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亨達中國發展部
有一個著名的管理學假設，如果可口可樂在全球各地的公司廠房一夜之間被大火燒光，那么第二天出現的情況將是世界各大銀行爭先恐后地向可口可樂提供無擔保貸款，助其重建，原因是銀行看好可口可樂價值超過800億美元的品牌概念。而在股票市場上，對上市公司概念的炒作更為淋漓盡致。如新濠國際(0200.HK)股價由8月底的2.3港元暴漲至昨日
收盤的8.00港元，累積漲幅高達近2.5倍之多。以下本文就新濠國際等澳門概念股進行簡要分析。
新濠國際配股被看好
在香港股市中，市場對上市公司配股，特別是大股東的大規模減持行為非常敏感，因為這往往意味著其對公司前景的看淡；而增發新股則會令股份的供給增多。因此，上市公司對這兩方面的行動一向較為謹慎，甚至會通過從二級市場上回購股份的方式，以期拉升股價。
不過，新濠國際的配股顯然是一個極大的例外。10月18日，該公司宣布將以先舊后新方式，按每股2港元的價格配售7590萬股，集資3.95億港元，每股作價較停牌前收市價折讓6.3%，配售股份占認購后擴大已發行股本的16.66%。該公司稱，集資所得凈額中的9400萬港元將用作擴展澳門摩卡角子機業務，約2.07億港元將用作發展澳門豪華酒店及賭場項目。
事實上，有關新濠國際配股的消息在市場上早有流傳，媒體相關報道頗多。應香港聯交所要求，10月13日該公司曾發布澄清公告，宣稱將考慮通過配股集資。當日，該股股價應聲暴跌15.5%。不過，在配股的正式公告發布后，市場壓力煙消云散，最近兩個交易日的連續暴漲更足以說明投資者對新濠國際極為看好，演繹了一場類似銀行追捧可口可樂的好戲。
緣何受到追捧
新濠國際受到追捧的主要原因在于其對澳門業務的開拓。公司傳統業務包括餐飲、投資、物業以及通過附屬公司開展金融服務等。今年3月24日，公司宣布以3.98億港元的總代價，向包括大股東何猷龍在內的關聯人士收購在澳門出租博彩機業務的摩卡角子集團公司80%的權益。消息披露后，股價大幅上漲13.83%至2.675港元，創下多年新高。
筆者看來，新濠國際本輪漲勢也發端于這種概念。9月14日，公司發布公告稱，該公司已與澳門旅游娛樂公司達成協議，澳門旅游娛樂公司將注冊成立一家由新濠國際持股50%的合營公司。合營公司獲得位于澳門?仔的一處土地特許權之后，將設立一幢附設賭場及電子博彩機娛樂場的豪華酒店。該賭場將由澳門博彩公司經營，電子博彩機娛樂場則由新濠國際的附屬公司摩卡角子集團公司管理。新濠國際的管理層對澳門業務極為看中，認為此已經成為公司重要的收入來源，并預期相關酒店及賭場將為公司未來的盈利作出重大貢獻。
帶動澳門概念
筆者分析，市場看好新濠國際的澳門業務，主要有兩方面因素：其一，看好澳門經濟的增長；其二，看好澳門博彩、旅游行業的發展。實際上，上述兩方面密不可分。從今年上半年情況看，第二季度澳門GDP增幅高達47.5%，上半年整體增長達36%。除因“非典”疫情影響導致比較基數較低之外，澳門博彩、旅游行業持續向好，起到至為關鍵的作用。
近期，澳門概念股表現相當強勁。除信德集團(行情 論壇)和遠東發展(行情 論壇)等個股因最近數月一直處于上升通道，漲幅相對較小外，其余股份多表現為暴漲行情。
然而，經歷了短線上揚后，諸多業績狀況并非十分優良的澳門概念股將有可能出現分化。一部分股份，如新濠國際等，由于市場對公司素質提升的預期，即使出現技術性調整，股價終將企穩于相對高位。而另一些股份，僅僅因澳門概念而被短線炒高，最終將面臨投資者獲利回吐、股價大幅下跌的狀況，投資者應注意相關風險。
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