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當(dāng)可行性報告無須提交，我們的投資會有什么改變？
在廣州，為了新白云機場的項目，負責(zé)新機場建設(shè)的廣州白云機場有限公司前前后后用了一年多的時間準(zhǔn)備可行性研究報告。這份遞交給國家發(fā)展和改革委員會基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)司的可行性報告厚達6厘米。而在中國首都北京，剛剛在今年3月獲得發(fā)改委批準(zhǔn)的首都機場190億擴建項目也曾經(jīng)花費了很大氣力準(zhǔn)備可行性報告，他們從各個部門抽調(diào)了20多個人過來，專門
組織了一個寫作班子，共同進行可行性報告的編制任務(wù)。
過去20年，按照慣例，中國凡是重要的投資項目，都要上報到相關(guān)管理部門審批，在提交的相關(guān)文件中，可行性報告是非常重要的一份文件。而在新頒布的《決定》中，原有的投資審批程序被簡化了。《決定》明確規(guī)定，對于那些不使用政府資金的建設(shè)項目，不再實行政府審批。相應(yīng)的，原來進行項目審批必須提交的可行性報告也已經(jīng)成為歷史。投資者，特別是那些民營企業(yè)的投資者，面對的將是一個無須提交可行性報告的新時代。
無需遞交的可行性報告
新頒布的《決定》中明確規(guī)定：對企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項目，一律不再實行審批制。政府僅對少數(shù)重大項目和限制類項目是否關(guān)系經(jīng)濟安全、影響資源環(huán)境、涉及整體布局等公共性問題進行核準(zhǔn)，其他項目均由審批制改為登記備案制，由企業(yè)自主決策，自擔(dān)風(fēng)險，并依法辦理相關(guān)手續(xù)。其他的投資項目由審批制改為備案制，如果企業(yè)想投資建設(shè)一個項目，只需將計劃方案上報政府即可。由企業(yè)按照屬地原則向地方政府投資主管部門登記備案，由投資主體自行決策，依法辦理用地、資源、環(huán)保、安全等許可手續(xù)。
以往新上一個項目，首先要做的工作是編制項目建議書和可行性報告，同時也需要提交開工報告。而在核準(zhǔn)制下，原本在項目審批過程中具有重要位置的“可行性報告”已經(jīng)被項目申請報告所取代。
可行性報告的本來面目
可行性報告在項目的前期準(zhǔn)備過程中起著非常重要的作用。
但是在舊體制下，可行性報告的有效性非常值得懷疑。精心編制出來的可行性報告和投資效益并沒有直接的聯(lián)系。通過對國家重大項目的稽察，反映出政府投資的項目存在著工藝選擇不好、技術(shù)不可靠、資金沒有保證、市場調(diào)研不夠、投資概算不準(zhǔn)等問題。
2004年6月23日，國家審計署公布了最新年度的政府審計報告。審計報告暴露出政府投資效益低下，國家財產(chǎn)大量流失。審計報告稱，目前部分城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公路、水利等項目投資效益不高的問題非常突出。部分項目未按期建成投產(chǎn)，部分已建成項目運營效果差，有的工程質(zhì)量存在重大隱患，擠占挪用建設(shè)資金及損失浪費問題嚴重。
這些政府投資項目，都是有可行性研究報告的，而且都通過了管理部門審批。但是，這些通過了審批的可行性報告仍然沒有能夠保證項目的投資收益。
一味追求上項目，不顧客觀條件，對市場容量、市場前景、引進技術(shù)與當(dāng)?shù)刭Y源條件如何合理銜接、配套資金如何落實等沒有進行科學(xué)論證，過高估計項目的經(jīng)濟效益和回報率。“這些報告風(fēng)險分析不扎實，樂觀因素水分過大”，了解情況的人說。
