黃光裕：兩次配售虧了十幾億

　　3月20日，“內地首富”黃光裕選擇春意漸濃之時，第一次將國美全球戰略合作高峰會移師上海。峰會前夜，在接受記者采訪的一個半小時內，直率的黃光裕向早報記者披露了許多鮮為人知的細節，言行舉止中展現出作為“內地首富”真實的一面。

　　“兩次配售虧了十幾億”

　　一次左手換右手的收購，讓國美電器總裁黃光裕在資本市場上“名利雙收”，套現近26億港元。但黃光裕在上海接受記者采訪時卻算出，兩次配售讓他虧了十幾億元。

　　去年6月，黃光裕控股66%的香港上市公司中國鵬潤(0493.HK)，以88億元人民幣的“天價”，收購了凈資產在4億多元人民幣的國美電器。這筆巨資讓人驚嘆但不羨慕，因為88億元并非現金，只是一堆被稱為可換股票據的東西。

　　3個月后，黃光裕開始套現行動。去年9月，名稱已更換為國美電器(0493.HK)的上市公司完成第一次配售，以每股3.98港元的價格配售3億股，黃光裕套現11.94億港元；去年12月，國美第二次配售，以每股6.25港元的價格，配售2.2億股，大筆套現13.75億港元。兩次配售后，以4億多元凈資產上市的黃光裕，只用幾個月的時間，狂賺25.69億港元的“真金白銀”，黃光裕本人在國美電器的持股量將由74.9%降至65.5%。

　　一時之間，黃光裕以105億元身價，成為胡潤“百富榜”上的“內地首富”，更被外界稱為資本運作高手。但在配股中受到壓價“折磨”的黃光裕，卻一再向記者表白，自己其實很吃虧，“辛辛苦苦做企業(18年)，錢都讓投資者賺去了。”

　　黃光裕為記者算了兩筆賬。國美股票此前一天價格已經達到每股8.7港元，如此一算，他第一次卻以3.98港元的低價配售了3億股，虧了14億元左右；第二次以6.25港元配售2.2億股，虧了5億元左右，兩筆相加他虧了十幾億元。

　　投資者曾問他為什么不一次將股份減持到65.5%，黃光裕只能恨恨地回應：“股份我會慢慢減，你們就慢慢賺吧。”“(在錢上)吃虧我無話可講”，一向寡言的黃光裕突然變得很激動，“但國外的投資者認為中國沒有這么好的企業，在配售中壓價，這一點讓我非常不平衡”；“(國外的投資者)認為我在資本運作上不能說是入門，這一塊讓我不平衡！”

　　供應商“恨”他，黃光裕心里很清楚，他在回答這個問題時滿面笑容地告訴記者，“供應商恨我賺那么多錢為什么不分給他們！”黃光裕“恨”的是誰？他從不會輕易說出口。但面色凝重的兩句“我不平衡”，很容易地“出賣”了他的內心。

　　因為和“華人首富”李嘉誠同鄉，登上“內地首富”的位置后，黃光裕就經常被與李嘉誠相提并論。他聲音放低地向記者表示，“和李嘉誠相比，我太渺小，比不上。”但是，他卻高調“叫板”國際資本。“(國際零售電器巨頭)只要你敢來，我就敢去。”黃光裕聲稱，3年后的2008年，國美的銷售要達到1200億元，成為世界500強企業，和全球最大的家電零售巨頭坐在一塊。

　　“我警告過曹江林”

　　為了成為國際化的全球家電零售巨頭，一向倚重“自己人”的黃光裕轉而尋求“外援”。

　　在此之前，國美高層幾乎全部從內部培養。但這一次，黃光裕張開大網從全球廣泛搜索，要尋找一個更為專業的、具備國際化管理經驗的“接班人”，接替他成為國美電器CEO。日前，他在香港與獵頭公司推薦的4~7名職業經理人見面。黃光裕說，“隨著企業的發展壯大，希望能找到一個更專業的人來代替我。但這個人要和我心意相通，兩個人找得到感覺。”

　　知情人士向記者透露，此前，黃光裕已經通過獵頭公司，和一些知名跨國企業的中國CEO有過接觸，但面談結果并不理想。將利益緊緊控制在自己及家人手里，是外界描述的黃光裕行事風格。到現在為止，除黃光裕外，外姓管理層不曾分得國美一股。外界認為，這讓國際化的職業經理人不免遲疑，家族企業特征明顯的國美能否相信外人，放權給外人。

