|
周文耀指出：目前最大的困擾是兩地的上市定價模式不同
本報記者 李亞 發自香港
“上市科正在審批兩家要求以A＋H方式在兩地同時上市的內地企業的申請，這兩家企業均是在今年初向港交所提出申請。現在不能保證在今年年中就能完成一家的掛牌，但我有
信心在年內落實A+H的上市。”港交所行政總裁周文耀4月2日在出席港交所2005年投資者研討會時對《第一財經日報》記者透露。
“主要的困難有三個。第一，招股完成后，香港的規定是24小時內掛牌交易，而內地的證券交易所的規定為完成招股后3天到5天掛牌交易，中間存在時間差；第二，路演的程序不同；第三，兩地的上市定價模式不同，這也是最大的困擾。解決這些問題需要修改內地的某些法規，所以A+H方式在前期的工作會緩慢些。”周文耀向記者表示。周文耀還向記者指出A+H上市的技術問題已經基本得到解決，包括已獲得內地監管機構同意，縮短從獲得批準到實際上市之間的期限。
自1993年第一家H股企業青島啤酒在港上市以來，截至2004年年底，在香港上市的內地企業已經達到304家，其中30家公司同時發行A股和H股。香港證監會日前的一份研究報告指出，在這30家公司中，28家公司的A股價格與相關的H股存在著溢價，但是由于H股價格在近年大幅攀升和A股不斷下跌，A股與H股的價差正不斷收窄。
以內地兩家交易所的A股市盈率為例，上海A股的市盈率已由2000年底的59倍，下降至2004年底的24倍；而深圳A股市場的市盈率，亦由2000年底的56倍，下降至2004年底的26倍。相反，而H股同期的市盈率則從9倍上升至16倍，恒生指數的市盈率也從13倍上升至20倍。
周文耀向記者表示：“港交所日前已與香港證監會、中國證監會和上海、深圳兩家交易所進行了充分的溝通，為A股和H股同步在兩地上市，確立了框架。希望今明兩年能吸引更多的大型內地優質企業在兩地同時上市融資。”
“一般上市申請，從提出申請到上市委員會聆訊，通常需要2個多月到6個月。按慣例來計算的話，交行的上市時間應該在今年的9月到10月間。港股現在行情不好，到九十月份香港股市應該會有回暖，到時招股也容易按定價上限發售。”某香港投行人士向記者表示。
凱基證券執行董事鄺民彬接受記者采訪時也表示，A+H上市可以刺激香港證券市場今年第三季度的投資氣氛，他預計到第三季度港股的日平均成交將超過185億港元的高位。鄺民彬認為，第二季度香港證券市場的投資氣氛會因為資金流向和加息的影響而變得更加謹慎。
據香港交易所主席李業廣在4月2日研討會上的介紹，2004年香港新股上市以及上市后配售集資總額高達2814億港元，名列全球第三，僅次于紐約及西班牙。其中內地企業的集資額高達1136億港元，占香港市場集資額約40%，2004年在港新上市企業中最高集資額的前5位均是內地企業。為配合內地企業在香港上市的融資形式，李業廣稱，將會繼續集中投放資源開放內地市場，并加強與內地的監管同業合作，為A股及H股同時在兩地上市確定框架。
| 
