面，根據信產部電信研究院預測，如果中國3G網絡啟動，到2010年中國3G用戶累計將發展到2億戶左右。中國3G運營業務收入將為3000億元左右，5年累計業務收入可接近1萬億元。

　　在終端設備(手機)制造方面，有權威機構預測，從2005年到2010年，整體銷售額將由200億元增長到大約1000億元，六年累計可達4500億元。

　　對于增值業務、內容提供業務以及儀表測試、光纖光纜的輔助業務，雖然未來的投資金額目前還無法預測，但是帶來的機會也不小。據分析人士估計，一旦3G在我國真正開始建設、運營，其帶動效應也是相當驚人的。市場調查公司IDC預計，在3G投資的帶動下，僅我國的通信網絡測試產品市場2004年到2008年累計規模就將達到29.5億元。而手機電視等增值業務未來的發展空間將更大。

　　最先受益者

　　“一旦3G在我國開始啟動，首先受益的只是少數通信設備制造商。”國泰君安證券的研究員陳亮認為。

　　目前國際上有TD-SCDMA、CD-MA2000、WCDMA三種3G標準，雖然我國信息產業部將TD-SCDMA作為國內3G標準，但是，大多數業內人士認為，我國三種標準同時發展建設的可能性很大。中信證券研究員張兵判斷，未來2到3年內，組網的投資規模大概是：TD-SCDMA約1000億元，WCDMA約1500億元，CDMA2000約400多億元，未來6年內我國3G投資大約6000億元。

　　雖然不同標準之間的設備差距很大，但是我國一些重要的通訊設備制造商，如中興通訊(000063)、華為、大唐集團、UT斯達康、中國普天、上海貝爾阿爾卡特、金鵬等同時具備提供多種設備的能力。據了解，目前中興通訊不僅是唯一一家能夠提供TD-SCDMA產業鏈上全系列產品的廠商，而且還同時能提供CDMA2000、WCDMA兩種制式的產品，并且三種制式的產品都取得良好的測試結果，已經完全滿足3G大規模商用需求。據了解，中興通訊研究、開發的用于3G的全IP移動 交換設備和基站控制器設備不僅通過了中國移動 大話務量測試和中國電信大量網關性能測試，而且已開始在海外多個國家進行商業應用。

　　研究人士認為，無論我國開始優先發展哪種標準，設備供應商均有大量商業機會，處于最有利的地位。唯一有所區別的是，各家設備商最終獲得份額的大小將取決于我國到底大力發展哪一種標準。陳亮認為，如果由中國電信和中國網通組建TD-SCDMA網，無疑中興通訊將是最大贏家，大唐電信(600198)也將因與大唐移動 通信設備公司合作而從中獲得巨大利益。

　　對于設備商來說，雖然3G市場是一個巨大的機會，但也同樣面臨著嚴峻的考驗，因為3G設備遠比2G復雜得多。目前中國的3G試驗采用TD-SCDMA標準，但未來運營商將采取哪種標準也是很難預料。對于設備制造商而言，三種標準不知該把“寶”押在哪里，押對了自是皆大歡喜，押錯了就會血本無歸，三種都押又必須要投入大量的人力和資金。今年初，UT斯達康就徹底放棄了已投入10多億元的WCD-MA技術，轉而支持TD-SCDMA，前期巨額投入轉眼打了水漂。

　　競爭激烈

　　除了為數不多的基礎設備供應商外，眾多光纖光纜廠商也將在組網階段獲得難得的發展機會，這些公司包括中電廣通(600764)、華工科技(000988)、永鼎光纜(600105)、長江通信(600345)、烽火通信(600498)、中天科技(600522)、特發信息(000070)、匯源通信(000586)、法爾勝(000890)等。但是否每家企業都可以從中分得一杯羹，則要看各家的實力。國泰君安證券通信業分析人士介紹，截至2005年底光纜行業前三名的合計份額已超過60%。其中，由長江通信持股25%的武漢長飛約占35%、亨通光電(600487)約占16-17%、烽火通信約占11%-12%。

　　作為邊緣接入設備供應商的高鴻股份(000851)以及提供通信網絡測試服務的中創信測(600485)，為移動 運營商提供OSS系統中的移動 網管系統的億陽信通(600289)也各占一席之地。高鴻股份在其增發方案中預計，3G傳送網項目可實現年銷售收10000萬元。IDC預計，在3G投資的帶動下，我國的通信網絡測試產品市場到2008年累計規模可達到20多億元，中創信測可占據其中30%左右份額。

　　運營商收益與風險并存

　　目前中國移動 、中國電信和中國網通均參加到了不久前進行的TD-SCDMA試驗網建設，但是未來3G網絡如何建設，包括信息產業部在內的各方現在仍然是諱莫如深。畢竟，一旦開始建設3G網絡，電信運營商將是巨額投資的最大買單者和3G運營的最大風險承擔者，當然也是最終受益者。事實上，除了設備商的研發費用，3G投資的絕大部分都是運營商來買單。一方面設備制造商等上游將從運營商獲得收益；另一方面由于組網成本高昂，運營商要從下游的用戶中獲得收益達到盈虧平衡就不是短時間能夠做到的。

