傳媒第一富豪覃輝被拘幕后 卓京系資金鏈已告急

　　早報記者 嚴丹虹

　　在內地、香港資本市場上呼風喚雨的內地民營傳媒第一富豪覃輝“出事”了！

　　4月12日，這位神秘的傳奇富豪卻被突然而至的北京市公安局人員帶走，至今未回。據傳聞，覃輝是由于北京某銀行涉案高官而被要求進行協助調查。

　　覃輝在京城擁有著名的娛樂場所“天上人間”，他在不到四年的時間內構筑了擁有幾十家子公司、三家香港上市公司、一家A股上市公司的龐大“卓京系”，在資本市場和民營傳媒業聲名顯赫。

　　消息傳出后，在市場上掀起軒然大波。4月15日，覃輝的“卓京系”內地上市公司長豐通信(資訊 行情 論壇)(000892.SZ)開盤后一度跌停，收盤時股價總共下跌8.85%。而“卓京系”香港上市公司“星美國際(行情 論壇)”(0198.HK)、“星美出版”(8010.HK)、流動廣告(行情 論壇)(8036.HK)在當天均告停牌。

　　“這是很簡單的事情，而且我相信協助調查的也不止覃輝一個人。”星美傳媒副總裁郝彬昨天在接受記者采訪時稱。

　　覃輝與張恩照有“故事”？

　　記者昨日與覃輝旗下在港上市公司星美國際取得聯系。該公司有關人士透露，已從集團內部獲得有關覃輝去向的相應通報，統一口徑為覃輝是因個人問題協助警方進行封閉式短期調查。

　　而“卓京系”在上海的子公司星美正大影城工作人員則告訴記者，覃輝的事件并沒有對公司運營產生影響，也沒有影響到公司的正常運作。

　　雖然看似風平浪靜，但知情人士卻認為這不應只是一樁簡單的協助調查。

　　一位不愿透露姓名的人士表示，覃輝被警方帶走可能與此前一位某國有銀行高官接受調查有關。這位知情人士稱：“因為星美傳媒在該行有貸款，所以北京市公安局‘請’覃輝去協助調查，了解一些相關情況。覃輝和這位銀行高官因為貸款而存在工作上的關系，所以協助調查。”

　　而記者在向星美傳媒內部人士反復詢問后得知，這位銀行高官可能是今年早些時候被調查的原中國建設銀行股份有限公司董事長張恩照。

　　“貸款的事發生在2002年，當時我還不在星美傳媒，所以關于這筆貸款的所有細節都不清楚。”星美傳媒副總裁郝彬稱。

　　據悉，自12日至今的幾天時間里，星美傳媒沒有主動與公安局聯系，也沒有請律師。目前覃輝仍在北京市公安局經濟科提供有關信息。由于不是刑事拘留，再過幾天覃輝可能就出來了。

　　不過，覃輝被拘一事對于其下屬上市公司不啻于“晴天霹靂”。繼4月15日宣告停牌后，昨日，星美國際(0198.HK)應香港聯交所要求發出公告，表示公司仍在試圖聯絡第一大股東覃輝，目前并未能證實近期有關覃輝被北京當地警方調查的事件。該公司表示，覃輝并非公司管理人員，其所持的48.79%的星美國際股份也并無抵押給媒體報道所指的銀行或人士。

　　星美出版(8010.HK)也公開發表了類似聲明，并再次強調認為有關事件不會對公司營運及管理構成任何影響。公開資料顯示，覃輝持有該公司26.37%股權，以及該公司于今年2月3日發行的5000萬股可換股票據，和借予該公司的4370萬港元無抵押股東貸款。

　　“不過，這些上市公司的股價肯定會受到波動，這對它們而言是個壞消息。如果還未有進一步的澄清性消息出來，它們可能會遭受更大的負面影響，直接反映就是股價下跌。”國泰君安研究員譚曉雨對記者表示。

　　高速擴張 資金鏈告急

　　雖然目前仍未明確覃輝究竟由于何事而被拘，但市場傳出的由于貸款而被要求協助調查的言論，不禁讓人聯想到覃輝下屬企業的資金短缺問題。

　　現年36歲的覃輝起家甚為迅速。從2000年6月成立卓京投資至今，覃輝通過一系列令人眼花繚亂的收購，以卓京投資為龍頭，以長豐通信、星美傳媒為平臺，通過三家公司錯綜復雜的關聯關系，打造了一個橫跨通信、IT、傳媒三大產業的龐大“帝國”。

　　可這些對于覃輝來說還遠遠不夠。

　　2003年2月，覃輝一邊在內地擴張，一邊進軍香江，覃輝在英屬維京群島以個人全資注冊SMI公司。同年4月，他通過SMI兩次購入曾志偉等諸多明星持有的東方魅力(現改名“星美國際”)股份，并增持成為第一大股東；此后，又從楊瀾、吳征夫婦手中購得了陽光衛視70%股份，同時控制了以出版香港《成報》為主要業務的現代旌旗(現改名“星美出版”)。至此，覃輝在香港的星美系也儼然成型。

　　“但對于靠資本并購手段快速擴張的本土傳媒公司，首要的擔心就是其資金鏈風險：由于短期內難以形成專業化分工協作的產業布局，并購來的各個業務多數保持原有獨立運營狀態，運行效率低。在這種情況下，資金鏈的風險不言而喻。”中國人民大學新聞學院教授喻國明此前在接受記者采訪時曾表示。

