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特約記者 余凱 報道
營業(yè)稅降至3%
24日，多家高速公路行業(yè)上市公司發(fā)布公告稱，根據(jù)財政部、國家稅務總局財稅［2005］77號《關于公路經(jīng)營企業(yè)車輛通行費收入營業(yè)稅政策的通知》要求：自2005年6月1日起
，對公路經(jīng)營企業(yè)收取的高速公路車輛通行費收入統(tǒng)一減按3%的稅率征收營業(yè)稅。
應該說，國家近幾年來針對高速公路出臺了許多的政策，比如2004年5月交通部等六部委聯(lián)合開展治超行動，主要高速公路車流量在經(jīng)歷了短暫下滑后均快速回升，運輸市場秩序得到進一步穩(wěn)定。2005年國家在全國范圍內推廣計重收費工作，對貨車超載部分實施加重收費，從皖通高速(資訊 行情 論壇)旗下主要高速公路實施計重收費的5個月的實際效果看，在收費水平提升30%以上的同時，車流量并沒有出現(xiàn)明顯下滑。此外治理超載也有利地降低了道路養(yǎng)護成本，提高了上市公司的盈利能力。而今國家出臺的降低營業(yè)稅的政策，進一步體現(xiàn)出了國家對高速公路板塊的扶持態(tài)度。
特別需要注意的是，雖然國家有關部門在高速公路企業(yè)降低營業(yè)稅的問題上已醞釀了近兩年，如今最終出臺并不讓人感到多少意外，畢竟像交通行業(yè)的其它領域，如港口，其營業(yè)稅早就只有3%，高速公路領域的征收標準的確有些偏高。然而，高速公路企業(yè)的降稅是在國家減少煤炭、金屬等行業(yè)的出口退稅以及上調紡織關稅的背景之下出臺的，相形之下，也就顯得難能可貴了。
基金增持公路板塊
也許是看到了國家對公路板塊的支持，基金經(jīng)理心領神會地在該板塊上大舉增倉，比如中原高速(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)一季報的前十大流通股東清一色全是基金，其合計持股已占到了流通盤的30%。應該說基金的這一舉動比較符合他們所奉行的防守反擊的穩(wěn)健策略。由于高速公路類上市公司主要業(yè)務就是對過往車輛收費，其經(jīng)營權往往一簽就是25年甚至30年，這樣就使得公司擁有了穩(wěn)定的利潤來源和充足的現(xiàn)金流量，并且此業(yè)務特點賦予了高速公路的應收款奇少的優(yōu)勢。比如寧滬高速(資訊 行情 論壇)2004年末的應收賬款僅有1584萬元，皖通高速2004年末的應收賬款更是為零，這表明高速公路公司的財務非常穩(wěn)健。
目前兩市總計有東北高速(資訊 行情 論壇)、楚天高速(資訊 行情 論壇)、華北高速(資訊 行情 論壇)、延邊公路(資訊 行情 論壇)、海南高速(資訊 行情 論壇)、海越股份(資訊 行情 論壇)、重慶路橋(資訊 行情 論壇)、現(xiàn)代投資(資訊 行情 論壇)、五洲交通(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速、中原高速、粵高速(資訊 行情 論壇)、山東基建(資訊 行情 論壇)、贛粵高速(資訊 行情 論壇)、寧滬高速、福建高速、湖南投資(資訊 行情 論壇)等18家高速公路公司，從這些公司的成長性來看，2004年除東北高速因計提減值準備準備而出現(xiàn)虧損外，其它公司均業(yè)績優(yōu)良。從地域角度來看，我國“十五”期間將重點建設“五縱七橫”國道主干線，華北高速、寧滬高速、福建高速、皖通高速、中原高速等公司的主要公路資產位于“五縱七橫”主干線上，由于優(yōu)越的地理位置而擁有較大的車流量，它們在全國路網(wǎng)中的擁有較高的地位。
值得關注的板塊
我們也應該看到，高速公路板塊財務穩(wěn)健、區(qū)域壟斷的特點，注定它不可能出現(xiàn)爆發(fā)性的增長，因此很多上市公司為改變本地區(qū)域面積和汽車數(shù)量有限的“單一市場風險”，正在謀求走出去，來實現(xiàn)更大的收入來源。比如深高速2004年底擬斥資1.79億收購了廣云公路公司30%股權；2004年底擬斥資28.76億建設南光高速公路；2005年初擬將斥資18.39億元收購廣東清連公路發(fā)展公司56.28%的股權并取得清連一級公路56.28%的權益，最近公司又斥資收購了湖北境內的武黃高速公路。此外皖通高速也在不久前稱將斥資13.5億元收購高界高速公路49%的股權。當然，業(yè)績增長并不一定要通過收購，還可以通過自建等形式達到，從目前高速公路上市公司的公開信息來看，山東基建、楚天高速、寧滬高速等高速公路股均有著類似的信息，這樣就使得此類個股在本來業(yè)績就可以穩(wěn)定增長的基礎上獲得了加速增長的動力，建議投資者不妨對這些個股給予一定關注。
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