|
唐葆才
重要提示：鐵礦石價格上漲，鋼鐵價格水漲船高影響其它行業(yè)幾許？
一、鋼鐵漲價影響的行業(yè)及上市公司情況
|
受影響行業(yè) |
上市公司數(shù)量 |
影響因素 |
|
1、機械制造 |
166 |
鋼材占部分企業(yè)原材料比重達(dá)到90%;產(chǎn)品的精細(xì)化自動化與所耗鋼材成反比。 |
|
2、造船 |
3 |
依賴鋼鐵程度相當(dāng)高;占原材料60%以上比重(部分公司) 中厚板材的價格國內(nèi)與國際市場相關(guān)200-500元仍有漲價的可能、海洋運輸業(yè)競爭激烈。 |
|
3、建筑地產(chǎn) |
84 |
鋼材漲幅在20%以內(nèi),房地產(chǎn)公司毛利率不會有大的影響。但經(jīng)營成本增加較大，利潤難以抵消原材料價格上漲比率。 |
|
4、交通運輸設(shè)備制造 |
75 |
零配件生產(chǎn)商受沖擊更大;板材在整車生產(chǎn)成本中比重不大。3000-5000元/噸的鋼材若提價200-500元,尚可承受，若價格高出以上水平，汽車生產(chǎn)利潤將大幅下降(零配件生產(chǎn)企業(yè))。 |
|
5、家電制造 |
31 |
鋼材占冰箱生產(chǎn)成本約20%;品牌企業(yè)可考慮提價。2003年已因鋼材漲價受重大打擊，產(chǎn)品升級換代需求不銹鋼、薄板等原材料。 |
|
6、石化 |
162 |
用鋼基數(shù)大,但未帶來成本上升壓力,漲價影響周期性滯緩管道、閥門、支架等對于鋼鐵的需求持續(xù)增加。 |
|
7、集裝箱制造 |
1 |
自身消化部分成本壓力,毛利率會略有下降。 |
二、國際原油價格走高、煤炭價格持續(xù)高溫影響行業(yè)的生產(chǎn)成本。
|
重點受影響的行業(yè) |
上市公司數(shù)量 |
影響因素 |
|
1、 石化 |
16 |
原油價格高漲，煉油加工企業(yè)成本增加。 |
|
2、 電力 |
44 |
煤炭價格持續(xù)上漲，火力發(fā)電利潤增長難以抵消燃料漲價。 |
|
3、 鋼鐵 |
39 |
焦炭與石油雙重生產(chǎn)成本，電力成本均影響產(chǎn)品定價與業(yè)績。 |
|
4、 冶金 |
26 |
稀有資源短缺，原材料依賴進(jìn)口，受國際市場價格影響明顯。 |
|
5、 運輸 |
56 |
石油漲價，燃料消耗產(chǎn)生的利潤與貨物運價的差距加大。 |
三、燃料價格持續(xù)走高，必將引起電力價格的上浮。
由于2004年國內(nèi)煤電油運供需關(guān)系緊張，南方部分熱電企業(yè)燃料供不應(yīng)求，國內(nèi)煤炭、電煤價格居高不下，再加上國內(nèi)連續(xù)發(fā)生重大的煤礦安全事故，礦工生命財產(chǎn)受到嚴(yán)重的損害，政策強制性安全費用計提，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的成本進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁到煤價，而電廠的上網(wǎng)電價受發(fā)改委控制生產(chǎn)企業(yè)沒有自主定價權(quán)。因此，火電廠的成本核算影響到企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，電力企業(yè)要求提價的呼聲日益強烈。隨著國際市場，煤炭價格、石油價格高位運行，鐵礦石價格的高燒，受政策調(diào)控電價的策略不知道能夠支撐多久？相關(guān)性較強的電力行業(yè)受能源價格的沖擊提價勢必浮出水面。
四、如果生產(chǎn)資料價格連續(xù)上漲，通貨膨脹壓力增加央行加息預(yù)期
國內(nèi)消費指數(shù)在去年四季度達(dá)4%，主要是食品、農(nóng)產(chǎn)品價格增長較快，顯然主要受宏觀調(diào)控的策略性因素影響，其它物價上漲溫度被行政手段揭制。據(jù)相關(guān)資料顯示，2005年前兩個月CPI價格上漲2、6%的水平，明顯高于預(yù)期調(diào)控目標(biāo)，如果電力價格上漲，主要生產(chǎn)資料價格引起連鎖反映，居民用力費用無形增加，社會物價膨脹壓力將會增大。美聯(lián)儲第六加息之后如果再次加息，周邊國家和地區(qū)勢必跟隨加息，政策擔(dān)心人民幣升值的壓力基本得以化解。但是，亞洲其它國家如：日本日新鋼鐵株式會社，提高鐵礦石的進(jìn)口價格，勢必影響到中國鋼鐵企業(yè)的原料進(jìn)口價格，整個生產(chǎn)要素價格的普遍上升，產(chǎn)業(yè)鏈條多米骨牌效應(yīng)引起的通貨膨脹壓力不容勿視，國內(nèi)經(jīng)濟形勢面臨不小的壓力。同時，社會物價水平的大幅波動在所難免，那么，央行對于這樣形勢不會坐視不理，如果物價上漲的形勢持續(xù)發(fā)展下去，猛烈的貨市政策“利率杠桿”的大旗祭起，將是順理成章的事情。資金面緊張的局面同樣成為事實，股市的資金供需關(guān)系偏向利空，新股發(fā)行上市，企業(yè)再融資不可能不受到嚴(yán)重的影響。加息不但影響企業(yè)的融資成本，更加嚴(yán)重影響居民的消費熱情，整個國民經(jīng)濟將面臨嚴(yán)峻的考驗。對此，我們不得不保持一份清醒的認(rèn)識。
| 
