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□ 江蘇天鼎 秦洪
日前，國務院發布促進產業結構調整暫行規定的決定，并對外正式公布了《促進產業結構調整暫行規定》(以下簡稱《規定》)和與之配套的《產業結構調整指導目錄》(以下簡稱《目錄》)，那么，如何看待這一信息呢？
先進裝備與新技術
產業政策的導向一旦落實到實際操作層面，就會對相關產業的上市公司產生重大影響，比如說擁有禁止類或限制類產業或產品的上市公司，其未來發展空間并不樂觀，至少表明行業成長空間不大，如此反映在二級市場的走勢，就是股價喪失了成長性預期，甚至也影響到相應的購并價值。因此，產業政策導向其實也就指引了二級市場未來的產業投資方向，也就意味著指引著未來的市場資金流向，這可能也是目前券商研究所迅速對《目錄》與《規定》作出反映的原由。至少意味著明年有兩大投資主題：一是先進裝備業，二是新技術產業。
對于先進裝備業來說，其市場機會不僅僅來源于《目錄》與《規定》所帶來的投資機會，而且還因為當前產業投資方向也帶來了投資機會，比如說地鐵、鐵路、水電、核電、電網等相關部門的投資力度在2006年依然是一個增速年，從而打開了這些裝備業的發展空間。而從行業角度來看，裝備業其實也包括相關的核心通用設備裝備業，比如說機床業的沈陽機床、秦川發展，軸承業的龍溪股份、瓦軸B、軸研科技，電機業的G湘電、G臥龍等。這些上市公司在近期均有相關券商研究報告推出，未來的前景相對樂觀。
對于新技術產業來說，也面臨著產業政策導向所帶來的發展空間以及新產業熱點所帶來的投資機會，比如說航空航天的高新技術產業就受到我國對航天事業投資力度的提升的積極影響，在神六之后，還將有神七、嫦娥工程等，這些都是推動著航空航天產業類上市公司主營業務收入增長的直接動力。另外，對于信息產業來說，3G產業的推出，就意味著中興通訊、華勝天成等諸多技術優勢企業獲得更為廣闊的發展空間，這可能也是昨日該類個股出現異常活躍的原因。
可能影響行業周期的重估
更為重要的是，從目前的背景來看，無論是《目錄》還是《規定》，均有可能影響到行業分析師對相關行業周期的判斷，比如說電力行業就有繼續淘汰單機5萬千瓦及以下機組，而且還指出，大電網覆蓋區域內的服役期滿的10萬千瓦及以下機組也要淘汰，如此就對電力行業的裝機容量產生極大的影響，因為在04年，5萬千瓦及以下機組有6500萬千瓦，與今年新投產機組等量，而10萬千瓦及以下機組有8871萬千瓦，占04年全國裝機容量的比例為20.13%，所以，如此的產業政策導向一旦落實到實際操作中，將極大地改變當前機構投資者對未來電力產能過剩的預期，從而改變對火電股的盈利預期。
同時，對于汽車、水泥、鋼鐵、石化等諸多行業也有著類似的特征，比如說汽車行業內，由于取消限制小排量汽車政策，這就意味著小排量汽車將有放量銷售的過程，既如此，以小排量轎車為主營業務的一汽夏利、長安汽車等諸多汽車類企業將面臨著極大的發展契機，另外，對于其他行業扶強汰弱的產業政策導向，也將強化優質上市公司或龍頭上市公司的競爭優勢，故行業周期所帶來的盈利壓力會有一個重估的可能。
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