我國未來幾年新增產能達到10萬噸，幾乎等同當前全球年產量，遠超需求增長幅度

　　證券時報記者　龍可

　　正所謂“錢往暖和的地方鉆”，高速發展的中國經濟創造了一個又一個的投資熱點：2002年的小水電投資熱、2003年以來的房地產投資熱、2004年的氧化鋁投資熱等等。這些熱點有的還在持續著，有的已因政策或市場的因素降溫，當初抱有諸多期望的投資者從中獲得的回報也有著很大的差異。

　　過往的許多經驗已提示：在完全依靠市場調節的情況下，許多曾經炙手可熱的投資，最終可能變成對資源的巨大浪費。2005年以來，海綿鈦可謂是市場挖掘到的一個新熱點，近期仍不斷有新項目提出，而這波投資熱潮將持續多久，目前尚難斷定。

　　投資蜂擁而至

　　2004年以來，國際鈦材市場在航空業的帶動下出現了強勁復蘇，與此同時，石油化工、體育休閑、電力等行業對鈦材的需求量也在迅速增長。這一階段，國內鈦材市場的發展體現了與國際市場相同的趨勢，鈦材及其上游原料價格都大幅度上漲。

　　有測算表明，G寶鈦(資訊 行情 論壇)(600456)今年上半年鈦產品的銷售價格已突破每噸37萬元，同比增幅高達65%，然而公司毛利率卻變化不大，其中最主要的原因就是上游原料海綿鈦的價格同樣出現了大幅增長。

　　海綿鈦熔鑄后生成鈦錠，再經加工形成鈦板、鈦管、鈦棒等。2004年初以來，國際海綿鈦的價格從每公斤5.5美元起步，狂飆到2005年底25-30美元/公斤的高價位，并一直持續至今，而國內海綿鈦的價格也維持在每噸20萬元以上，價格上漲幅度較兩年前超過了300%，甚至出現了罕見的有價無市。

　　價格的飆升與有限的供給密切相關。目前，全球生產海綿鈦的企業主要有8家，其中在中國的兩家分別是遵義鈦廠和撫順鈦廠，8家企業的總產能在10萬噸左右，這些企業在鈦產業的此輪復蘇中可謂賺了個盆滿缽滿。

　　高額的回報讓其他企業“眼紅”不已，于是新上馬的海綿鈦項目在各地涌現。據悉，僅2005年內，中國境內有20家左右的企業擬或正在投資海綿鈦新產能建設項目，其中約10家有建設動作，這些企業計劃投資多則10多億元人民幣，少的也要5億元。這些新項目中，設計產能較大的有洛陽雙瑞萬基鈦業有限公司的1萬噸項目，該公司由新安電力集團和725研究所聯合組建的，雙方共投入資金6.25億元，其中一期工程年產5000噸海綿鈦，預計今年底可全面建成投產；唐山天赫鈦業有限公司的5000噸海綿鈦項目生產的海綿鈦可滿足軍工小粒度和航空級海綿鈦的需要，該項目已于2005年10月份開工建設；此外還有天津化工廠1000噸海綿鈦項目等。

　　同時，原有的遵義鈦廠和撫順鈦廠也都有自己的擴產計劃。根據遵義鈦廠的擴產計劃，其海綿鈦設計產能為1萬噸，較2004年底翻番，該擴產建設及配套工程已基本完成；撫順鈦廠的3000噸海綿鈦擴產項目也己經立項，預計今年年底建成投產。

　　今年上半年以來，海綿鈦價格的堅挺更讓這種投資的趨勢有增無減，最新涉及其中的就是G東方鉭(資訊 行情 論壇)(000962)。近日，該公司公告稱，擬采用國外先進技術對高鈦渣等原料進行加工生產海綿鈦，項目建設規模為5000噸海綿鈦，初步預計投資為6.23億元。G東方鉭的該項目極有可能是與其實際控制人寧夏東方有色金屬集團有限公司一起實施的，因為據行業協會的消息，東方有色金屬集團正擬新建年產1萬噸海綿鈦的大型鈦鎂聯合企業，項目總投資約10億元人民幣，項目建設周期為2007-2008年。

　　有統計顯示，目前我國擬建在建及擴產的新增海綿鈦產能已達到10萬噸左右，幾乎等同于目前全球海綿鈦的年產量，這對中國鈦產業而言究竟是什么樣一個概念？

　　過熱已現端倪

　　“我們估計到2010年中國對海綿鈦的年需求量是3萬噸�！边@是中國有色金屬工業協會鈦業分會副會長王向東在肯定上述統計數據后，對國內海綿鈦需求量給予的預測，而他接下來的一句話就是：“過熱現象已經有所顯露。”

