|
方伊 海通證券研究所
在經歷了春節前后的連續上漲之后，港股上周一度因為油價重回50美元上方而跟隨美股出現大幅波動，但在周五期指結算日收盤后，恒指仍然守穩14000點整數關，H股也突破了5000點大關。上周除金融股、大型股和創業板指數以外，其余各分類指數都以陽線報收，延續了雞年港股的強勁走勢。恒指最終報收于14157點，上漲69點，漲幅為0.49%；H股則報收
于5024點，大漲101點，漲幅為2.06%。上周港股成交總金額為867億港元，日均成交173億港元，比前一周略有放大。
上周二港府拍賣了位于九龍灣的一塊地皮，受此消息影響，地產股先揚后抑，長實、新地等地產股全周出現了1%的跌幅。油價的強勁上揚對石油股是利好。中石油一度上摸至4.85港元的新高，中石化和中海油也得到了市場的追捧。
思捷環球(行情 論壇)由于年報業績良好，得到投行調高評級，周四大漲了17.6%，再加上同屬服裝業的I.T上市在即，紡織服裝板塊整體啟動，JOYCE和堡獅龍也都取得較大漲幅。有色金屬板塊中的紫金礦業(行情 論壇)、江西銅業(行情 論壇)和中國鋁業(行情 論壇)由于受到了商品價格上漲以及收購海外礦產等消息的帶動也都表現活躍。
在經歷了上周先抑后揚的走勢之后，恒指又重新回到了前期14300高點附近，但這其中必須要考慮到期指結算日的因素在內。筆者認為在油價高企，同時美聯儲繼續發布通脹預警的情況下，恒指近期的走勢顯得過于強勁了，后市可能需要再次回落到14000點附近進行調整蓄勢。匯控將于本周一公布年報業績，這也將成為左右本周恒指走向的關鍵。
目前市場對于匯控去年的盈利增長數值預測大致在13%~43%之間，如果年報公布結果處于盈利預期上端，那么將利好銀行板塊乃至于恒指的走勢，14000點能夠繼續堅守，否則恒指將受到拖累。
地產股近期受到港府賣地消息的提振走勢較佳，但香港金管局總裁任志剛三周內已經四次提醒市場注意：港息可能會迅速貼近美息，置業人士和銀行應該風險防范準備。這將不利于短線地產股的進一步表現，從而限制了恒指的上揚空間。
由于原油價格的大漲刺激了石油股的表現，令H股上周一舉突破了5000點大關，如果原油價格繼續表現強勁的話，那么將對H股指數產生重要支撐，但煉油股和航空股的走勢可能進一步趨弱。上周公布的內地1月份CPI增速僅1.9%，但事實上如果考慮到春節錯開的因素，CPI增速其實并未比去年底的水平有很大下降。
由于去年初的基數較高，宏觀調控的效果也是在去年二季度才開始顯現，因此究竟是要擔憂“通脹”還是“通縮”，還要等到今年二季度的數據才可以確定。隨著美元的重新走軟，各種商品價格紛紛暴漲，“輸入型通脹壓力”又一次出現，如果這能夠再度引發市場對于人民幣升值預期的熱情，那么H股倒是可能出現新的中線機會。
| 