　　黃光裕就此回答記者，一個好的管理者首先要學會融入，然后再想辦法改變。他認為外界對國美有誤解，認為這個企業沒有第二個股東，是個家族色彩非常濃郁的企業。其實企業發展自有內涵，不應該控股股東而簡單定性。但是，目前的國美不僅是股權相對集中，更在管理上保持著中央集權。

　　在黃光裕的控制之下，國美的人事與機構變動頻繁聞名家電業。最近的一次，3月20日在上海召開的“國美高峰會”上，國美營運中心總經理的職務已經悄悄地從華天變為孫一丁。這種變動即便是黃光裕的家族成員也不能例外，黃光裕的妹夫張志銘，在國美頻繁人事調整中已數起數落，日前辭去國美電器董事職務，轉而負責國美地產項目。其胞妹黃秀虹，兩年間歷任北京分部老總、總部采銷中心副總經理和華東大區總經理三個職務。

　　當“換人如換刀”的黃光裕自身遭遇“挖角”事件，他的反應是“很生氣”。記者提及國美不少高層“跳槽”易好家，盡管是已經過去一段時間，還是可以明顯看到黃光裕眼中余怒難消。他充滿火藥味地表示，“我在電話中警告過曹江林，這已經是很客氣的(做法)，否則我會告他。”

　　曹江林，中國建材集團副總經理、易好家商業連鎖有限公司董事長。大型央企中國建材集團去年斥資5億元，選擇深圳作為總部，打造了易好家商業連鎖有限公司，成為第一個進軍由民營資本主導的家電零售行業的國企。易好家成立后，至少5名國美高管“跳槽”到易好家。如原國美電器總裁何炬、原國美電器哈爾濱地區總經理韋永江、原國美電器沈陽地區總經理郭軍、原國美電器企劃經理郭桐昆。據傳，這次“挖角”事件讓黃光裕勃然大怒，通告供應商不許與易好家合作。

　　黃光裕沒有向記者否認他的怒火。“任何人進入這個行業，我都會歡迎。但(讓我)生氣的是商人有商人的道德標準，商業有商業的行業標準，做事情要遵循道德規則，(易好家)不應用旁門左道(進行)中傷。”

　　“在上海將有大動作”

　　個性直率的黃光裕有些話很敢講出口，但他卻從不愿說“國美在上海還沒有完全盈利”、“上海門店沒有計入上市公司資產”。這一次，面對記者的詢問，黃光裕點了點頭。“我們在上海有幾個月賺錢，也有幾個月虧損，盈利確實還不穩定。但下一步，(上海)會有大動作。”

　　上市公司國美電器在香港剛剛公布的2004年業績顯示：考慮更改會計年度因素，國美2004年4~12月的9個月營業額約為91.66億港元，純利3.53億港元；每股盈利0.22港元，毛利率為9.8%，純利率為3.9%，這意味著2004年國美上市公司的整體表現令人滿意。

　　上市公司的表現卻不代表國美電器的整體。2004年，國美實現“借殼上市”時，國美上市的只是北京等22個城市94家門店的優質資產，上海、杭州、寧波、香港等14個城市的37家門店不在收購范圍之內。根據國美2004年年報數據，經過一年的發展，上市部分門店規模發展到144家，非上市部分的門店則為74個。

　　出于對股東利益負責，國美沒把盈利不穩定的門店資產放進上市公司。黃光裕如此解釋，

　　“對，我們在上海的盈利確實不穩定。”黃光裕坦承，至于何時能在上海真正盈利，黃光裕沒有直接回答，他似乎不愿意給自己的妹妹、國美新任華東區總經理施加壓力，只是說：“上海的情況在變化，而且越來越復雜，但下一步，會有大動作，你將可以看到。”

　　從表面上看，黃光裕的上海表態，沒對占據上海家電市場六成份額的永樂家電總裁陳曉造成壓力，他昨日接受記者電話采訪時說，“國美不是第一次宣布(他們在上海的大動作)，但現在又怎樣呢？”但國美的一位競爭對手向記者透露，黃光裕胞妹黃秀虹領導下的上海國美這次“玩”得很大，目前國美在上海投放廣告的金額已經三倍于競爭對手，短短幾個月，國美在上海的銷售額也至少提高了一成。

　　“現在我一秒都不能停，壓力很大。”黃光裕告訴記者，他每天的感覺是只要國美不作調整，對手馬上就能趕上來，因此，國美將努力開店，一秒種都不敢停下來。