鋼鐵業并購暗戰 割據還是統一

　　在鋼鐵業全球并購勢不可擋的誘惑面前，國內大型鋼鐵企業顯然也具有了雄霸一方的野心。于是，并購和重組的傳聞“你方唱罷我登場”，更有走在市場傳聞前面的“并購暗戰”。剛剛起步的全流通時代，儼然變成了鋼鐵業的“戰國時代”，一片混戰中，群雄逐鹿、渴望問鼎。究竟是實力強勁的G寶鋼能夠在大浪淘沙后一枝獨秀，還是中等規模鋼鐵企業“六國聯手抗秦”？故事還在繼續，股市還在漲跌，我們還在等待。

　　□ 張歆 張勝男

　　故事一：

　　鋼鐵并購戰火 國外到國內

　　今年以來，印度米塔爾有意并購法國阿賽洛的消息讓鋼鐵業乃至全世界都屏住了呼吸。日前記者得到消息，米塔爾年初就拋出的繡球終于落入佳人懷抱，世界兩大鋼鐵巨頭的聯姻終于有了結果：6月25日米塔爾發言人稱，阿賽洛董事會接受了米塔爾提高后合每股40.40歐元的收購出價，總價高達325億美元，較米塔爾1月27日發出的初始報價高出49%。結束了長達5個月的收購與反收購的爭斗。阿賽洛在其發布聲明稱，米塔爾的收購方式為以13股米塔爾股票加150.6歐元現金換購12股阿賽洛股票，相當于以12.55歐元現金加1.084股米塔爾股票換購1股阿賽洛股票。

　　早在2005年4月作為當時的印度鋼鐵巨頭，米塔爾就以45億美元的總價成功收購了美國國際鋼鐵集團，成為世界上最大的鋼鐵制造商。但是頭把交椅的快感仍不能滿足米塔爾的擴張欲望。于是有了今年一月份向全球第二的阿賽洛發出的收購宣言，也就有了今年世界杯期間歐洲土地上的又一大亮點。

　　國外鋼鐵公司在相互爭奪的同時，也將目光投向了蓬勃發展的中國鋼鐵企業。

　　2月24日萊鋼集團與阿賽洛正式簽署了股權轉讓協議。到目前為止，地方國資委對萊鋼集團的股權轉讓批復流程已經基本走完，目前正在等待國務院等部門的批復。

　　第一家參股中國國有鋼鐵企業的外國鋼鐵公司是2005年的米塔爾，一舉收購華菱管線36.67%的股份，成為僅次于第一大股東0.5個百分點的二股東。據悉，首次出馬成功后，米塔爾還有意再將昆鋼、包鋼收入囊中。

　　其實，對中國鋼鐵市場大蛋糕的覬覦，不僅僅是米塔爾和阿賽洛兩個。

　　據華菱集團董事長李效偉介紹，在華菱與米塔爾達成協議前，印度塔塔鋼廠、韓國浦項鋼廠、英國CAPARRO公司、美鋼聯、新日鐵等20來家國際大公司都向華菱表示了合作意向。同時，新日鐵、JFE、韓國浦項等都在中國進行了戰略投資。

　　故事二：

　　濟鋼萊鋼合并 可能換股？

　　近日，有媒體報道稱，“寶鋼并購濟鋼的談判已經結束，目前山東省國資委正在醞釀通過整合濟鋼和萊鋼，建立一個3000萬噸級的大型鋼鐵聯合體。2005年，上海寶鋼集團實現產量2273萬噸。這一數字只比萊鋼與濟鋼當年產量多出197萬噸。而此前寶鋼與濟鋼的合并談判失敗，恰恰給了萊鋼與濟鋼二者聯手趕超的機會。”

　　由于此次兩大鋼鐵集團的旗下都有上市公司，因此，此項并購事實上可以說“茲事體大”。記者對有關各方進行了電話采訪。

　　山東國資委宣傳部表示，“總的來說，鋼鐵行業的并購、重組是一種趨勢，但這不是一兩天內能夠實現的”。萊鋼股份證券部表示，“即使是真的國資委有意整合兩家鋼鐵公司，也是集團之間的整合，而萊鋼集團目前并沒有給上市公司這方面的明確消息。作為鋼鐵行業的上市公司，我們也對這件事情很好奇。如果如傳言說稱是實質性重組，那集團重組僅僅是第一步，下一步肯定就是上市公司或集團的其他控股子公司之間的合并，比如通過換股等方式合并等，這都是我們比較關注的”。

