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本報記者 劉麗靚
進入2006年以來，鋼鐵水泥等行業的并購重組已如火如荼的展開并且持續發展。有分析人士指出，通信、地產、汽車、航空等都將在未來成為央企并購的主戰場，因為在這幾個行業中相關主業重疊的上市公司最多，在不做到行業前三名就要被淘汰的硬指標下，必然有很多公司要在并購重組的形式下被重新洗牌，其所帶來的投資機會值得市場關注。
“央企整合對股票市場的發展是有利的，通過整合，有利于上市公司質量的提升，如果能夠以合適的方式和合理的價格將央企擁有的優質資產不斷注入上市公司，將有利于在股市中培育出一批藍籌股。”一證券分析人士對記者表示。由于目前A股市場有186家中央企業的下屬企業，剔除ST公司后，去年前三季度其整體凈資產收益率僅3.42%，遠低于所有中央企業去年9.7%的水平，因此這些企業很可能在未來幾年以售賣、私有化等方式被整合。
而且，許多專家表示，2006年央企將迎來更大規模的整合期，因為到2007年，央企數量將由目前的167家最終被歸并到80至100家的過程中。
分行業來看，由于我國房地產公司眾多，規模比較小，整體表現為大而不強，因此就需要重組來提高中央企業整體的競爭力。“目前，與央企重組有關的上市公司主要有中房股份、G華僑城、G招商局、中遠發展、G寶恒，重組的大背景給這些公司帶來了豐富的想象空間。”天相投資一分析師指出，雖然中房集團是央企重組最積極的一家，但進展比較緩慢，短時間內中房股份能否受益還有較大的不確定性。對于G華僑城、G招商局，他表示，央企地產業務的整合對它們是長期利好。
對于我國鋼鐵行業的整合，分析人士指出，同地區和跨區域鋼鐵企業橫向間合作將在今后一段時間內明顯增多，另外，由于向集團公司反向收購資產的方式在鋼鐵行業上市公司中具有較強的可復制性，遵循此種思路，可關注集團公司與上市公司業務關系緊密，關聯交易多，且相關資產仍未置入上市公司的企業。如攀枝花鋼鐵集團旗下的三家上市公司攀渝鈦業、新鋼釩和長城股份。
而對于央企汽車類企業重組并購，有關分析師指出，要看央企主業定位與下屬汽車類上市公司業務是否符合，如果兩者業務無一致性，在做強主業的方針下，這些上市公司被重組的可能性比較大，另外，要看這些汽車企業的發展狀況，如果上市汽車企業的業務發展對央企總體而言沒有很大的影響，甚至成為包袱，則被重組的可能性也很大。其中中國兵器工業集團下屬的兩家上市公司長春一東和凌云股份被并購整合的可能性很大。長春一東和凌云股份均從事汽車零部件業務，且不具備很強的優勢，與兵器工業集團發展的主業方向不符，被重組的可能性很大。
通信行業方面，分析師指出，由于3G牌照的發放以及精簡央企成為推動行業重組的因素，但由于這些國有企業管理體制落后，重組后如果體制不轉變，將更加混亂，這些公司的投資機會不大。
據了解，即將出爐的《上市公司收購備忘錄》和《上市公司流通股協議轉讓管理辦法》，將通過對要約收購和禁售A股的一系列規則修訂，從法律法規上掃除障礙。分析人士表示，在后續政策和法律環境不斷完善的基礎上，并購潮有望爆發更大的想象空間。
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