四大投行聯袂做空 神華首日上市便破發

　　摩根大通，國泰君安、瑞士一波、法國興業聯袂做空

　　楊勣 每日經濟新聞

　　昨日，神華能源(1088.HK)開始在聯交所主板交易，開盤價為7.65港元，僅比招股價高2%。

　　早盤該股一度上探至7.7港元，然而午盤過后每況愈下，不久就失守招股價(7.5港元)，最低跌至7.25港元，收盤報7.3港元，較招股價下跌2.67%，成交24.3億港元，列成交榜榜首。

　　盤中買方承接力量薄弱，幾乎沒有看到上市保薦人入市護盤的跡象，而拋盤卻源源不斷，從賣出經紀編號上看，為首的是摩根大通，其次為國泰君安、瑞士一波和法國興業等。

　　昨日兩地煤炭股均出現下跌，兗州煤業(資訊 行情 論壇)A股(600188.SH)下跌2.18%、兗州煤業H股(1171.HK)下跌1.626%；而西山煤電(資訊 行情 論壇)(000983.SZ)下跌2.98%；恒源煤電(資訊 行情 論壇)(600971.SH)下跌6.16%；開灤股份(資訊 行情 論壇)(600997.SH)下跌2.95%。

　　海通證券分析師指出，煤價近期高位滯漲預示著該行業增長空間有限，加上煤炭資源稅上調等行業緊縮政策，短線對煤炭股不利。

　　大福證券分析員曹福達認為，該行對神華今年的預期市盈率為9.5倍，而兗州煤業為8倍左右，相比之下神華價格偏高。

　　另外，正在招股的交行似乎比神華更受歡迎，交行招股將于今日結束，一些投資者紛紛套現，參與交行的認購。

　　不過他認為，神華自身素質不錯，一些能源基金會長期持有，在短期利空釋放后，中長線仍可看好。

　　凱基證券對神華的估值為9.5港元，并稱昨日的賣家錯過了該股的長期上漲機會。

　　此外，昨日，神華能源董事長陳必亭指出，年內不會安排A股上市計劃。

　　陳必亭還指出，兗煤儲量只是公司的十分之一，盈利也比公司低，加上公司煤礦有鐵路與碼頭與之運輸配套，因此，他對公司內在素質及盈利能力十分有信心。