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長江證券：利用行業波動周期特征做出投資策略
長江證券最新的研究報告指出，石油天然氣、飲料制造、服裝、橡膠、塑料、家具行業有望繼續維持本輪經濟增長景氣階段的銷售利潤率；IT設備、化纖、電氣機械等行業的利潤率有望在底部出現反彈；而其他的多數工業行業可能以景氣回落和低位徘徊為主。投資者可以根據不同的行業波動周期特征做出適當投資策略。
據悉，利用存貨、銷售利潤率和固定資產凈值三個指標可以簡潔地判斷行業的周期波動。在長江證券分析的24個行業中，有15個行業的銷售利潤率在合理增長水平以上，其中5個行業的銷售利潤率超過了合理銷售利潤率上限水平，存在較大的回落壓力，分別是煤炭、石油天然氣開采、食品制造、飲料和專用設備行業。另外，有色冶金、非金屬礦制品行業、塑料、化學原料和造紙、紡織行業的銷售利潤率也存在回落壓力。
而電力、黑色冶金、金屬制品、電氣機械、IT設備、醫藥還處于較低的銷售利潤率水平上，繼續大跌的可能性較低。化纖、交通運輸設備、石化煉焦等行業的銷售利潤率處于合理水平的下限，繼續大跌的可能性非常小。
長江證券目的是尋找那些位于周期底部附近面臨復蘇的行業，以及那些位于周期頂部附近周期景氣仍將繼續延伸的行業，而那些正處于下降初期以及仍將在底部徘徊的行業則要規避。一般來說，經濟的啟動通常是從下游開始的，而對經濟是否進入景氣周期，只有經過研究后，才能進行投資，也就是說，要預測未來產能擴張的可能。(王熙喜整理)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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