實習生 李宏 早報記者 孫立云

　　研究員視點

　　2006年上半年，電力設備行業獲得全面豐收。上半年上證指數上漲接近50%，但電力設備行業平均漲幅達到107%，兩倍于大盤。平安證券電力設備行業研究員何本虎認為，電力設備企業在二級市場中的良好表現，其內在動力在于行業的高景氣度。何本虎建議，下半年投資者可關注具有自主創新能力的行業龍頭上市公司。

　　水電風電前景更好

　　據專家預計，2006年全國用電量將達到27500億千瓦時左右，同比增長11.8%。在“

　　何本虎認為，在可預見的一定時期內，由于經濟的發展對電力需求的增加，整個行業發展景氣度非常高。但就電站設備而言，子行業將會出現顯著的分化，看好水電、風力發電；而看淡核電、火電和太陽能。

　　何本虎表示，我國水資源開發潛力巨大，但開發量只占總量的24%左右，遠低于發達國家50%~70%的開發水平，加之國家政策上的扶持，故水電仍有望保持較快的增長速度；截至2005年，我國的風電裝機容量只有100萬千瓦，相當于一臺較大功率的火電機組。按照國家發改委的規劃，“十一五”期間的裝機容量將達到500萬千瓦。不難看出，“十一五”期間，風電的增長速度將會是最快的。

　　何本虎認為，由于火電已經有一個裝機增速高峰，因此火電行業不可避免會出現周期性見頂，故存在較大投資風險；核電作為能源結構調整的補充，占電力總裝機量不足2%，按“十一五”規劃，雖然會有一定成長的空間，但以目前的規模推算，對相關電力設備企業的業績影響有限。

　　輸變電最佳

　　與電站設備子行業分化不同，何本虎看好輸變電設備生產行業。我國作為一個資源分布與經濟發展極不平衡的國家，決定了跨區域的電力輸送將成為解決電力供需矛盾的重要方式，跨區輸電也將是“十一五”中的重要內容。這就要求各大電網公司加快電網的建設。據了解，在國家“十一五”規劃期間，國家電網公司將投資9000億元用于電網建設，南方電網公司也將投資3000億元左右用于電網建設，二者合計達到12000億元。

　　電力設備行業的投資策略方面，何本虎建議，就電站設備企業而言，應重點關注抗周期能力強的龍頭企業，如東方電機；電網設備，則關注具有自主創新能力的龍頭企業，如G許繼和國電南瑞，也可適當關注市場開拓能力強的二類企業；至于新能源行業，重點關注風電和水電，如天奇股份、G東電。

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