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昨晚美國(guó)方面公布十一月份建筑支出較下跌0.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期。全國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布12月份ISM制造業(yè)指數(shù)較十一月份上升0.8點(diǎn)至58.6點(diǎn)，略高于市場(chǎng)預(yù)期。華爾街日?qǐng)?bào)向一群經(jīng)濟(jì)師就今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作出調(diào)查顯示，估計(jì)美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)3.6%。二月份紐約期油價(jià)格下跌1.33美元收?qǐng)?bào)每桶42.12美元。在獲利回吐的壓力下，美股于昨晚下跌，道指全日跌近54點(diǎn)收?qǐng)?bào)10729點(diǎn)，納指全日跌23點(diǎn)收?qǐng)?bào)2152點(diǎn)。大型科技股股價(jià)于美股收市后延長(zhǎng)交易時(shí)段變動(dòng)不大。值得留意的是，歐元兌美元(資訊 論壇)跌破其十天移動(dòng)平均線1.3
540，其MACD亦跌穿其信號(hào)九線。由于是次港股的升浪主要是由美元弱勢(shì)令勢(shì)錢(qián)流入香港所致，若美元返彈可能觸發(fā)資金流出香港，對(duì)港股構(gòu)成沖擊。料恒指今天將下跌，首個(gè)支持于14150，下個(gè)支持于14000。
股份推介-迪生創(chuàng)建(113)、鞍鋼新軋鋼(347)
2004年度上半年，迪生創(chuàng)建(113)開(kāi)設(shè)了58間精品店及專(zhuān)賣(mài)店，現(xiàn)其零售網(wǎng)絡(luò)共有386間精品店及專(zhuān)賣(mài)店，當(dāng)中香港52間，中國(guó)140間，臺(tái)灣145間，新加坡、馬來(lái)西亞及菲律賓合共49間。迪生旗下第三間“香港西武”百貨于去年十一月在旺角朗豪坊開(kāi)業(yè)，于周末期間，該店的每天人流超越40000人次。料朗豪坊西武在營(yíng)業(yè)首年已能對(duì)迪生作出盈利貢獻(xiàn)。迪生計(jì)劃再開(kāi)設(shè)14間精品店及專(zhuān)賣(mài)店，其中“夏菲尼高”百貨店預(yù)期將于2005年開(kāi)業(yè)。“夏菲尼高”位于中環(huán)置地廣場(chǎng)，占地逾60000平方尺。料“夏菲尼高”及朗豪坊西武將為其05至06年度之主要盈利增長(zhǎng)動(dòng)力。于2004年九月三十日，迪生持有7.03億元凈現(xiàn)金。估計(jì)迪生04/05年度盈利將較03/04年度增長(zhǎng)36.3%至1.64億，其05/06年度盈利將達(dá)1.75億。其05/06年度預(yù)測(cè)市盈率17.2倍，估值與同類(lèi)股份利福國(guó)際(1212)相若，但其零售網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模較利福更大。與內(nèi)地零售股聯(lián)華及物美的05年度預(yù)測(cè)市盈率約23倍，迪生的估值則非常吸引，建議于10.50元以下收集，目標(biāo)12.50，跌穿10元止蝕。
收購(gòu)新鋼鐵完成后，鞍鋼新軋鋼(347)將成為中國(guó)境內(nèi)最大的鋼鐵制造商。其鐵、鋼及鋼材的總年產(chǎn)能將分別約達(dá)到1300萬(wàn)噸、1100萬(wàn)噸及1020萬(wàn)噸。鞍鋼的生產(chǎn)流程亦將達(dá)致一體化，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)營(yíng)效率及市場(chǎng)份額可望提升。料其毛利率亦將由2004年度首三季的近15%提升至約33%。此外鞍鋼的產(chǎn)品類(lèi)別將由5種主要類(lèi)別增加至10種主要類(lèi)別，產(chǎn)品范圍包括熱軋板、冷軋板到大型材、中板及厚板以及無(wú)縫鋼管等。同時(shí)，鞍鋼與母公司的關(guān)連交易亦會(huì)減少。另外，透過(guò)是項(xiàng)收購(gòu)，鞍鋼可獲得年產(chǎn)500萬(wàn)噸鐵、鋼及優(yōu)質(zhì)鋼產(chǎn)品的在建工廠，預(yù)期該等工廠將于二零零五年初正式投產(chǎn)。該等工廠將生產(chǎn)的產(chǎn)品包括廣泛適用于汽車(chē)制造、建筑、造船、鐵路建設(shè)及集裝箱制造等行業(yè)的熱軋板、冷軋板、彩涂板及鍍鋅板。收購(gòu)新鋼鐵的代價(jià)約180億元人民幣，鞍鋼將以供股及配售股份予母公司來(lái)籌集所需資金。供股及配售完成后，鞍鋼股數(shù)將由29.64億增加至83.35億。未計(jì)是次收購(gòu)，預(yù)測(cè)鞍鋼2005年度盈利為16億元人民幣，未計(jì)供股及配售之每股盈利為0.5398元人民幣。截至2004年8月31日，新鋼鐵的盈利已達(dá)41.7億元人民幣，若以此作基準(zhǔn)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅烙?jì)鞍鋼的2005年度盈利將達(dá)57.7億元人民幣，每股盈利為0.6917。故收購(gòu)及相關(guān)集資活動(dòng)不單沒(méi)有攤薄每股盈利，反而令其上升28.1%。鞍鋼之05年度全面攤薄預(yù)測(cè)市盈率6.2倍，估值具一定吸引力，建議4元下收集，目標(biāo)5元，跌穿3.70元止蝕。（本文由香港順隆集團(tuán)提供）
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