追捧金屬資源股

　　本報記者 李欣 北京報道

    春節過后第一周，在國際金屬市場火熱行情的引領下，國內證券市場中的金屬板塊也成為了市場明星。

　　2月7日，以馳宏鋅鍺、山東黃金、中金黃金為代表的金屬板塊漲勢如虹，從2005年12

月起算，此三只股票價格已經增長了一倍之多，個股漲幅均已超過100%。

　　事實上， 在中國春節長假期間，國際金屬市場醞釀走出了一番新行情：國際金屬現貨期貨市場人氣被充分調動，包括黃金、白銀、鈀、銠以及銅、鋅、鉛、錫、鎳等金屬價格在這段時間里堅決上行。

　　這使得國內有色金屬類上市公司

　　現貨市場表現

　　2月2日，國際黃金價格達到了574.6美元/盎司(1盎司=31.1035克)的歷史新高點。紐約商品交易所(COMEX)4月黃金期貨價也在當時最高探至579.5美元/盎司。

　　倫敦金屬交易所(LME)3月銅在經過了幾個月的堅持，終于在2月2日收盤時，攻破5000美元/噸這個臨界點。2月7日，LME 3月銅上行至5110美元/噸的歷史新高點，之后則保持在5000美元附近整理。與此同時，LME 3月鋅也在2月6日登上了2422.5美元/噸的新高點。

　　國內外金屬價格持續大幅上漲，使得人們對于商品價格的形成機制的觀念產生改變，成本與價格的關系正在被逐漸淡化，供求關系在某種程度上已經不能決定價格，而僅僅只是一個簡單的基礎。

　　2月6日上海期貨交易所開市第一天，滬銅各合約全線漲停。

　　2月9日，滬銅主力合約0604報收48210元/噸。而當日，據長江現貨市場報價，銅價在49300-49600元/噸之間。

　　轉瞬間，金屬市場讓人興奮不已。

　　今年1月，國家統計局公布，2005年國內生產總值(GDP)比前一年增長9.9%。北京工商大學胡俞越教授預計，中國可能還會有一個持續的高速增長，基礎原材料的價格也仍然會居高不下。

　　當然，金屬市場價格整體看漲，但關鍵還要看現貨的需求能不能相應地被帶動起來。“就當前現貨市場而言，(雖然期貨市場上很熱鬧)但需求量并不是很大。之前，銅價升水比較高，達到1000元/噸；而近期，銅價升水卻只有200元到300元左右。升水降低，也反映出現貨供應量相對較大，消費不很旺盛。升水升不上去，銅不好賣。” 上海某貿易商告訴記者。

　　“銅市場需求量不大，一方面是，春節期間有不少廠家還沒有恢復生產，可能會影響一定消費量；另一方面，由于目前銅、鋁等金屬價格都在歷史高位，對一些廠家而言，如果在這個時候進貨，生產完成后甚至會虧本。因此，整體的消費量還是差一點。” 上述人士補充說。

　　另據黃金生產企業人士分析，但從近期看，黃金可能開始會有一定程度的滯漲，即不像以前漲幅那么大。主要原因在于，期貨價格是引導現貨價格的，期貨價格要依據現貨的需求量形成，只有價格上漲，而需求量又并不明顯，期貨、現貨兩個市場很難平衡。

　　績優股

　　基于此，國內金屬類上市公司去年的業績都出現了較大的增長，而這，也是近期這些上市公司集體發力的一個原因。

　　中金黃金、山東黃金、馳宏鋅鍺均發布公告稱，預計2005年度凈利潤同比增長50%至100%。

　　江南證券金融研究所分析師魏先生表示，近期黃金企業股票價格走勢綜合了證券市場的價值回歸和國際金價走強兩方面力量。談到投資，在國外，買資源類股票(如原油、黃金等)就相當于購買企業的產品。盡管證券市場往往比現貨市場后動一些，但對近期國內市場而言，黃金企業股價和黃金價格關聯應該是比較高的。

　　“不光是黃金現貨上漲的時候，如果國際黃金價格維持在相對高位，那么黃金企業未來的利潤還是可能進一步增加的，因而其企業證券同樣也具有投資價值。”業內人士提出。

　　而“有色金屬板塊股票向好，對公司運作沒有太多影響。國內現貨市場受國際鋅價影響不斷上漲，主要表現是公司在生產方面的加強。從歷史數據看，金屬鋅達到2000元/噸就已經很不錯了。”馳宏鋅鍺證券部工作人員對本報表示。

　　“金屬鋅作為無可替代品，很可能成為下一個‘明星’。從金屬鋅此番上漲勢頭看，上漲步伐十分穩健，不是暴漲。據估計，2006年全球金屬鋅的缺口大概有50萬噸。在原材料逐漸稀缺的大背景下，也是支撐鋅價走勢的。”該公司貿易部陸先生對記者表示，“中國作為世界的出口大國和產量大國，從需求上看，鋅在國內的需求量是基本可以滿足的。”

　　機會

　　業內人士研究發現，國際基金作為市場上最主要的投資力量，以往主要活躍在外匯和股票市場。自2001年實物經濟興起以來，國際金屬市場上便亦有了它們的身姿。近年來，為緩解通脹壓力，國際基金更多地選擇直接進入商品期貨市場，借以轉移通脹壓力，進而拉高了商品的價格。

　　那么投資人如何搭上這趟“順風車”？以黃金投資為例，在國內已經有很多人把原來投資在

　　黃金市場專家吳洪躍介紹說，出于穩健的投資考量，通常有一定資金實力的個人或機構往往直接投資實物黃金，這樣風險相對小一些。

　　但如果投資黃金，吳洪躍建議稱，投資黃金所占全部投資資金比例不要過大，應該拿出30%-50%的資金為宜。即把黃金投資作為投資組合中一個重要的組成部分就可以了。