|
大福證券(行情 論壇)研究部
周二大部分時間，港股表現牛皮。尾盤在匯豐控股(行情 論壇)(0005)的帶領下發(fā)力上沖，恒指全日上升119點或0.92%，收報13154點；國企指數亦表現不俗，全日上升47點，收報4614點，交投未見活躍。展望后市，由于上周賣地后的投機沽盤已有所收斂，筆者預期買盤將重臨地產股。
受油價和外圍股市走勢影響，過去一周內大市難以擺脫牛皮本色，波幅只有320點。恒指先后跌穿10天和20天平均指數，50天平均指數也受到威脅。如失守，中期調整將確認，下跌目標將至12500/12800點。10月是一個充滿危機的月份，加上油價高企、美國大選等不明朗因素，投資者宜采取較保守的投資策略。國企指數從4800多點回落，好友要力守4500關口，否則有可能跌至近4000點水平。
上周二，港府高價賣出兩幅土地，但物業(yè)市場成交卻呈現膠著狀態(tài)。有評論認為，香港樓市再現泡沫。發(fā)展商以進取價購入地皮，以證明當地樓市并未被大財團壟斷，但買家并未因此而動容。發(fā)展商亦應明白，不能一廂情愿地將樓價推高。無論如何，高價買地表明發(fā)展商真心看好樓市前景。
豪宅價格飆升，事實上只能作為樓市的點綴。樓市成交宗數中，9成屬于500萬港元以下的物業(yè)，200萬港元以下的物業(yè)更占成交的一半以上，這是大部分家庭可負擔的樓價水平。若樓市中僅一部分高價物業(yè)或地區(qū)出現泡沫，不應令市場過分擔憂。事實上，香港當地地產公司實力強大，負債偏低，按揭貸款壞賬比率亦不高。筆者看來，香港樓市已經通過了最嚴峻的考驗，地產股業(yè)績將趨于穩(wěn)定，優(yōu)質地產股仍有投資價值。
新世界(資訊 行情 論壇)發(fā)展(0017)上周五收市后宣布上年度業(yè)績。由于已發(fā)出盈利預警，市場對其虧損已有心理準備，股價并無太多負面反應。近年以來，其將投資焦點放在香港地產業(yè)，并在地產低潮期，補充不少土地儲備，筆者亦預期未來2-3年集團的盈利狀況將得以改善。
九廣鐵路興建的尖東支線已完工，將大為提升新世界發(fā)展(行情 論壇)的旗艦投資物業(yè)———新世界中心的價值，其股價表現也將因盈利前景轉佳與資產價值增加而改善。目前，該股股價遠低于資產凈值，筆者認為是介入良機。
| 
