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一份新近披露的高盛報(bào)告稱，匯豐銀行有權(quán)在2008年8月后將在交通銀行的股份比例提高至40。昨天，匯豐銀行新任亞太區(qū)主席鄭海泉證實(shí)了這一點(diǎn)。“我們是有興趣。”鄭海泉表示，但由于目前政策上限是20%，所以“不能做就不要談太多”。
據(jù)彭博報(bào)道，交行此次IPO最多募股156億元，擬于6月6日進(jìn)行市場(chǎng)推介，6月13-16日公開招股，23日掛牌上市。戰(zhàn)略投資者匯豐將認(rèn)購少量新股，以維持19.9%的持股比例。
高盛是交行香港IPO承銷方之一。上述報(bào)道援引高盛的報(bào)告稱，交行授予匯豐購股權(quán)，自2008年8月起，匯豐可以通過認(rèn)購新股，將持股比例增加到40%。去年，交行向匯豐出售了19.9%的股份，價(jià)值17.5億美元，每股作價(jià)1.86元人民幣，等于交行2004年度賬面價(jià)值的1.49倍。
但高盛報(bào)告稱，由于交行特別關(guān)注類貸款比例偏高，估計(jì)交行將有可能額外劃出71億元人民幣進(jìn)行撥備。報(bào)告稱，如果將這次潛在的壞賬準(zhǔn)備金考慮在內(nèi)，交行的資產(chǎn)估值將下降，大約在803億元人民幣至981億元人民幣之間。
高盛是在近期對(duì)交行進(jìn)行詳細(xì)資產(chǎn)審核中發(fā)現(xiàn)上述問題的。按照分析師的解釋，特別關(guān)注貸款是指，“貸款的償還雖然是按時(shí)有序的，但是存在著變?yōu)閴馁~的早期征兆”。
高盛估計(jì)，未來交行貸款增長(zhǎng)將超過15%，非利息收入則會(huì)增加20%以上，因而資產(chǎn)回報(bào)率可望由去年的0.15%，增加到明年的0.67%。不過高盛也表示，新的壞賬情況和信貸成本可能影響交行的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，并稱，如果交行新股的發(fā)行價(jià)低于上述價(jià)格，將必須以現(xiàn)金或分發(fā)紅利的方式補(bǔ)償匯豐。首嘗A+H民生銀行(資訊 行情 論壇)H股上市緊隨交行
據(jù)報(bào)道，由于民生銀行在5月19日未能通過上市聆訓(xùn)，其H股上市已延緩至交行H股上市之后。
以2004年底數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)期民生銀行H股上市交易合理估值區(qū)間為1.8-2.16倍，對(duì)應(yīng)的價(jià)格區(qū)間為5.27-6.34港元/股。
由于A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，短期內(nèi)無法承擔(dān)大型新股融資，以及A+H同時(shí)上市存在的體制障礙，本來計(jì)劃以A+H模式上市的交通銀行及神華能源紛紛選擇暫時(shí)放棄A股上市，而加速推進(jìn)H股上市。
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