|
□南京證券 周旭
周一滬深兩市出現(xiàn)調(diào)整，但浪潮軟件(資訊 行情 論壇)等為代表的軟件科技類股卻逆市上漲，成為弱市市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景線。軟件板塊的后期走勢(shì)將會(huì)如何演變呢？
行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好
從整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)保持了良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟(jì)體制改革與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行司的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2004年我國(guó)軟件市場(chǎng)銷(xiāo)售收入將達(dá)到2100億元人民幣，同比增長(zhǎng)28.6%。其中軟件產(chǎn)品收入1008 億元，同比增長(zhǎng)20.4%；系統(tǒng)集成收入714 億元，同比增長(zhǎng)34.5%；軟件服務(wù)收入378億元，同比增長(zhǎng)42.6%。進(jìn)入2005年，軟件產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，但全年行業(yè)增幅仍能保持在20%左右。
政策扶持力度有望加大
我國(guó)軟件雖然有快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，但行業(yè)屬于新興行業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小，軟件企業(yè)數(shù)量眾多但競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等特征仍然相當(dāng)明顯。2003年我國(guó)軟件出口20億美元，而印度IT軟件和服務(wù)出口收入2002-2003財(cái)政年度達(dá)95億美元，具有明顯的差距。為鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國(guó)家針對(duì)軟件產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)出臺(tái)了一系列的扶持措施，如國(guó)務(wù)院副總理吳儀曾表示，中國(guó)政府將在多包括完成《振興軟件產(chǎn)業(yè)行動(dòng)綱要》等六個(gè)方面采取措施促進(jìn)軟件業(yè)的發(fā)展。近期中央國(guó)家機(jī)關(guān)進(jìn)行的2005年第二期政府招標(biāo)采購(gòu)的IT設(shè)備中，除傳真機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、數(shù)碼攝像機(jī)、網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)等設(shè)備外，其他IT產(chǎn)品必須在中國(guó)生產(chǎn)，且生產(chǎn)廠家注冊(cè)地在國(guó)內(nèi)，已體現(xiàn)出政府扶持國(guó)內(nèi)IT企業(yè)的傾向。預(yù)期在即將出臺(tái)的《軟件政府采購(gòu)實(shí)施辦法》中，將可能含有更多保護(hù)和促進(jìn)國(guó)產(chǎn)軟件發(fā)展的內(nèi)容。因此，在這種良好的行業(yè)發(fā)展外部環(huán)境下，軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景是相當(dāng)廣闊的。
公司基本面需甄別
從我國(guó)信息化現(xiàn)狀看，較低的家庭和行業(yè)信息化水平?jīng)Q定了在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)將會(huì)保持成長(zhǎng)，而且我們預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年全行業(yè)收入增幅仍會(huì)在保持在20%。但由于缺乏良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，市場(chǎng)的資源配置功能失靈，中國(guó)軟件(資訊 行情 論壇)產(chǎn)業(yè)所存在的這些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題短期難以得到改善，行業(yè)內(nèi)企業(yè)整體盈利能力短期仍難樂(lè)觀。在我國(guó)軟件類上市公司中，大部分是行業(yè)應(yīng)用軟件類企業(yè)，面向證券、銀行、教育等客戶，軟件廠商受到上游行業(yè)的IT投資情況影響嚴(yán)重。金證股份(資訊 行情 論壇)公告，受金融行業(yè)IT投入減少，2004年公司業(yè)績(jī)下降50%以上。雖然近期軟件類個(gè)股均出現(xiàn)不同程度的反彈，但更多緣于前期股價(jià)的嚴(yán)重超跌，從基本面來(lái)看，軟件板塊的冬天還沒(méi)有過(guò)去。
行業(yè)龍頭值得關(guān)注
已經(jīng)獲得行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，且行業(yè)仍有成長(zhǎng)性的企業(yè)。較高的市場(chǎng)占有率和較好的品牌知名度都是一個(gè)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的有利條件，在軟件行業(yè)這個(gè)因素更顯重要。一方面，用戶的不成熟決定了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者具有更高的可信賴度；另一方面相當(dāng)多的軟件企業(yè)的生命周期都很短，對(duì)軟件企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)的重視也決定了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者更容易獲得訂單。這類企業(yè)的典型代表就是用友軟件(資訊 行情 論壇)。用友軟件的主要軟件產(chǎn)品為管理軟件，包括ERP、CRM等企業(yè)應(yīng)用軟件。根據(jù)計(jì)世資訊發(fā)布的“2003年中國(guó)IT市場(chǎng)研究報(bào)告”，公司再次奪得管理軟件、ERP 軟件和財(cái)務(wù)軟件中國(guó)市場(chǎng)占有率三項(xiàng)第一。近期公司與IBK、Intel、微軟、富士通等國(guó)際IT巨頭合作，成立ERP產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共同打造技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品線豐富、服務(wù)和解決方案貼近客戶的中國(guó)ERP產(chǎn)業(yè)集群，為公司未來(lái)發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
| 
