|
立刻注冊新浪免費郵箱，激活1G空間
昨日，H股市場再度大幅下跌。并且連續第三個交易日跑輸港股大勢。H股指數終場收至4543.65點，從10月8日H股市場開始下調以來，H股指數的累積跌幅已達到5.71%，明顯較恒生指數同期僅為2.15%的累積跌幅表現遜色，國慶前后H股指數的漲勢至此已被徹底打回原形。統計顯示，10月8日以來，38只H股指數成分股中，除儀征化纖(資訊 行情 論壇)和紫金礦業持平之外，其余36只股票全線下挫。跌幅最大當數鋼鐵板塊，三只鋼鐵類H股馬鞍山鋼鐵、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)以及重慶鋼鐵全面暴跌，其中鞍鋼新軋還以逾15%的累積跌幅位居
105只H股跌幅榜首。
然而，和三只鋼鐵類H股相比，兩只金屬類H股中國鋁(資訊 論壇)業和江西銅(資訊 論壇)業的跌勢也是毫不遜色的，而且，中國鋁業和江西銅業(資訊 行情 論壇)的跌勢還構成拖累同期H股指數下跌的重要因素之一。其中原因不僅在于同期中國鋁業和江西銅業的累積跌幅分別達到14.5%和13.3%；和三只鋼鐵類H股的跌勢相差無幾；更在于H股指數中，金屬股的比重遠大于鋼鐵股。從市值的角度來看，中國鋁業和江西銅業的市值之和達到215億港元；而除去重慶鋼鐵不是H股指數成分股之外，馬鞍山鋼鐵和鞍鋼新軋的市值之和只有86億港元；前者為后者的將近三倍，因此，對H股市場來說，金屬股的下跌遠較鋼鐵股危害大。
兩只金屬股近期大幅下跌的原因主要在于：首先，從環境因素上來看，金屬期貨價格的下跌是令金屬股受到壓制的主要原因。其次在金屬股上升和下跌的過程中，外資基金可能起到推波助瀾的作用。一直以來，外資基金對金屬類H股的增減頗存爭議，摩根大通這家H股市場上最大和最著名的外資基金去年沒能趕上中國鋁業的絕好行情已經近乎成為H股市場上的“經典”。然而，從聯交所資料來看，最近摩根大通已將對中國鋁業和江西銅業兩只H股的持股比例雙雙降至5%之下。一方面，摩根大通的持續減持給跟風操作的投資者帶來不小恐慌，并令中國鋁業和江西銅業的股價受到影響；另一方面，按照香港聯交所的有關規定，摩根大通將持股比例降至5%以下后，已無披露持股變動信息的義務，近期其資金變動對上述兩只股份的影響如何，就不得而知了。
上半年中國鋁業和江西銅業的凈利潤同比增幅分別達到1.16倍和2.09倍，在H股公司中是屈指可數的。按照中期的業績情況預計，兩只個股目前的市盈率分別只有7.9倍和9.5倍；屬于較低的水平，這意味著即使未來這兩家公司的盈利不再繼續增長甚至出現一定幅度的下跌，其目前的股價仍不為貴。
從行業概念上看，江西銅業是全國最大的綜合性銅生產企業，擁有全國最大的露天銅礦和井下銅礦，銅資源儲備位居行業首位。中國鋁業則為國內唯一的氧化鋁生產商和規模最大的原鋁生產商。在行業內的良好地位優勢不僅是其投資價值的重要看點，同時也可為其盈利能力起到重要的保障作用。周興政
(金陵／編制)(來源：金羊網)
| 
