[大行言論]摩根大通降德昌(0179-HK)評級至減持，指其業績暫難扭轉

　　[財華社新聞] 摩根大通發表研究報告指出，將德昌電機投資評級由「中性」調降至「減持」，指其業績令人失望，相信短期亦難以扭轉局面。

　　該行指出，於2004/05年業績中，該公司營業額增長遜於預期;而於下半年度，公司雖然致力減省成本，及產品平均售價也上升，但實質的利潤率仍是下跌的。

　　該行稱，美國汽車業的重整，對公司的營業額前景，短期有著負面影響，令其評級未來仍有再被調降的可能性。

　　摩根大通予德昌的目標價為6.25元，較前收市價的7.40元低15.5%。

　　德昌電機公布，其全年純利增長22%，至1.4165億美元;營業額總計為11.4億美元，較上年增加9%，未計入重組成本和撥備的營運利潤率微幅提升至14.4%，但是全年毛利率從29.8%降至29.1%。