中原證券 張冬云

　　提要：

　　奧運建設如火如荼，奧運概念股逆勢走紅，中體產業、G北巴一路領跑，吸引市場投資者注目。隨著奧運項目的按期推進，奧運概念股長線走強值得期待。

　　在近段時間大盤總體運行趨勢向弱的市況下，G北巴股價的持續大幅上揚，以及中體產業等部分奧運概念類個股股價逆勢向上突破走勢，意味著奧運板塊具備典型的防御性投資品種特征。這主要是由于，目前距離2008年奧運會僅有兩年時間，北京市為舉辦奧運會所需建設的體育場館及相關城市基礎設施配套建設正在如火如荼地展開，這顯然不會受到今年年初以來國家陸續采取的一系列宏觀緊縮政策的負面影響。

　　奧運經濟

　　資料顯示，僅在2004年4月18日至19日北京舉行一次奧運經濟市場推介會期間，北京市發改委等16家單位就聯合對外發布了共376個與奧運相關的建設項目信息，包括22個重點包裝項目和354個一般包裝項目，總投資達到1350億元人民幣。另有專家預測，從2004年起到2008年，北京市與奧運相關的投資需求將有望超過兩千八百億元，總投資將達到一萬五千億元，因舉辦奧運會而新增的社會消費需求總額大約為一千億元，消費市場總量將超過一萬五千億元。這無疑會給相關上市公司帶來巨大的經營商機，并有望在近幾年的財務報表中陸續體現出來。

　　奧運三大概念惹人注目

　　奧運建設

　　有數據顯示，為迎接奧運會的召開，北京市奧運建筑規模將達5000億元左右，而北京當地及周邊地區建筑企業有望從中拿到以奧林匹克公園和場館為標志的60%左右的北京奧運會工程項目，從而有望拉動建筑、建材、環保等相關上市公司進入奧運高景氣周期。據北京城建公布的2005年年報信息顯示，該公司投資的五棵松文化體育中心、國家體育館和奧運村項目已于當年相繼開工，因此，可以預見，在上述項目陸續建成之后，將有望給該公司經營業績的進一步提升帶來顯著促進作用。此外，由于奧運建設對相關水泥、建材等原材料的巨大市場需求，將有望直接帶動北新建材、冀東水泥、獅頭股份等相關建材類上市企業今后幾年每股收益的穩步增長。

　　奧運推廣

　　在奧運會舉辦之前的宣傳推廣期間，市場對奧運附加產品如奧運紀念幣、“福娃”等需求有望持續穩步增長。因此，這將有望使得奧運特許產品生產商、奧運特許產品零售商等奧運產品產業鏈上的相關企業帶來主營業務收入與經營業績增長機會。如G海欣為“福娃”的特許生產商，而南京新百、大廈股份和王府井等大型商業類上市公司則成功獲得了授權銷售資格。此外，

　　奧運會的宣傳推廣，也將有望促使G中視與G明珠、G歌華等營業收入的快速增加。建議重點關注以下兩只股票。

　　奧運經營

　　在奧運會舉辦經營階段，由于入境人數及人流量的急劇增加，將有望帶動旅游、商業、廣告門票收入的快速增長。根據旅游部門預測，隨著假日消費、旅游休閑消費的發展，特別是在奧運會因素帶動刺激作用下，今后幾年北京市入境旅游人數將有望實現年均6-10%的速度增長。到2010年，外地來京旅游收入將達到1266億元，旅游外匯收入將達到47.8億美元。

　　顯然旅游業的快速增長，必將擴大外來人口消費的規模，促進北京市場消費需求穩定增長，從而使北京及周邊地區的商業和旅游類上市公司如G京旅、G中青旅、G首旅等從中受益。此外，奧運會的舉辦也將增加市場對賓館與寫字樓的消費需求，因此，相關上市公司如G國貿與金融街等有望直接從中受益。

　　中體產業(600158)，為國內最大的體育產業類上市公司，具有豐富的業內運做經驗和雄厚的資金支持，是北京

　　G國貿(600007)，該公司擁有的寫字樓、公寓、商城、停車場及三期土地等主要物業資產處于CBD區域的核心地帶，主要資產盈利能力非常強，一季度實現每股收益0.075元。

　　奧運概念股一覽表