政策新政成導火線 農業股春風得意馬蹄疾

　　□ 上證聯 陳曉陽

　　在政策春風的拂面下，近期農業股反復成為盤中亮點，周一尾市該類品種再次啟動，秦豐農業(資訊 行情 論壇)一度漲停，敦煌種業(資訊 行情 論壇)、冠農股份(資訊 行情 論壇)、G豐樂、中農資源(資訊 行情 論壇)等個股紛紛大幅上漲，顯示短線資金仍在積極捕捉投資機會。后市在即將“兩會”召開的預期下，農業股有望成為大盤突破千三之后的炒作主線。

　　政策新政成為導火線

　　近年景氣復蘇主要原因得益于農業新政策的大力推動。2005年中央一號文件強調糧食增產、農民增收，三農問題被提到了前所未有的高度。十六屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十一個五年規劃的建議》中提出了建設社會主義新農村的重大歷史任務；近期中央農業工作會議再次發布解決“三農”問題的“一號文件”， 連續三個“一號文件”反映國家著力解決三農問題的決心也是前所未有的。可以看出，中央對三農問題越來越重視，政策力度越來越大。

　　概念炒作多于價值投資

　　由于市場中農業板塊的反復炒作，多數與政策面的變化密切相關，與其基本面上相比不敢多加恭維。數據顯示，滬深兩市中農業板塊的上市公司共有51家，以2005年前三季度的業績看，滬深所有上市公司加權平均每股收益和加權平均凈資產收益率分別為0.195元和7.28%，而51家農業類上市公司的財務數據顯示為0.06元和2.46%，表明農業板塊的業績要明顯低于上市公司整體水平，這也是農業股當中除了個別走牛外，多數個股普遍長期處于熊市。

　　雖然在各類政策的扶持下，農業股的業績得到一定的好轉，但是能源價格和原材料價格上漲，造成農業類上市公司成本增加仍然成為制約業績提升的主要原因，同時意味著對農業板塊的投資依然傾向于概念性炒作，如盤中啟動秦豐農業、敦煌種業、中農資源等個股均是三季度業績虧損股，冠農股份三季度也僅五分盈利，不過，恰恰因為農業行業景氣度低，或許新的扶持政策會促成相關上市公司整體業績逐步出現上升，行業中的優勢企業有望成為首先分享政策扶持受益的上市公司。

　　四條主線尋求投資機會

　　由于解決三農問題將會涉及到農民的生產和生活各個方面，不僅影響到農資與農產品(資訊 行情 論壇)的生產與流通，也與農民的衣食住行密切相關。但是政策的落實將會遵循“十一五”規劃的指導精神，即能源節約、自主創新、循環經濟、建設集約型等和諧社會主題的“新農村”建設。這樣來看，將會涉及到數百家大范疇內的上市公司。因此，筆者建議投資者從以下四條主線尋求投資機會。

　　首先，農業扶持政策的直接受益者。加大農業投入、穩定農產品價格，將使生產性企業受益；農業發展的各項補貼將使科技含量較高的生產資料類企業受益，主要包括良種、農藥和農機等；關注主產區優勢企業，如隆平高科(資訊 行情 論壇)、通威股份(資訊 行情 論壇)、G北大荒(資訊 行情 論壇)、新賽股份(資訊 行情 論壇)、揚農化工(資訊 行情 論壇)、登海種業(資訊 行情 論壇)等。

　　其次，農村醫療改革的低價普藥受益者。從2003年起，政府在部分地區試點建立新型農村合作醫療制度，意味著5年后農村醫藥市場將超過450億元，其中80%由財政支付。由于農村合作醫療制度對藥品價格高度敏感，所涉及的產品主要為低端藥品。因此，未來生產低價普藥企業可能從中受益。如華北制藥(資訊 行情 論壇)、麗珠集團(資訊 行情 論壇)、G金陵(資訊 行情 論壇)、萬東醫療(資訊 行情 論壇)等。

　　再次，農村基礎設施受益者。國家財政加大對農村基礎設施投入，將拉動鋼材、水泥等需求，交通部提出十一五期間國家將在5 年內投入1000 億元修建農村公路，對目前農村公路尚不發達的中西部區域性水泥公司構成潛在機會。如天山股份(資訊 行情 論壇)、南山實業(資訊 行情 論壇)等。

　　最后，農村消費題材的受益者。隨著農民收入的提高，農村居民在食品消費上將逐步向中檔品升級如雙匯發展(資訊 行情 論壇)；收入提高也帶來生活品質、檔次的提升，農民對耐用家電消費品需求也將大幅度上升如蘇泊爾(資訊 行情 論壇)；農村基礎設施建設助推農民消費升級，隨著農村公路的開通將大大帶動農民對摩托車的消費需求如G 宗申、江淮動力(資訊 行情 論壇)等。