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國金證券宋爭林黃挺
日前第18次藥品降價正式公布：發改委制定阿霉素等抗腫瘤藥品最高零售價格，此次降價的67 種抗腫瘤藥品，共涉及300 多個劑型規格，平均降價幅度23%，最大降幅57%，降價金額達23 億元。限價所涉及藥品價格自執行之日(2006 年6 月12 日)起，非營利性醫療機構要同時降低銷售相關藥品的實際加價率。非營利性醫療機構應以最小零售包裝的
實際采購價為基礎，順加不超過15%的加價率作價，實際采購價高于500 元的，最高加價額一律不得超過75元。
看病貴是公認事實，藥品降價并非新鮮事物，畢竟在不足十年的時間里已經是第十八次降價了，降價的出發點是為進一步擠壓藥品流通環節的不合理利潤空間，減輕群眾醫藥費用負擔。之所以首批選擇抗腫瘤類藥品進行價格調整，主要是因為該類藥品價格非常昂貴，患者經濟負擔沉重。同時，這次選擇按照藥品類別調整價格，在一定程度上可以防止同類藥品間替代現象的發生。列入這次藥品降價范圍的67 個品種中，有23 個品種過去是企業自主定價，去年剛剛列入政府定價范圍。在抗腫瘤藥物首先限價后，其他利潤率較高的品種應警惕。
限定抗腫瘤藥物最高零售價，終端藥物價格將顯著下降，患者能真正受益，但對藥品生產企業并非一味是利空。對生產企業短期盈利能力影響有限，因為絕大多數藥品招標價格已經遠遠低于原最高零售價，也低于限價后的最高零售價，同時價格下降也能促進銷量增長。絕大多數腫瘤缺乏特效藥，所以生產企業在選擇其他毛利較高的替代產品時更加有利。對研發能力較強，產品序列較多的企業，長期影響更加有限。
此次發改委限定價格并非單方向降價，而是同時上調了部分低價產品的價格，調控方式值得重視。在這次價格調整中，對于個別臨床急需、價格低廉、療效確切，但市場短缺或斷貨的品種，適當提高了價格，以鼓勵企業恢復生產和保證市場供應。這正是注意吸收了以往降價的經驗教訓。歷次降價后，部分藥品毛利水平大幅下降，甚至低于生產企業可接受的合理水平，最終結果是相關藥品停產并退出市場，生產企業尋求毛利更高的替代產品，從而消除藥品降價對企業的不利影響，而患者用藥越來越貴。
我們認為，對部分品種適當提高價格，提高利潤水平，可能會導致相關企業重新恢復生產或擴大產量，最終能否成為現實將繼續關注。
總的來看，抗腫瘤藥物降價僅意味藥品價格調整剛剛開始。在這批藥品價格方案出臺后，發改委將陸續調整列入政府定價范圍的其他藥品的價格。
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