在《決定》頒布之前，獲得國家發(fā)改委可行性報告批文，是企業(yè)上市融資的必要手續(xù)，而企業(yè)在引進國外設(shè)備時也可獲得免稅，就連貸款也將因此順暢得多。在項目的投資決策中可行性研究本來應(yīng)起到舉足輕重的作用，但是為了能夠通過審批、獲得國家在政策和資金上的支持，很多地方的管理部門甚至親自操刀，為企業(yè)編制可行性報告。企業(yè)和地方政府要揣摩管理機關(guān)的意見，人為壓投資，甩內(nèi)容，怎么能夠獲得批準(zhǔn)就怎么寫，有些可行性研究被搞成了上項目的腳踏板。在這種情況下編制出來的可行性報告，幾乎都成了可批性報告。
投資體制新政實施以后，以往那種依靠在報告的“可批性”上做文章而獲取利益的機會已經(jīng)越來越少，可行性報告的作用也會越來越單純，報告也將逐漸恢復(fù)其本來面目。
新可行性報告——寫給自己看
在新的投資體制之下，對于那些使用自有資金投資的項目，發(fā)改委不再審批企業(yè)遞交的可行性報告了。很多企業(yè)也許會因此松了一口氣。
但是有些精明的企業(yè)家看出了自己身上責(zé)任的增加。按照《決定》，需要企業(yè)自己審核并決策的方面包括：市場前景、經(jīng)濟效益、資金來源和產(chǎn)品技術(shù)方案等。這意味著企業(yè)自己的擔(dān)子更加重大。
現(xiàn)在建設(shè)項目的技術(shù)含量越來越高，市場因素也很復(fù)雜，在投資前期不進行科學(xué)的調(diào)查咨詢就決策造成失誤的概率比以往任何時候都大。有的項目是引進設(shè)備不能與現(xiàn)有技術(shù)、市場配套，資源無法得到有效利用，造成設(shè)備閑置；有的產(chǎn)品沒有市場，甚至是項目建成之日就是企業(yè)虧損乃至破產(chǎn)之時。許多項目錢投下去收不回來。
因此，投資者如何盡量減低投資風(fēng)險就顯得異常重要。企業(yè)更應(yīng)該把可行性研究做深入，做扎實。投資者需要更加重視項目的前期調(diào)研工作。做好項目的前期工作，不僅可以使建設(shè)項目決策建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上，保證項目的順利實施并發(fā)揮應(yīng)有的效益，同時，也是減少和避免重復(fù)建設(shè)，提高投資效益的重要保證。按照國際慣例，審查投資項目最直接的方式之一就是一份簡化了的可行性報告——投資建議書。
可行性報告或投資建議書在項目前期的作用不可替代。在進行投資決策的時候，參考和借鑒國際通行的投資項目評估方式十分重要，工程建設(shè)項目繼續(xù)堅持“先評估、后決策”的原則，嚴格執(zhí)行科學(xué)決策程序。例如，對于一個具體建設(shè)項目特別是經(jīng)營性項目來說，市場和價格就是項目存在的關(guān)鍵所在。財務(wù)評價的敏感性分析中，對經(jīng)濟效益影響最敏感的因素?zé)o疑就是產(chǎn)品銷售價格，往往變化1-2種價格，項目就可能從不可行變成可行。
此外，對于項目的經(jīng)營來說，除了可行性研究報告，還應(yīng)撰寫詳細的商業(yè)計劃書。“可行性研究報告與商業(yè)計劃書不同，商業(yè)計劃書是說明怎么做，可行性研究是要說明這件事能不能做。”國際金融公司負責(zé)投資的項目官員說。
可批性仍然存在
未來，在不使用政府資金的投資項目中，可行性報告已無須提交。但是，“可行性報告”被粉飾成“可批性報告”的可能性仍然存在。對企業(yè)投資建設(shè)的重大項目和限制類項目，政府主要是從：維護國家經(jīng)濟安全、合理開發(fā)使用資源、保護生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化布局、保障公眾利益、防止出現(xiàn)壟斷和過度競爭等方面進行核準(zhǔn)。
