中國企業(yè)境內(nèi)外上市成本大比拚
http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 07:50 證券日報·創(chuàng)業(yè)周刊
本刊實(shí)習(xí)生 吳九九 方美珍
近年來，在盛大、百度等一批高技術(shù)企業(yè)帶領(lǐng)下，國內(nèi)企業(yè)紛紛把目光投向國外股市。但面對許多企業(yè)頭腦發(fā)熱、盲目跟風(fēng)潮，對境內(nèi)外上市成本進(jìn)行理智分析十分必要。
據(jù)了解，中國企業(yè)在不同市場上市，深圳中小企業(yè)板的平均發(fā)行成本為400萬—450萬元，占總籌資額的4%—8%；香港創(chuàng)業(yè)板為10%-15%，總體上與中小企業(yè)板相當(dāng)；納斯達(dá)克是中小企業(yè)板的3—4倍，紐交所與其相當(dāng)；主板的發(fā)行成本在450萬—1000萬港元，占總籌資額的20%。
從企業(yè)上市最大的一項(xiàng)成本—保薦人費(fèi)來看，紐交所和納斯達(dá)克都在千萬人民幣以上，而其他各板均不超過500萬元，香港創(chuàng)業(yè)板只需100萬—200萬港元，與中小企業(yè)板的費(fèi)用基本相當(dāng)甚至更低。法律顧問費(fèi)和會計師費(fèi)的成本方面，深圳中小企業(yè)板、香港創(chuàng)業(yè)板均在200萬—250萬間，香港主板約是該數(shù)字的兩倍，而英國和美國市場更高，英國的AIM市場最低，只有650萬，紐交所和納斯達(dá)克都是700萬人民幣左右。支出最少的上市初費(fèi)一項(xiàng)，中小企業(yè)板只需3萬元，海外各板為10萬—40萬不等，香港主板最高為65萬港元。
另外，中國企業(yè)在不同市場的維持費(fèi)用(可預(yù)測部分)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，除去保薦人顧問費(fèi)用，在中小企業(yè)板、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板，以及紐約交易所、納斯達(dá)克和英國AIM市場的總費(fèi)用分別在50萬—60萬、200萬—500萬、140萬—270萬、800萬—850萬、300萬—400萬。其中中小企業(yè)板的保薦人顧問費(fèi)用是雙方約定，具有相當(dāng)?shù)撵`活性；而要在美國市場上市，僅此一項(xiàng)就至少需要準(zhǔn)備800萬人民幣的費(fèi)用。60萬左右的維持費(fèi)用使中小企業(yè)板保持了最低的成本，創(chuàng)業(yè)板的費(fèi)用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中小企業(yè)板，至少需要170萬港元。
從以上分析可以看出，中小企業(yè)板的發(fā)行成本與維護(hù)費(fèi)用總額最低，與香港創(chuàng)業(yè)板大致同在500萬元的水平。而中國企業(yè)若想在美國和英國上市，首先必須應(yīng)付高額的成本支出。
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