　　據悉，寶鋼似乎并未對濟鋼就此放手。公開資料顯示，一季度，寶鋼從二級市場買入G濟鋼3320萬股，已持有3.53%的股權，位居其第二大股東。

　　此外，至于法國阿塞洛收購萊鋼股份38.41%股權一事，萊鋼股份證券部說：仍然在等待國家有關部門(商務部、發改委等)的批復，因為畢竟涉及到國外鋼鐵巨頭的入股，手續相對麻煩。但是阿塞洛肯定不單單是股權投資，只要股權轉讓成功肯定有后續動作，比如技術、營銷等方面的合作等。

　　故事三：

　　寶鋼搶籌G邯鋼 顯示野心

　　在國內的鋼鐵并購中，寶鋼搶籌G邯鋼最吸引眼球。此外，從寶鋼頻頻出手并購G濟鋼、八一鋼鐵、G邯鋼等公司來看，寶鋼想效仿“秦始皇統一全國”的野心不言自明。

　　G邯鋼日前公告稱，公司于5月31日獲悉，寶鋼集團有限公司及其下屬公司持有其股份已達到5.0002%。此外，在二級市場舉牌前，寶鋼系企業已通過購入邯鋼認購權證(邯鋼JTB1)獲得了數量可觀的潛在股權，其現有持股量和潛在持股量合計占總股本的比例超過10.3%。隨后，邯鋼集團立即宣布增持計劃，控股股東邯鋼集團決定，自6月2日起的12個月內，將通過二級市場增持公司流通股股份，增持數量不超過7億股，增持資金不少于15億元。寶鋼和邯鋼從此展開了并購與反并購大戰。

　　對于事態的演變趨勢，業內人士判斷，下一步寶邯雙方關系可能從三個方向演化：或者寶鋼對G邯鋼的投資只停留在財務投資層面；或者有兼并意圖，興師動眾在二級市場發起新一輪進攻；或者將兼并G邯鋼的意圖轉向政府和國資部門溝通渠道。

　　簡簡單單的一個G邯鋼并不能滿足寶鋼的胃口，也正因為如此，其他的鋼鐵企業尤其是全流通背景下的鋼鐵上市公司紛紛人人自危，開始通過合縱連橫展開自救，上面提到的濟鋼、萊鋼有意合并就是最好的例子。此外，也許有著并購愿望的不僅僅是寶鋼。

　　故事四：

　　G邯鋼舉牌G韶鋼 美麗誤會

　　在鋼鐵業的眾多并購傳聞中，“G邯鋼舉牌G韶鋼”的消息是暫時最虛無的，但是，暫時的虛無并不等于沒有，相反它正揭示了市場對并購大戰蔓延的預期。

　　昨日，有關“G邯鋼舉牌G韶鋼”的傳聞刮入記者耳中，記者第一時間就傳聞詢問了兩家公司，兩家公司都表示對傳聞的驚訝，但是比較好玩的是，作為傳聞中被舉牌方的G韶鋼驚訝之余卻并不敢怠慢，立即核實有關消息的真偽；而G邯鋼有關人士也表示，反倒是寶鋼有可能舉牌G韶鋼。雖然兩家公司對傳聞都給予了否定的答復，但是市場卻有些不依不饒：G韶鋼股價昨日上漲6.67%，報收于3.16元。

　　目前來看，由于近期來鋼鐵業并購一波未平一波又起，因此，可能部分市場人士就把目光瞄準了已經完成股改的G韶鋼身上。

　　G韶鋼能夠被傳聞選中，是因為該公司有幾大誘人特征：

　　首先，與G寶鋼、G武鋼等鋼鐵企業相比，G韶鋼總股本和流通股本較少，相對易于控制；

　　其次，該公司業績有益：該公司2004年每股收益超過1.13元，2005年由于股本擴張等多方面原因每股收益下降，但經營仍十分穩健；

　　第三，該公司是區域鋼鐵的龍頭企業；

　　第四，也是很重要的一點，該公司目前股價偏低，屬于嚴重超跌的“破凈股”，因此通過二級市場并購該公司。

　　也許確實G韶鋼被舉牌的傳聞只能回歸為傳聞，但是美麗誤會的背后是G韶鋼等鋼鐵企業更為美麗的稀缺性地位。