國家發(fā)改委投資研究所所長羅云毅說：“對于環(huán)境保護、公眾利益等方面，未來將是政府審查的重點。毫無疑問，這部分的審核標(biāo)準(zhǔn)會更加嚴格。因此，企業(yè)為了通過政府的核準(zhǔn)，會不會仍然把報告寫成‘可批性報告’？應(yīng)該承認，這一部分的可批性依然存在。而且這種可批性報告對社會的影響可能更加惡劣和嚴重。政府如果沒有一個嚴格的審批程序和審批辦法，那么仍然無法解決可批性的問題”。
此外，就算可行性報告的“可批性”對于政府消除了，但是對銀行仍然存在。銀行需要審查可行性報告，以決定貸款。以往，銀行放貸很大程度上依賴原國家計委對可行性報告的批復(fù)。計委批復(fù)同意了，項目的風(fēng)險相對也就較低，銀行的心里有了底，才敢放貸。但是當(dāng)國家主管部門不再審批企業(yè)的可行性報告之后，銀行就只好把審批可行性報告的任務(wù)承擔(dān)起來。“企業(yè)自主決策，自擔(dān)風(fēng)險”——新投資體制的變化和獨立審貸讓銀行頗為緊張。貸款能不能收回來，會不會成為呆壞賬，銀行開始把目光集中在項目的可行性報告上面。因此，為了獲得貸款，企業(yè)會不會又把可行性報告編為“可貸性報告”仍然是個未知數(shù)。
1. 項目簡介
2. 主辦單位，項目管理和技術(shù)援助
* 主辦單位歷史和從事的行業(yè)，包括財務(wù)信息。
* 擬議的管理安排，管理人員姓名和履歷。
* 描述技術(shù)性安排和其它外部援助(管理層，生產(chǎn)，銷售，財務(wù)等。)
3. 市場與營銷
* 基本市場導(dǎo)向：當(dāng)?shù)兀珖貐^(qū)或出口。
* 預(yù)計的生產(chǎn)規(guī)模，單價，營銷目標(biāo)和擬議企業(yè)所占的市場份額。
* 產(chǎn)品的潛在用戶和使用哪些銷售渠道。目前產(chǎn)品的供給來源。
* 今后的競爭和是否存在市場由替代產(chǎn)品滿足的可能性。
* 關(guān)稅保護或影響到產(chǎn)品的進口管制。
* 決定市場潛力的關(guān)鍵因素。
4. 技術(shù)可行性，人力，原材料和環(huán)境
* 簡要介紹生產(chǎn)過程。
* 評述特殊的技術(shù)復(fù)雜程度和對技巧和特殊技能的需求。
* 潛在的設(shè)備供給商。
* 是否具備人力和基礎(chǔ)設(shè)施(通訊，電力，供水等)。
* 根據(jù)幾大支出類別細分預(yù)計的運營成本。
* 原材料來源，成本和質(zhì)量，與后勤行業(yè)的關(guān)系。
* 對所需原材料進口的管制。
* 考慮供給商，市場，基礎(chǔ)設(shè)施和人力因素后所擬議的廠址。
* 與其它所知的工廠相比，擬議工廠的規(guī)模。
* 潛在的環(huán)保問題和如何解決這些問題。
5. 投資規(guī)模，項目融資和收益
* 估算項目總成本，細分為土地，建造，安裝設(shè)備和流動資金，表明外匯占多少比重。
* 擬議的企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，表明股本和債務(wù)融資的預(yù)計來源和融資條件。
* 融資種類(貸款，股本，準(zhǔn)股本，幾種金融產(chǎn)品的結(jié)合等)及數(shù)額。
* 預(yù)期財務(wù)報表，利潤率和投資收益。
* 影響利潤率的關(guān)鍵因素。
6. 政府的支持和規(guī)章條例
* 從政府經(jīng)濟發(fā)展和投資規(guī)劃角度介紹項目。
* 政府為項目提供的具體刺激和支持措施。
* 預(yù)計項目對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。
* 簡述政府關(guān)于匯兌控制和資金匯入與遣返的管理條例。
7. 預(yù)計項目從準(zhǔn)備到完成所需的時間。提交審議的投資建議書應(yīng)包括以下初步信息：
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