原材料市場(chǎng)：國(guó)際資本vs中國(guó)

　　上海證券報(bào) 沈思瑋

　　自2001年美元走低以來(lái)，國(guó)際幾乎所有原材料與金屬價(jià)格都有可觀的漲幅。以NYMEX和LME相關(guān)基準(zhǔn)期貨價(jià)計(jì)算，2005年全年原油、黃金、鋅、銅、鋁的漲幅分別為43%、28.6%、56.8%、53%、25.6%，與2001年初相比，則原油、黃金、銅、鉛、鎳漲幅分別為:100%、108%、144%、130%、109%。原材料價(jià)格之所以瘋漲既有美元之前持續(xù)貶值的因素，也與發(fā)展中國(guó)

家經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。但2005年的國(guó)際原材料市場(chǎng)更值得我們關(guān)注的是國(guó)際資本對(duì)中國(guó)的“圍攻”。

　　國(guó)際炒家難以得逞

　　中國(guó)是全球最大的發(fā)展中國(guó)家，在當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)格局之下，以體積來(lái)論我國(guó)是全球最大的商品產(chǎn)出國(guó)，而以價(jià)值來(lái)論，我國(guó)與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)還相距甚遠(yuǎn)。

　　這就使得我國(guó)需要進(jìn)口大量的原材料，1993年我國(guó)首次成為石油凈進(jìn)口國(guó)，2005年成為鋅凈進(jìn)口國(guó)。目前，我國(guó)是全球第一大鋼鐵、水泥消耗國(guó)，第二大銅消耗國(guó)，第一大銅凈進(jìn)口國(guó)。今年國(guó)際市場(chǎng)上預(yù)期我國(guó)將擴(kuò)大原油進(jìn)口而推高油價(jià)，11月國(guó)際市場(chǎng)是更傳聞對(duì)沖基金博弈國(guó)儲(chǔ)，國(guó)際資本博弈我國(guó)的意圖非常明顯。

　　事實(shí)上，2005年我國(guó)原油進(jìn)口僅比去年多進(jìn)口1000萬(wàn)噸，一些博弈中國(guó)的國(guó)際炒家惡意炒高油價(jià)，最后只好破產(chǎn)清盤(pán)。而我國(guó)銅的儲(chǔ)備量相當(dāng)于我國(guó)一年進(jìn)口的總量。

　　國(guó)際炒家總是異想天開(kāi)地想讓中國(guó)買(mǎi)單，但我國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家，我國(guó)進(jìn)口的原材料最終大多以制成品方式出口到世界市場(chǎng)，作為全球最大凈進(jìn)口國(guó)的美國(guó)，肯定是最后的買(mǎi)單者。

　　在我國(guó)新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體提出“

　　鋁是下一個(gè)炒作目標(biāo)?

　　今年漲幅巨大的原材料基本上都能直接或是間接與我國(guó)發(fā)生關(guān)聯(lián)，而2006年我國(guó)很可能成為鋁的凈進(jìn)口國(guó)，所以明年原材料最大的炒作可能在鋁價(jià)上。此外一些2001年以來(lái)漲幅較小的金屬鎳等價(jià)格可能會(huì)有較大的升幅。

　　另一方面，預(yù)計(jì)美元從現(xiàn)在到明年6月美元將會(huì)停止加息，歐元?jiǎng)t會(huì)緩慢升息，今年以來(lái)美元對(duì)于歐元的反彈目前已經(jīng)終結(jié)，預(yù)計(jì)明年上半年美元將會(huì)大幅貶值，加上原材料價(jià)格上漲的滯后效應(yīng)，美國(guó)明年上半年通脹率可能會(huì)超過(guò)6%，從而使得