水電會否受益于電價調整

　　主持人：莫　及

　　嘉賓：國海證券研究所　馮　灝

　　電價調整政策受到關注

　　主持人：據透露，發改委已經向國務院報送了煤電聯動的電價上調測算方案，全國火電平均上網電價上調最高測算幅度可達0.0213元／千瓦時，水電電價則依當地火電電價漲幅一半進行調整。有分析人士認為，相對于火電上市公司因電煤價格的大幅上漲而對業績提升的拖累，水電由于價格被意外拉高而有望成為此輪調整中真正的獲益者。對此您怎么看？

　　馮　灝：市場確實存在這種傳聞。2005年煤電聯動政策的推出可能會提升水電上網電價，相對于火電上市公司，水電上市公司有望從此輪調整中獲益。

　　但是，按正常情況，電價上調早該在第1季度實施，目前進入第2季度，電價調整方案仍撲朔迷離，可見今年調價方案難度之深。國家發改委為維持經濟平穩運行，加快煤炭市場化改革并實施了煤電價格聯動方案，但在2005年全國重點煤炭產運銷銜接會上，各省市重點行業以及包括五大發電集團在內的發電廠所簽訂的煤炭價格均突破了國家發改委規定的上限，如何測算煤價上漲幅度以及各電廠電價如何調價都是擺在價格司面前的一道難題。

　　煤電聯動政策很大程度上受制于宏觀經濟基本面。

　　根據剛公布的最新統計數據，工業生產增長在2005年最初兩個月出現的是驚人的再加速勢頭。2005年1-2月份的工業產值比去年同期平均增長了16.9%。工業活動的再加速預示中國經濟再度升溫，其熾熱程度幾乎接近一年前的水平。而且今年的增長是在一年前經濟已經開始過熱的基礎上進行的。

　　國家發改委主任馬凱日前在清華大學為師生們作的一場名為“關于宏觀調控的幾個問題”的報告中指出：“今年，發改委收到全國各地要求建電站的申請，其總裝機容量已經達到4.5億千瓦，而在此之前50多年里全國電站的總裝機容量才4.4億千瓦�！�

　　去年，因為經濟過熱而引發煤電油運緊張，全國有24個省市拉閘限電，而在今年1至2月，這個本應是用電淡季的時期，還是有20多個城市拉閘限電。

　　同時生產資料價格的上升最終會影響物價，石油和鐵礦石等工業原料的價格也正在大幅上漲，而去年由于經濟過熱沒有實施的一些服務行業的調價(比如公園門票調價)今年也可能重新開始，這些都將促使物價上漲。

　　針對水、電、油價格的調整對居民消費價格指數(CPI)的影響，國家發改委副秘書長曹玉書表示，政府在價格調整時會考慮到價格穩定因素，一旦CPI達到或超過4%，不會出臺新的調價措施。同時，由于歷史因素，水、電、油的價格，在CPI中的權重較低，價格調整對CPI的影響并不明顯。

　　因此綜合來看，關于電價調整政策，無論是出臺的時間還是調整的力度，可能并不會像傳聞中所講的那么樂觀。

　　供電緊張持續到何時

　　主持人：目前，我國電力供應依然呈現緊張之勢。請問，這種局面將維持多久？何時能得以改觀？

　　馮　灝：2004年我國電力生產與消費繼續快速增長，各項主要指標在高位運行，電力供需形勢緊張。從電力供需走勢上看，受國家宏觀調控的影響，全年總體呈現前高后低的特點，部分統計數據的增速出現減緩跡象。

　　(1)發電生產能力增速加快，發電量增幅有所下降。

　　2004年底全國發電設備容量達到44070萬千瓦，比上年增長12.6%，為近十年以來增幅首次達到10%以上。其中，水電設備容量突破1億千瓦，達到10826萬千瓦，同比增長14.1%；火電設備容量達到32490萬千瓦，同比增長12.1%；秦山二期又新增一臺核電機組，核電設備容量達到684萬千瓦，同比增長10.6%。與此對應，發電設備利用小時再創新高，但同比增幅有較大回落。全年累計平均發電設備利用小時為5460小時，比2003年增長215小時，增幅比2003年減少了170小時。其中，火電設備利用小時達到5988小時，是自1988年以來的最高值，同比增長221小時，增幅回落了274小時；2004年水庫來水總體情況要略好于上年，水電設備利用小時為3374小時，同比增長135小時。全年發電量達到21870億千瓦時，比上年增長14.8%，增速與2003年相比回落了0.4個百分點。其中，水電發電量為3280億千瓦時，同比增長16.6%，主要得益于三峽等大型水電機組陸續投產發電；火電發電量18073億千瓦時，同比增長14.5%，火電發電量的進一步增長在一定程度上受到了設備健康狀況、電煤供應總量與質量等因素的制約；核電發電量穩步增長，全年發電量501億千瓦時，同比增長14.1%。