　　目前三大標準在全球的發展應用水平各不一樣。據了解，截至今年1月底，在全球147張實際有效的3G許可證中，選擇WCDMA的有137個運營商，選擇CD-MA2000的有4家運營商，TD-SCDMA方面還沒有正式的運營商。在3G用戶發展方面，截至2005年12月，全球使用CDMA2000　1X和WCDMA的用戶已經接近2.2億戶。其中CDMA2000　1X用戶1.539億戶，EV-DO(CDMA2000的一種版本)用戶2220萬戶，WCDMA用戶4220萬戶，TD-SCDMA目前只有不久前發號的約2萬試用用戶。

　　由于歷史以及技術發展的平滑性的要求，各運營商投資的大小也會因選擇標準的不同而有一定的差異。其中，目前運行的網絡中由CDMA升級到CDMA2000成本最低，GSM升級WCDMA成本其次。如果中國移動 和中國聯通(600050)分別只投資建設WCDMA網與CDMA2000網，則費用和經營風險相對要小于建設TD-SCDMA網，但由此基礎設備供應商的收益將變少，同時也會使得國家投入大量經費開發成功的TD-SCDMA產業鏈處于不利地位。對于目前還沒有移動 營業牌照的中國電信、中國網通、中國鐵通而言，發展TD-SCDMA則是個難得的機遇。這也是目前我國一再推遲發放3G牌照的原因。

　　諾盛電信咨詢分析師認為，根據我國現狀，未來我國的四大運營商有可能出現幾種混合組網的情形，如中國移動 同時運營GSM、WCDMA、TD-SCDMA網；中國聯通同時發展GSM、CDMA、CDMA2000、WCDMA、TD-SCDMA；中國電信和中國網通同時運營PHS、WCDMA、TD-SCDMA，但這將會增加運營商的運營成本。

　　不僅如此，3G運營初期的巨大推廣運營費用以及由此產生的經營虧損也將由運營商承擔。香港、日本的運營公司在3G發展前期均產生過巨額虧損。據了解，香港和記黃埔2003年的3G業務曾出現40億港元左右的虧損，而其在英國的投資卻高達50億英鎊。

　　與此同時，終端設備(手機)制造商的經營狀況也將受到3G業務發展的影響。目前涉足3G手機生產制造的主要有中興通訊、大唐移動 、華為、韓國三星、波導股份(600130)、夏新電子(600057)、TCL集團(000100)、東方通信(600776)、聯想移動 、重郵信科等。

　　內容供應商厚積薄發

　　3G作為第三代數字通信，與前兩代數字通信的主要區別就是在傳輸聲音和數據的速度上有顯著提高，它能夠處理圖像、音樂和視頻等媒體形式，提供網頁瀏覽、電話會議和電子商務等多種信息服務。如果未來的3G運營商不能讓用戶的手機順利的實現上述功能和用途，那么其花費高昂代價建設的3G網絡平臺將失去存在價值。因此，從某種意義上講，當3G網絡平臺構建完成之后，如何提供豐富多彩、對用戶有意義的內容服務將是3G用戶能否迅速增加、3G業務能否迅速展開，并最終獲得更好收益的的關鍵。

　　為此，運營商不僅需要大力推廣移動 增值業務，而移動 增值業務市場也需要大量內容服務提供商(SP)來支撐。中國移動 目前擁有3000多家增值業務合作伙伴，其中短信服務商就超過2600多家，但是這些增值業務商大都規模較小，每月收入超過千萬元的SP約為10家。

　　不久前中國聯通向外透露，已經向國家廣播電影電視總局申請手機電視服務廣播牌照，并準備同一家符合資質的廣播公司合作提供手機電視服務。而此前，中國移動 于今年7月宣布，與鳳凰衛視簽署戰略聯盟協議，收購了星空傳媒所持有的鳳凰衛視19.9%的股權，并將與鳳凰衛視在創新移動 內容、產品、服務和應用的開發、推廣方面展開合作。

　　業內資深人士分析，上述現象已經表明運營商已經開始在3G內容服務上進行領域布局，以提升自身在無線增值服務領域的地位和盈利能力。同時，這也將加速內容提供商與運營商之間進行戰略聯盟。

　　目前，與內容提供相關的上市公司還有華勝天成(600410)，其主要為內容提供商提供高端服務器與存儲產品的系統集成業務；以及發展手機電視業務的東方明珠(600832)、中視傳媒(600088)、歌華有線(600037)。此外，還包括提供語音增值業務市場和ISP服務商語音接入業務等增值業務開發平臺的S*ST新太(600728)、高鴻股份，以及提供數據、彩鈴等增值業務的中信國安(000839)。