投機客斷臂求生 港股輾轉(zhuǎn)下跌

　　投機客在長年累月等待和期望后，似乎已經(jīng)失去耐心

　　鄭步春 NBD上海報道

　　周四港股收跌，恒指收盤下挫41點，報13515點，跌幅0.30%,成交金額159億港元。2月期指收13495點，跌21點。隔夜美國加息后，恒指早盤以13526低開，最低下跌近百點，然后 拉高，尾盤又再回落。

　　香港金管局稱其本周一和本周二賣出美元，購入港元，額度分別是38.22億港元和11.31億港元。顯然，其中應有一部分為境外熱錢撤資。此消息對人氣打擊較大，再加上美國加息消息，在這種情況下，恒指只能低開低走。

　　香港利率本就低于美國，在美國加息后，利差會擴大，熱錢便會流出，許多分析師這么解釋。

　　這種解釋雖有道理，但卻有漏洞。因為美國近年來已不是第一次加息，而為何前幾次投機客仍然堅守陣地，泯不畏死，這卻作何解？

　　解釋經(jīng)濟現(xiàn)象，包括解釋投機行為是個系統(tǒng)工程，不能看到駱駝就說是馬背腫了。

　　首先從基本面來講，去年美國加息時所對應的經(jīng)濟熱度較低，而現(xiàn)在雖然美國利率較一年前高得多，但經(jīng)濟卻仍強勁增長，熱度與當初比有過之而無不及。其潛在的經(jīng)濟成果足以讓流入的資金很滿意地分享。

　　而當初用港幣換入美元資產(chǎn)便不“值”，因為那時美國經(jīng)濟未如此明顯復蘇，而且更要命的是當初那種美元資產(chǎn)還有匯率上巨大的貶值空間，由于匯率貶值空間大，那么給再高的利率、再高的經(jīng)濟成長也不足以彌補匯率上的損失。

　　更何況當時正是內(nèi)地經(jīng)濟最熱、且讓香港也沾光不少的“黃金時期”。

　　而現(xiàn)在美元已跌得面目全非，風險已大大地釋放。就算美元再跌，空間也比以前小，更何況美元是否下跌還很難說。

　　這次熱錢流出另一原因是“信心的改變需要有個過程”，而現(xiàn)在水到渠道。投機客在長年累月等待和期望后，耐心達到了臨界點，終于“忍無可忍，壯士斷腕”。這一切只能是個量變到質(zhì)變過程。

　　最近投機客確實有點“背”，進場后左沖右突，卻發(fā)現(xiàn)沒法子“玩”，怎么玩都撈不到好處，頂多是戕殺同門兄弟，在其它后知后覺投機客激情被煽動起來后，便將“貨”倒給這些難兄難弟。

　　其實投機客是作繭自縛，中國政府在此類問題上一向是死死“扛”住的，這也是有輝煌先例的，難保不會弄出癮來。在1997年東南亞金融危機時，國際游資賭人民幣貶值，中國政府以超人氣魄扛住了，足書青史。

　　投機客明知此事，還來玩，所以即使被銼骨揚灰，也屬自找。

　　內(nèi)地詢價第一股華電國際A股首日上市的漲幅令港人瞠目結(jié)舌，港盤的H股紛紛拉升，遙相呼應，最終使恒生國企指數(shù)連續(xù)第二天逆勢上漲。該指數(shù)收盤上漲2.48點，報4720點，而恒生中資指數(shù)收跌9.64點，報1460.78點。