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從酒飲料行業今年1-2月份的數據來看，銷售收入增速繼續保持了2002年以來的增長態勢，其中白酒和啤酒行業的增速大幅提高，達到了近5年的最高值，葡萄酒行業的增速與2005年基本持平，仍然保持在近5年的高點，形勢繼續向好。
從酒飲料行業的盈利能力來看，由于品種間淡旺季的區別，體現出較大的差異。啤酒行業1季度是銷售的淡季，所以銷售利潤率明顯低于2005年全年的水平，但從同比的角度來看
，銷售利潤率的提升幅度還是比較可觀。1-2月份是白酒和葡萄酒傳統的旺季，銷售利潤率也明顯高于2005年全年水平。從絕對變動幅度來看，白酒行業的銷售利潤率同比去年提高了0.39個百分點，繼續保持著2003年以來的增長態勢；而葡萄酒行業隨著進口葡萄酒數量的激增，市場競爭趨于激烈，銷售利潤率同比下降了2.44個百分點。
看好葡萄酒、白酒和啤酒
從行業發展的前景判斷，我們看好的次序是葡萄酒、白酒和啤酒。之所以最看好葡萄酒，原因很簡單：一是葡萄酒行業市場容量目前最小，僅為白酒和葡萄酒的1/7左右，較小的基數在某種程度上意味著未來較快的增長速度；第二，從對人體健康的影響來看，葡萄酒明顯好于白酒和啤酒，這預示了其較好的前景。
股價反映了內在價值
從投資價值的角度來看，由于受制于上市品種和當前股價，前景好的行業可能由于上市公司的代表性不強，或者股價已經充分反映了其內在價值，投資價值反而不一定大。葡萄酒行業就是如此，張裕是一家優質的上市公司，但股價對其內在價值已經做了較充分的反映；市場上其他兩家葡萄酒行業又不具備行業代表性，可投資性不是很強。
啤酒行業的上市公司代表性很強，但股價基本反映了股票的內在價值。近來由于傳聞的外資收購，燕京啤酒的股價出現了較大的漲幅，但這種投資機會是一次性的，市場會在短期內提前充分反映利好可能帶來的影響。
對于白酒行業，近年來呈現出一個明顯的變化，即高端化，這使得白酒企業的盈利能力得到了明顯的增強。1季度是白酒行業傳統的旺季，而且今年1季度整個行業的增速和盈利能力都處在近3年的高點，再加上從4月份開始消費稅率下調了5個百分點，對白酒企業的盈利能力有較大的正面影響，因此1季度所有的白酒行業股票漲幅都非常驚人，業內有“白酒風暴”之說。
東方證券
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