　　而就從2004年底開始，作為卓京系的旗艦企業，長豐通信已開始麻煩不斷。

　　去年12月27日，覃輝在內地唯一的上市公司長豐通信(000892.SZ)公告稱，公司第一大股東卓京投資因自身借款或為子公司孫公司借款、融資租賃擔保，發生合同糾紛，被兩家銀行一家租賃公司告到三家法院，致使其持有的長豐通信法人股被法院全部凍結。

　　2005年1月27日，深圳證券交易所公開譴責長豐通信把近兩億元人民幣資金(占公司凈資產的21.52%)提供給卓京投資及其子公司，卻對此關聯交易未及時履行審批程序和信息披露。

　　當日，深圳證券交易還公告稱，長豐通信2003年10月至今累計向朝華科技(集團)股份有限公司、太極集團(資訊 行情 論壇)分別提供2億多元人民幣的擔保，沒有及時信息披露。

　　覃輝另一主力旗艦公司星美傳媒目前也面臨資金吃緊的局面。

　　“星美傳媒2004年的營收目標是6個多億，但是由于宏觀經濟調整，星美傳媒遭遇了還貸壓力，結果沒有達到這個目標。目前在香港的上市公司中有兩家表現也不是太好。”星美傳媒副總裁郝彬說，“現在，公司在財務、管理和公司文化上都出現了一些問題。”

　　對此，國泰君安譚曉雨認為，在國內傳媒業產業化過程中，普遍現金流差，經營產生的現金流不高，融資來源也不多。資金不足，融資渠道稀缺，是處于成長期的企業共同的難題。

　　平穩度過這場“風雨”？

　　據悉，覃輝在2003年年底明確提出要實現三個目標：用傳統媒體形成的內容資源支撐數字媒體；用傳統媒體市場所形成的現實收益來支撐數字業務的未來發展；必須提前完成傳媒產業和資本市場的構架。

　　而自去年起，旗下旗艦企業星美傳媒在統一的資源平臺上也開始對各業務公司的業務目標重新定位，并提出明確的銷售收入與凈利潤指標。其中，效益考核被列為最高目標。“如何把并購來的優質資產轉化為優質效益，是星美完成擴張期后面臨的一個非常緊迫的問題。星美未來的競爭力將取決于今天的整合效力。”星美一高層此前稱。

　　而在今年2月，星美國際以4800萬港元的價格出售了參股公司雅威國際公司35%的股權以及對雅威國際形成的2200萬港元的貸款債權，以將資金充實到其他更為核心的業務。市場人士認為，這是覃輝的一個“套現”之舉，且不排除先調香江的“遠水”來解境內企業“近渴”的考慮。

　　星美傳媒副總裁郝彬表示，覃輝被北京市公安局帶走當天，他自己并不在現場，所以具體情況并不了解。不過他承認，公司“目前資金鏈比較緊張”，“但公司會從債務重組、剝離不良資產和加快資產回籠上解決這個問題。”

　　“覃輝被拘一事，不會影響到公司正常的業務發展，公司將繼續按照原定的道路走下去。”郝彬說，“今年將著重發展院線、影視制作、網吧等業務。此外，加快數字媒體業務還是重中之重。”

　　顯然，卓京系自身已經感受到了龐大資本版圖擴張所帶來的資金壓力。但它能否順利化解迅速擴張所帶來的資金壓力，還需要時間來回答。

　　鏈接：傳奇覃輝高超財技

　　1968年覃輝生于四川。

　　1997年前后，覃輝創辦卓京商貿有限責任公司，主要做鐵礦石進口。

　　1999年上半年，介入三愛海陵(現名長豐通信)的股票。

　　2000年5月和6月，三愛海陵宣布分兩次收購重慶連豐通信有限公司8.81%的股權(重慶連豐通信由卓京商貿和覃輝的弟弟覃宏控制)，溢價高達42億元。通過這次收購，卓京商貿獲得了大量現金。此后不久，覃輝進入三愛海陵公司董事會，三愛海陵也改名為長豐通信。

　　2000年6月，卓京投資控股公司在北京成立，注冊資金6000萬元。

　　2001年9月，長豐通信與卓京投資共同投資成立的星美傳媒有限公司“出世”。

　　2001年12月，長豐通信斥資125億元從卓京投資手中買下15.35%中華通信的股權。同時，覃輝將卓京商貿雪藏。

　　2002年11月5日，卓京投資受讓第一大股東涪陵國有資產公司所持的26.61%的股份，成為長豐通信第一大股東。2003年初，覃輝再次隱退，將卓京投資80%的股權轉讓給自然人曲繼發，同時曲繼發成為卓京商貿法定代表人。

　　2003年4月至6月，覃輝通過旗下公司成為東方魅力(現改名“星美國際”0198HK)最大股東，并購得陽光衛視70%股權。

　　2004年3月，覃輝通過SMI控制現代旌旗(8010HK)15.48%股權，星美國際也持有后者10.37%股權。當年11月9日，現代旌旗改名“星美出版集團有限公司”。

　　2004年9月，星美傳媒有限公司經北京工商局正式批準，成立星美傳媒集團有限公司。

　　此前報道：

　　卓京系老板在京被警方帶走 據傳與銀行案件有關