|
□ 國泰君安證券 張欣
近期滬深大盤持續走好，因此在2005年遭到基金等機構投資者減持的汽車類個股伴隨著這波熱浪也呈現出一種板塊輪動走強的特征。
從汽車行業基本面情況分析，2005年汽車產銷量和銷售收入同比增長均超過12%，但
是盈利同比卻下降超過20%(當然盈利降幅已較最高時的同比下降近60%有了大幅度的收窄)，且呈現企業強弱分化加劇的格局。
由于2005年汽車行業平均每月盈利40-50億元，如果不出意外仍將在2006年得到延續。2006年雖然會因為鋼鐵等原材料價格下降、人民幣匯率上升導致成本下降而使得盈利狀況有進一步的改觀，但是高企的燃油價格對于汽車，特別是轎車的負面影響仍不容小視。而盈利能力最強的中高級車的價格重心在新年伊始已經展現出繼續下移的特征，因此這可能會拖累整個行業盈利的進一步提升，汽車行業整體將繼續呈現產銷增長而盈利不能同步增長的態勢。同時基于企業間業績分化的原因，雖然可能會出現同比數據改觀的情況，但是對于不同的企業而言，盈利的絕對值多少也是一個需要注重的指標。
從目前的情況分析，繼續維持對汽車板塊“中性”的投資評級。對于個股方面，繼續重點推薦細分市場龍頭和具有股改題材的公司，依次為：G上汽(資訊 行情 論壇)、宇通客車(資訊 行情 論壇)、G江汽(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利(資訊 行情 論壇)、金龍汽車(資訊 行情 論壇)和一汽轎車(資訊 行情 論壇)。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
