□ 江蘇天鼎 秦 洪

　　近期有色金屬股反復活躍，成為推動A股市場重心上移的一個不可或缺的力量。昨日也是如此，有色金屬指數(資訊 行情 論壇)大漲1.55%，G馳宏、金瑞礦業(資訊 行情 論壇)、G吉恩(資訊 行情 論壇)等有色金屬股漲幅居前，成為昨日 A 股市場的一個亮點。

　　有色金屬股在近期的活躍，主要有兩個動力，一是外盤有色金屬期貨品種一直強勢運行，而A股市場有色金屬股的強勢與外盤有色金屬股有著極強的關聯關系，因此，外盤有色金屬期貨品種的強勢推動著A股市場資金對有色金屬股的炒作信心。

　　二是中報業績的推動，近期有色金屬股的靚麗中報一家接著一家披露，成為今年中報的一個顯著亮點。其中G馳宏的中期業績快報顯示凈利潤更是暴增606%，以此推算，市盈率只有8倍不到，所以，提振了市場持股信心，二級市場股價重心自然隨之上移。

　　而且有基金經理認為，由于我國經濟的快速增長對有色金屬的需求有望繼續提升，因此，“買中國所買”的投資思路依然未改變。也就是說，我國需要大量進品的銅、鎳、鉛、鋅等有色金屬品種的未來價格走勢依然樂觀預期，如果再考慮到弱勢美元的趨勢猶存等因素，所以，他們對有色金屬股的未來行情依然樂觀。

　　只不過，我國不需要大量進口、自給率相對較強的錫、氧化鋁等有色金屬品種的價格走勢相對平緩，未來的業績持續增長預期并不強烈，這可能也是 G錫業(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)等個股走勢弱于有色金屬股的主要原因之一。因此，未來的有色金屬股品種極有可能出現分化走勢。

　　但也有業內人士認為，有色金屬股板塊的長期走勢其實并不是太過樂觀，主要是因為有色金屬品種的價格走勢不可能一路漲升，有色金屬的價格高企，已使得蘇南等下游產品因不堪原料漲價壓力而自行停產，從而將減少有色金屬的需求，所以，未來的有色金屬價格不可能再像去年下半年至今年上半年的一馬平川的上漲，極有可能出現高位震蕩甚至不排除重心下移的趨勢，就如同5、6月份的倫敦銅出現寬幅震蕩走勢一樣。

　　未來有色金屬股的走勢極有可能重演煤炭股在今年上半年的走勢，一方面是因為經過反復運作之后，目前有色金屬股的動態市盈率處在一個相對合理的區域，再度上漲需要有色金屬價格的大漲配合。另一方面則是因為有色金屬價格在2007年的漲幅將落后于2005年、2006年的漲幅，如此就意味著有色金屬股的凈利潤未必能夠在2007年繼續保持著2006年的增長速度，而證券市場最崇尚的就是可持續性增長，因此，在未來可持續性增長面臨挑戰的背景下，有色金屬股的走勢就面臨著一定的壓力。

　　也就是說，目前有色金屬股板塊存在著一定的分化走勢，市場對有色金屬股的走勢觀點也存在著一定的分化，在此影響下，未來的有色金屬股很難再現上半年主升浪的輝煌。