　　據悉，2005年全國海綿鈦的年產能達到1.3萬噸，實際生產9500余噸，同比增長超過90%；今年1-5月，國內海綿鈦產量為4935噸，同比增長51%，主要是受益于遵義鈦廠新增產能的達產。進出口方面的數據更能說明中國海綿鈦產量的快速擴張，2005年我國進口海綿鈦1718噸，同比下降6.6%；出口828噸，同比增加13.4倍；凈進口890噸，同比下降了50%。

　　由以上數據可計算出，2005年我國海綿鈦的需求在1.1萬噸左右，今明兩年國內海綿鈦需求即使保持年均30%的增長幅度，年需求量也不會超過2萬噸，而據王向東介紹，上述新建的項目多數將在今年底或明年內投產。未來爆發式增長的產能，國內顯然難以完全消化，那能否依賴出口呢？

　　“同樣很困難。”王向東表示，因為目前國際市場海綿鈦的供需基本平衡。

　　雖然國際鈦協會預測全球軍工用鈦的增長態勢將延續到2015年，但其預計2005-2010年國際鈦材的年均需求增長也僅為3.4%。而與此同時，國外的海綿鈦產量也在增長，首先是原有產能的釋放，以烏克蘭的扎波里日亞鈦鎂廠為例，該廠是烏克蘭唯一的國有海綿鈦生產商，年產能2萬噸，2005年其海綿鈦產量為8397噸，今年1-5月產量為4057噸，同比增長了22.4%，可以預見，在海綿鈦價格保持高位運行的情況下，該廠的開工率還會提高。

　　此外，海綿鈦的投資熱也并非中國所獨有。今年早些時候，ATI(Allegheny　Tech-nologies　Inc.)公司宣布，即將耗資3.25億美元在美國猶他州新建一座海綿鈦生產廠，工廠的設計產能為1.1萬噸/年，建成之后，公司的海綿鈦總產量將達到1.8萬噸/年。ATI還曾在之前宣布，將位于紐約州的海綿鈦工廠產量提高到7300噸/年。

　　已有業內人士認為，考慮到國內外如此大規模的新增產能，預計2008年國外海綿鈦廠開工率將出現較大下降，而國內企業將不得不面對相互殘殺的局面。

　　對此，中信建投分析師張芳的看法沒有如此悲觀，她認為未來國內海綿鈦的價格還要看目前在建或擬建項目的具體實施情況而定，一方面，部分項目可能還存在技術難點需要攻克，這與我國鈦礦石品質有關，因此項目建設周期會相對較長，如攀鋼集團的項目就可能要2、3年后才能投產；另一方面，不能排除目前已提出的一些項目的真實性，由于技術、資金等方面原因，一些項目最后可能根本無法實施，畢竟每千噸海綿鈦產能建設所需的投資金額超過了1億元。

　　誰將從中獲益

　　上述信息對于打算投資海綿鈦項目的企業可能不是一個好消息，但與此相對的是，下游的鈦加工企業或將從中獲益，而最大的受益者可能就是G寶鈦。

　　在海綿鈦的下游產業鏈中，由于鈦的化學性質活潑，在將其加工成鈦錠的生產環節中，對設備、技術的要求很高，因此現在世界上僅有美國、俄羅斯、日本和中國四個國家掌握了完整的鈦材工業化生產技術。

　　目前，我國的鈦錠產能接近3萬噸，主要分布在G寶鈦、上海鋼鐵五廠等，還有部分民營企業。從當前情況看，這些產能存在著部分閑置，原因包括海綿鈦的供應不足、生產的不經濟性等。隨著新建海綿鈦項目的陸續投產，因原料短缺造成的閑置有望得到解決，而生產的不經濟性問題則需要依靠產品結構的調整來解決。

　　由于高端鈦產品很強的技術壁壘，其產能擴張速度遠慢于海綿鈦的擴張速度，核心技術也掌握在少數企業手中。從全球范圍看，主要鈦材的生產企業有美國的Timet、RTI和ATI，日本的神戶制鐵、住友鈦和新日鐵，俄羅斯的AVISMA，中國的G寶鈦，其中Timet、住友鈦、VISMA為一體化的鈦材加工企業，擁有從釩鈦磁鐵原料到鈦板、鈦管、鈦棒等鈦材的完整產業鏈。

　　G寶鈦在國內鈦材的市場占有率在40%以上，在國內高檔鈦材和軍工鈦材的市場占有率高達80%以上，處于壟斷地位。該公司現仍處于試車階段的電子束冷床投產后，將使其熔鑄生產能力由目前的6000噸提高到8000-9000噸，“十一五”期間，公司計劃使熔鑄生產能力達到1萬-1.2萬噸。

　　聯合

　　雖然目前還無法預計未來海綿鈦價格的下跌對鈦及鈦合金材料價格的下降會產生多少影響，但對于在鈦材領域處于壟斷地位的G寶鈦而言，原材料的價格未來有望下跌畢竟是一個好消息。