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蔚霆 上海報道
昨日，全球最大的液晶顯示器生產商冠捷科技(0903.HK)公布了2004年年報，營業額37.78億美元，同比增長75%，凈利潤1.08億美元，同比增長55.7%。這給投資者帶來了驚喜。
實際上，去年以來，顯示器價格總體處于跌勢，特別是液晶顯示器，原因是產能激增
，導致廠商大打價格戰。
華夏證券分析師董志強表示，自2004年3季度以來液晶顯示設備價格降幅超過20%，這個降幅超過了上游產品價格的降幅，使得顯示器行業的平均利潤率繼續下滑。
冠捷科技年報顯示，去年3季度映像管監視器(CRT)和液晶顯示器(LCD)的平均毛利率為6.6%，而4季度則降為4.7%，降幅達到28.7%。在毛利率大幅下降的情況下凈利潤得以迅速增長，主要得益于產量擴張帶來的規模效應(成本下降)。2004年，公司收購菲利浦顯示器及薄型電視業務后，一舉超過三星成為全球液晶顯示器老大，其LCD產量達到1059萬臺，全球市場占有率15.7%，CRT產量則緊隨三星電子，居世界第二，達1500萬臺。
瑞士信貸認為，收購完成后公司可以坐享菲利浦終端產品的訂單，而顯示器價格今年將有所回升，公司毛利率將有望上升。昨日，該股受業績利好刺激，上漲4.4%，報收4.76港元。
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