　　(2)2005年供電整體形式好于2004年，但與宏觀調控的力度緊密相關。

　　與2004年相比，2005年全國電力供需緊張的形勢將得到一定程度緩解，但形勢依然嚴峻。華東、華中、南方電網夏季高峰時期供需矛盾依然突出，其他地區供需基本平衡，局部可能出現緊張。電煤供應仍將是影響電力供需形勢和電網運行安全的重要因素。

　　去年春節長假未過，用電水平就急劇上升；到入冬以后，電力供應再度趨緊。2004年，中國一共有24個省份拉閘限電。電煤運輸處于超負荷狀態，鐵路用車滿足率由上年的51.5%下降到35%。華東仍是2005年最缺電的地區，缺口預計為1200萬千瓦。華中地區在缺水季節電力缺口也會比較大。當前中國經濟正處于新一輪增長周期的上升期，資源約束矛盾突出，煤電油運仍將處于總體偏緊狀態。盡管2004年新增發電機組是近年來最多的一年，但受煤炭資源、交通運輸和輸變電能力制約，電力供應偏緊狀況仍難以根本緩解。入冬以來，全國電力供應再度趨緊。去年12月份全國拉閘限電的省份由11月的16個上升到20個。部分電廠供煤不足，存煤下降較快。去年12月末，直供電廠存煤僅有1099萬噸，比上月末減少112萬噸。

　　因此，2005年我國經濟將保持快速健康發展勢頭，經濟結構將進一步優化，新增電源大批投產，影響電力供需平衡的主要矛盾將逐漸從總量不足轉向電煤供應短缺等方面，電力供需形勢仍將處于偏緊狀態，2006年有望實現供需基本平衡。

　　有效利用水電資源

　　主持人：有報道稱，國家“大力開發水電”政策還將帶來水電開發的熱潮。雖然水電建設普遍具有投資金額巨大、工期較長的特點，但是在電力供應緊缺的情況下，隨著政策的松動，國內主要的水電企業大型建設項目已經紛紛上馬，而更多的水電項目正在報批待審。那么，您怎么看待這一水電開發熱潮？

　　馮　灝：水電是無污染的清潔能源，水電在電力工業發展中的戰略地位和作用非常重要，是其他能源無法替代的。從電源開發的綜合經濟性來看，水電開發不受燃料及其運輸價格的影響，有利于提高電力建設的綜合經濟性。從最大限度節約能源來看，由于水電資源的可再生性，開發得越早節約越多，因此加快水電開發，充分有效地利用水電資源就是節約不可再生的煤炭資源。

　　但是，開發水電必須堅持適度、有序的原則，那種以犧牲環境為代價的無序狀態，必須得到有效的遏制。近年來的電力緊缺形勢，使得水電開發成為非常有吸引力的投資領域。國資、民資、外資等各路資本競相進入水電開發市場。一些不按程序報批，無立項、無設計、無驗收、無管理的“四無”水電站，在小河流上“遍地開花”。大量的地方資本、民間資本將目光盯上中小河流。2004年，據水利部對全國水電站的清查結果顯示，全國“四無”水電站就達3000多座。

　　從長遠看，水力資源具有巨大的經濟價值，但合理開發需要統籌安排。

　　水電建設周期長，對電力市場變化的反應較慢，過去經常出現電力短缺時加快建設火電，待水電投產后無市場空間，缺乏中長期的規劃指導，沒有落實到電力規劃特別是受端市場的電力規劃中，使水電發展受到很大制約。因此，開發水電需要通過國家宏觀調控來保證水電的市場空間。為了確保水電的健康發展，必須進一步加強國家的宏觀調控，按照電力發展規劃，均衡安排電力建設，特別是“西電東送”的受端地區要嚴格執行電力發展規劃，將水電“西電東送”優先納入受端電力市場，確保水電的市場空間。目前東部地區已開工建設大量火電廠，如果國家不盡快出臺有利于水電發展的調控措施，西部水電的開發必然受到影響。其次，要進一步完善管理體制，拓寬籌資渠道。水電是資金密集型產業，目前水電投資來源比較單一。為了加快水電開發，必須進一步拓寬資金渠道，在完善流域水電開發的基礎上，研究和推行擴大流域公司資本的有關政策和措施，鼓勵流域公司通過上市、資產重組、引進其他投資主體參股等方式，吸納社會資金和新的投資主體參與流域水電開發，促進水電建設健康、有序、快速的發展。